Многие инвесторы внимательно следят за крупными технологическими компаниями, активно инвестирующими в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ), задаваясь вопросом, когда или окупятся ли эти вложения. Несмотря на опасения по поводу возможных сокращений или задержек в масштабных планах капитальных затрат, данные показывают, что расходы продолжаются и даже ускоряются. Если эта тенденция сохранится, двумя главными выгодоприобретателями — Nvidia и Taiwan Semiconductor (TSMC) — выделяются как лучшие акции для покупки сейчас. Nvidia является основным получателем этих капитальных вложений: её высокопроизводительные чипы обеспечивают работу дата-центров по всему миру. Бум ИИ значительно benefited Nvidia и её инвесторов, хотя акции испытывали давление из-за опасений возможного замедления инвестиций в инфраструктуру ИИ и регуляторных ограничений, таких как экспортные ограничения. Однако эти опасения могут быть преувеличенными. Джонатан Грей, операционный директор Blackstone, подтвердил сильный текущий спрос, что совпадает с заявлениями крупных клиентов Nvidia, таких как Meta, Microsoft и Amazon, которые намерены сохранять или увеличивать свои капитальные расходы. Экспортные ограничения представляют собой более насущную проблему, особенно касающуюся продаж в Китай. Nvidia планирует списать 5, 5 миллиарда долларов после введения ранее экспортных лимитов и требований лицензирования для своего AI-чипа H20, специально разработанного для соблюдения китайских экспортных правил. Китай остается важным рынком, несмотря на снижение его доли в доходах Nvidia с 17% до 13% в прошлом году, что свидетельствует о диверсификации клиентской базы компании. Недавние сообщения указывают, что бывший президент Трамп может ослабить ограничения на экспорт ИИ-чипов как раз в тот момент, когда ограничения эпохи Байдена начнут действовать, однако будущая регуляторная обстановка остается неопределенной.

Такие риски уже, возможно, учтены в ценах акций Nvidia. Принимая во внимание все эти факторы, инвестиции в Nvidia все еще выглядят разумными, особенно после снижения стоимости акций в этом году. Инвесторы могут также рассмотреть крупнейшего поставщика Nvidia — TSMC, мирового лидера в области ИИ. TSMC поставляет Nvidia такие чипы, как микропроцессоры и GPU, но его клиентская база более разнообразна и включает более 500 клиентов по всему миру. Компания отмечает рост спроса: в первом квартале выручка выросла на 42%, а чистая прибыль и прибыль на акцию — на 60% по сравнению с прошлым годом. Руководство прогнозирует почти 40%-ный рост выручки в текущем квартале. Несмотря на это, акции TSMC снизились более чем на 10% с начала года, что делает их привлекательными по отношению к будущей прибыли — со сравнением стоимости по показателю цена-прибыль ниже 20. Акции Nvidia и TSMC получили давление из-за опасений замедления роста, но спрос со стороны клиентов и отраслевые комментарии свидетельствуют о том, что ИИ-сектор не является пузырём. Даже если расходы на дата-центры снизятся, широкое применение ИИ в программном обеспечении для потребительских устройств и предприятий говорит о сильных долгосрочных перспективах. Исходя из этих данных, владение акциями Nvidia и TSMC по текущим оценкам должно вселять уверенность большинству инвесторов.