Wielu inwestorów bacznie obserwuje duże firmy technologiczne, które intensywnie inwestują w infrastrukturę sztucznej inteligencji (SI), zadając sobie pytanie, kiedy albo czy te inwestycje przyniosą odpowiednie zyski. Choć pojawiają się obawy o możliwe cięcia lub opóźnienia w realizacji tych ogromnych planów wydatków kapitałowych, dane wskazują, że wydatki są kontynuowane, a nawet przyspieszają. Jeśli ten trend będzie się utrzymywał, dwóch głównych beneficjentów — Nvidia i Taiwan Semiconductor (TSMC) — wyróżniają się jako najlepsze akcje do kupienia teraz. Nvidia jest głównym beneficjentem tych kapitałowych inwestycji, gdyż jej wysokiej klasy układy scalone zaszywają się w centrach danych na całym świecie. Boom na sztuczną inteligencję wyraźnie przyniósł korzyści Nvidia i jej inwestorom, chociaż akcje firmy napotkały presję z powodu obaw o potencjalne spowolnienie w wydatkach na infrastrukturę SI oraz wyzwania regulacyjne, takie jak ograniczenia eksportowe. Jednakże te obawy mogą być przesadzone. Jonathan Gray, COO Blackstone, potwierdził silny obecny popyt, co pokrywa się z wypowiedziami głównych klientów Nvidia, takich jak Meta, Microsoft i Amazon, którzy planują utrzymać lub zwiększyć swoje wydatki kapitałowe. Ograniczenia eksportowe stanowią bardziej bezpośrednie wyzwanie, zwłaszcza w kontekście sprzedaży do Chin. Nvidia planuje ponieść koszty w wysokości 5, 5 miliarda dolarów, wynikające z wcześniejszych ograniczeń eksportowych i wymogów licencyjnych dla jej układu H20 SI, zaprojektowanego specjalnie w celu spełnienia chińskich regulacji eksportowych. Chiny pozostają kluczowym rynkiem, stanowiącym 13% przychodów Nvidii w zeszłym roku, spadając z 17% wcześniej, co wskazuje na zdywersyfikowaną bazę klientów firmy. Najnowsze doniesienia sugerują, że były prezydent Trump może złagodzić ograniczenia eksportowe na układy SI, tuż przed wejściem w życie restrykcji za czasów Bidena, choć przyszłe regulacje pozostają niepewne.

Takie ryzyko być może już jest odzwierciedlone w cenie akcji Nvidii. Biorąc pod uwagę te czynniki, inwestycja w Nvidia nadal wydaje się rozsądna, szczególnie po spadkach cen akcji w tym roku. Inwestorzy mogą także rozważyć największego dostawcę Nvidii, Tajwan Semiconductor (TSMC), globalnego lidera SI. TSMC dostarcza Nvidia układy scalone, takie jak mikroprocesory i GPU, ale jej zróżnicowana klientela obejmuje ponad 500 firm na całym świecie. Firma odnotowała rosnący popyt, przychody za pierwszy kwartał zwiększyły się o 42%, a zysk netto i EPS skoczyły o 60% rok do roku. Zarząd prognozuje blisko 40% wzrost przychodów w obecnym kwartale. Pomimo tego, akcje TSMC spadły o ponad 10% od początku roku, co sprawia, że ich cena zyskała atrakcyjny wskaźnik cena-do-zysku poniżej 20. Akcje zarówno Nvidii, jak i TSMC, zostały osłabione z powodu obaw o spowolnienie wzrostu, lecz popyt ze strony klientów i wypowiedzi branżowe sugerują, że zakupowa gorączka wokół SI nie jest bańką. Nawet jeśli wydatki na centra danych się zmniejszą, szerokie zastosowanie oprogramowania SI w urządzeniach konsumenckich i przedsiębiorstwach wskazuje na silny długoterminowy potencjał. Mając na uwadze te perspektywy, posiadanie Nvidii i TSMC przy obecnych wycenach powinno dawać większości inwestorów poczucie bezpieczeństwa.