Багато інвесторів уважно слідкують за великими технологічними компаніями, які активно інвестують у інфраструктуру штучного інтелекту (ШІ), ставлячися питанням, коли або чи принесе така інвестиція достатню віддачу. Хоча існують побоювання щодо можливих скорочень або затримок у цих масштабних планах капіталовкладень, докази свідчать, що витрати тривають і навіть прискорюються. Якщо ця тенденція збережеться, дві основні вигодоотримувачі — Nvidia і Taiwan Semiconductor (TSMC) — стають очевидними лідерами для купівлі зараз. Nvidia є основним отримувачем цих капіталовкладень, оскільки її високопродуктивні процесори живлять дата-центри по всьому світу. Бум штучного інтелекту значно вигідно вплинув на Nvidia та її інвесторів, хоча акції цієї компанії зазнали тиску через побоювання щодо можливого уповільнення витрат на інфраструктуру ШІ та регуляторних викликів, таких як обмеження експорту. Однак ці побоювання можуть бути перебільшеними. Джонатан Грей, операційний директор Blackstone, підтвердив стабільний попит, що збігається з заявами ключових клієнтів Nvidia — Meta, Microsoft і Amazon, які планують підтримувати або збільшувати свої капітальні витрати. Обмеження експорту становлять більш невідкладну проблему, особливо щодо продажів до Китаю. Nvidia планує понести витрати в розмірі 5, 5 млрд доларів через раніше введені обмеження експортних ліцензій для її чипу H20 штучного інтелекту, який розроблений спеціально відповідно до китайських нормативів. Китай залишається важливим ринком, що забезпечує 13% доходу Nvidia у минулому році, порівняно з 17% раніше, що свідчить про диверсифіковану клієнтську базу компанії. Останні повідомлення свідчать, що колишній президент Трамп може послабити обмеження на експорт ШІ-чипів саме тоді, коли набудуть сили обмеження часів Байдена, хоча майбутній регуляторний ландшафт залишається невизначеним.

Такі ризики вже можуть бути враховані у цінні папери Nvidia. З огляду на ці фактори, інвестування в Nvidia все ще здається розумним, особливо після зниження її акцій цьогоріч. Інвестори також можуть розглянути найбільшого постачальника Nvidia — TSMC, світового лідера у галузі ШІ. TSMC забезпечує Nvidia напівпровідниками, такими як мікропроцесори та GPU, але його клієнтська база складається з понад 500 замовників по всьому світу. Попит на продукцію компанії стрімко зростає: у першому кварталі дохід зріс на 42%, чистий прибуток та прибуток на акцію — на 60% у порівнянні з минулим роком. Керівництво прогнозує майже 40% зростання доходу у поточному кварталі. Попри це, акції TSMC знизилися більш ніж на 10% з початку року, що зробило їх привабливими за показником цінового співвідношення "ціна/прибуток" менше 20. Обидві акції — Nvidia та TSMC — були піддані тиску через побоювання уповільнення зростання, але попит з боку клієнтів і коментарі галузі свідчать, що бум ШІ — не просто фінансовий бульбашка. Навіть якщо витрати на дата-центри зменшаться, широке застосування ШІ у споживчих пристроях і бізнесі зберігає високий довгостроковий потенціал. З такими перспективами володіння Nvidia і TSMC за нинішніх оцінок має забезпечити більший спокій більшості інвесторів.