Mnogi vlagatelji pozorno spremljajo velike tehnološke podjetje, ki močno vlagajo v infrastrukturo umetne inteligence (UI), in sprašujejo se, kdaj ali če bodo ta vlaganja prinesla ustrezne donose. Medtem ko obstajajo pomisleki glede morebitnih zmanjšanj ali zamud pri teh velikih načrtih kapitalskih izdatkov, dokazi kažejo, da se stroški nadaljujejo in celo pospešujejo. Če bo ta trend vztrajal, sta dva glavna dobitnika—Nvidia in Tvornica čipov Tajvan (TSMC)—najučinkovitejši delnici za nakup zdaj. Nvidia je glavni prejemnik teh kapitalskih investicij, saj njeni vrhunski čipi poganjajo podatkovna središča po vsem svetu. Razcvet v umetni inteligenci je močno koristil Nvidii in njenim vlagateljem, čeprav je delnica pod pritiskom zaradi skrbi o morebitnih zaustavitvah v vlaganjih v UI infrastrukturo in regulativnih izzivih, kot so izvozne omejitve. Vendar ti pomisleki morda še pretirane. Jonathan Gray, operativni direktor Blackstonea, je potrdil močno trenutno povpraševanje, kar sovpada z izjavami pomembnih strank Nvidie, kot so Meta, Microsoft in Amazon, ki načrtujejo ohraniti ali povečati svoje kapitalske izdatke. Izvozne omejitve predstavljajo neposredno večjo težavo, še zlasti glede prodaje na Kitajsko. Nvidia načrtuje odpis 5, 5 milijard dolarjev zaradi prejšnjih izvoza omejitev in zahtev za licence za njen UI čip H20, posebej zasnovan v skladu s kitajskimi izvoznimi predpisi. Kitajska ostaja ključni trg, ki je prispeval 13 % dohodka Nvidie lani, kar je nekoliko nižje od 17 %, kar kaže na raznoliko bazo strank. Zadnje informacije kažejo, da bi lahko nekdanji predsednik Trump sprostil izvozne omejitve za UI čipe prav ob začetku Bidenovega obdobja, vendar je prihodnja regulativna krajina še vedno negotova.

Takšna tveganja so že morda odraz v ceni delnice Nvidie. Glede na te dejavnike se vlaganje v Nvidio še vedno zdi smotrno, zlasti po zmanjšanju te delnice letos. Vlagatelji bi lahko prav tako razmislili o največjem dobavitelju Nvidie, TSMC-ju, globalnem voditelju na področju UI. TSMC Nvidii zagotavlja polprevodnike, kot so mikroprocesorji in GPU-ji, vendar ima raznoliko klientelo več kot 500 strank po vsem svetu. Podjetje je doživelo navdušujoč povpraševanje, prihodki v prvem četrtletju so se povečali za 42 %, neto dobiček in dobiček na delnico pa za 60 % v primerjavi z lanjskim letom. Uprava napoveduje skoraj 40-odstotno rast prihodkov v trenutnem četrtletju. Kljub temu so delnice TSMC padle za več kot 10 % letos do zdaj, kar daje privlačen prihodnji razmerje cena-do-zaslužka, nižje od 20. Tako delnice Nvidie kot TSMC so bile močno zavržene zaradi skrbi o upočasnjevanju rasti, vendar komentari strank in industrije kažejo, da razcvet UI ni mehurček. Tudi če se bodo stroški za podatkovna središča zmanjšali, široka uporaba UI programske opreme v potrošniških napravah in podjetjih kaže na močan dolgoročni potencial. Ob upoštevanju teh pogledov bi bilo za večino vlagateljev udobno imeti deleže Nvidie in TSMC-ja po nedavnih vrednotenjih.