Muitos investidores estão de perto observando grandes empresas de tecnologia que têm investido fortemente em infraestrutura de inteligência artificial (IA), questionando quando ou se esses investimentos trazerão retornos adequados. Embora haja preocupações sobre potenciais cortes ou atrasos nesses planos de gastos de capital massivos, evidências indicam que os investimentos continuam e até aceleram. Se essa tendência persistir, dois grandes beneficiários — Nvidia e Taiwan Semiconductor (TSMC) — se destacam como as principais ações para comprar neste momento. A Nvidia é uma destinatária principal desse capital, com seus chips de alta performance alimentando centros de dados globalmente. A explosão na IA beneficiou significativamente a Nvidia e seus investidores, embora a ação tenha enfrentado pressão devido a preocupações sobre possíveis desacelerações nos gastos com infraestrutura de IA e desafios regulatórios, como restrições de exportação. No entanto, esses receios podem estar exagerados. Jonathan Gray, COO da Blackstone, confirmou uma demanda forte contínua, alinhada às declarações dos principais clientes da Nvidia, como Meta, Microsoft e Amazon, que planejam manter ou aumentar seus investimentos em capital. Restrições de exportação representam um desafio mais imediato, especialmente no que diz respeito às vendas para a China. A Nvidia planeja registrar uma provisão de US$ 5, 5 bilhões relacionada às restrições de exportação anteriores e requisitos de licenciamento para seu chip H20 de IA, desenvolvido especificamente para cumprir as regulamentações chinesas de exportação. A China continua sendo um mercado-chave, respondendo por 13% da receita da Nvidia no ano passado, uma redução em relação aos 17% anteriores, demonstrando a base diversificada de clientes da empresa. Relatórios recentes sugerem que o ex-presidente Trump pode aliviar as restrições às exportações de chips de IA justamente quando as restrições da era Biden entram em vigor, ainda que o cenário regulatório futuro permaneça incerto.

Esses riscos já podem estar refletidos no preço das ações da Nvidia. Diante desses fatores, investir na Nvidia ainda parece uma decisão prudente, especialmente após a queda das ações neste ano. Os investidores também podem considerar a maior fornecedora da Nvidia, a Taiwan Semiconductor (TSMC), líder global em IA. A TSMC fornece semicondutores para a Nvidia, como microprocessadores e GPUs, mas sua base de clientes é diversificada, com mais de 500 empresas ao redor do mundo. A demanda pela TSMC disparou, com receita do primeiro trimestre aumentando 42% e lucro líquido e lucro por ação crescendo 60% em relação ao ano anterior. A administração projeta quase 40% de crescimento na receita para o trimestre atual. Apesar disso, as ações da TSMC caíram mais de 10% no acumulado do ano, resultando em um índice preço/lucro à frente abaixo de 20, atraente. Tanto as ações da Nvidia quanto as da TSMC foram desvalorizadas devido às preocupações com uma desaceleração no crescimento, mas a demanda dos clientes e comentários do setor indicam que o avanço da IA não é uma bolha. Mesmo que os gastos com centros de dados desacelerem, a ampla aplicação do software de IA em dispositivos de consumo e empresas sugere um potencial forte para o longo prazo. Com essas perspectivas, possuir ações da Nvidia e da TSMC a preços recentes deve oferecer tranquilidade à maioria dos investidores.