Les dépenses en intelligence artificielle ont soutenu certains entreprises technologiques chinoises au premier trimestre malgré les défis économiques. Brian Tycangco, analyste chez Stansberry Research, a souligné une forte croissance des activités cloud d’Alibaba et Baidu, avec un chiffre d’affaires cloud d’Alibaba en hausse de 18 % sur un an et le secteur de l’IA cloud de Baidu ayant connu une croissance de 42 %. Il a noté que les services cloud pourraient bientôt devenir le deuxième segment d’activité pour ces deux entreprises, constituant une base pour une nouvelle croissance robuste après des années d’augmentation à un chiffre des revenus. Alibaba, Tencent et JD. com ont également rapporté une croissance à deux chiffres de leurs revenus issus du marketing, portée par des outils d’IA qui ont amélioré le ciblage des consommateurs. Ce changement indique une évolution du paysage du marché chinois. Laura Wang, stratège en actions chinoises chez Morgan Stanley, a observé que les secteurs de l’IA, de la technologie et de la nouvelle économie émergent comme leaders du marché, en remplacement des actions de consommation et d’Internet qui dominaient les gains après une période perturbée de cinq ans suivant début 2021. Parmi les 60 actions chinoises dans le domaine de l’IA sélectionnées par Morgan Stanley, celles cotées à Hong Kong avec une notation overweight et un potentiel de hausse supérieur à 50 %, en date du 19 mai, incluent : Gushengtang, une société de santé développant une intelligence artificielle pour la médecine traditionnelle chinoise et un « assistant médical IA », qui a vu une augmentation de 12, 7 % des visites clients, atteignant 1, 21 million au premier trimestre ; et Bairong, qui fournit des services d’IA basés sur le cloud aux banques d’État et aux établissements financiers, dont les modèles d’évaluation d’IA sont utilisés par les plateformes Taobao et Tmall d’Alibaba. Les analystes de Morgan Stanley privilégient Alibaba et Tencent plutôt que Baidu et iFlytek, et favorisent Meituan, Meitu et Trip. com face à Kuaishou et JD. com.

Parmi les sociétés cotées en Chine continentale, 68 % ont mentionné l’IA dans leurs rapports annuels 2024, contre 43 % début 2024, selon Steven Sun, responsable de la recherche chez HSBC Qianhai Securities. HSBC a également relevé légèrement ses prévisions d’investissements en capital pour 2025 pour les principaux fournisseurs de services cloud, reflet de la confiance dans leurs activités d’IA. Le secteur des technologies de l’information a vu ses bénéfices augmenter de 24, 7 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente, grâce à une adoption accrue de l’IA, faisant de ce secteur l’un des plus dynamiques. La société Sangfor, cotée à Shenzhen, spécialisée en logiciels d’entreprise et cybersécurité, qui bénéficie d’une note d’achat par HSBC, prévoit que cette adoption rapide de l’IA stimulera la croissance des bénéfices. La société chinoise DeepSeek a surpris les investisseurs mondiaux en janvier en rivalisant avec ChatGPT d’OpenAI à une fraction de son coût, et plusieurs sociétés chinoises ont depuis lancé des outils d’IA pour la génération de vidéos et de modèles 3D. Selon les analystes de Morgan Stanley, les progrès technologiques récents en Chine sont dus à sa large réserve d’ingénieurs, ses ressources en données et son écosystème massif de médias sociaux et de commerce en ligne, ainsi qu’à des politiques gouvernementales favorables accélérant l’adoption technologique. Ils estiment que ces améliorations structurelles seront moins affectées par les différends tarifaires entre les États-Unis et la Chine et par les défis macroéconomiques, rendant la Chine attractive pour les investissements étrangers à long terme dans des entreprises distinctives qu’on ne trouve pas ailleurs, malgré le ralentissement général. Les actions cotées en Chine génèrent la majorité de leur chiffre d'affaires à l’intérieur du pays, avec seulement environ 3 % d’exposition aux revenus américains, ont ajouté les analystes. — Ce rapport inclut une contribution de Michael Bloom de CNBC.