Utgifterna på artificiell intelligens gav ett uppsving för vissa kinesiska teknikföretag under första kvartalet trots ekonomiska utmaningar. Brian Tycangco, analytiker på Stansberry Research, lyfte fram stark tillväxt inom molntjänsterna för Alibaba och Baidu, där Alibabas molintillväxt ökade med 18 % jämfört med föregående år och Baidus AI-molntjänster växte med 42 %. Han noterade att molntjänster snart kan bli den näst största affärssektorn för båda företagen och utgöra en grund för ny kraftfull tillväxt efter flera år av ensiffriga intäktsökningar. Alibaba, Tencent och JD. com rapporterade också tvåsiffrig tillväxt i marknadsföringsintäkter, driven av AI-verktyg som förbättrade konsumentinriktningen. Denna förändring indikerar ett utvecklande landskap på den kinesiska marknaden. Morgan Stanleys chefföreträdare för kinesiska aktier, Laura Wang, observerade att AI, teknologi och den nya ekonomisektorn framträder som marknadsledare, i takt med att de ersätter de konsument- och internetaktier som tidigare dominerade vinsterna efter en störande femårsperiod efter början av 2021. Bland Morgan Stanleys 60 kinesiska AI-aktierubbingar, där högt rekommenderade, HK-listade företag med förväntad uppsida över 50 % per den 19 maj, fanns: Gushengtang, ett sjukvårdsföretag som utvecklar AI för traditionell kinesisk medicin och en ”AI-läkarnas assistent”, som ökade kundbesöken med 12, 7 % till 1, 21 miljoner under första kvartalet; och Bairong, som tillhandahåller molnbaserade AI-tjänster till statliga banker och finansföretag, och vars AI-utvärderingsmodeller används av Alibaba på plattformarna Taobao och Tmall. Analytiker på Morgan Stanley föredrar Alibaba och Tencent framför Baidu och iFlytek, och föredrar Meituan, Meitu och Trip. com framför Kuaishou och JD. com.

Bland de företag på fastlandskinesiska börserna nämnde 68 % AI i sina rapporter för 2024, en ökning från 43 % i början av 2024, enligt HSBC Qianhai Securities forskningschef Steven Sun. HSBC noterade också en liten upprevidering av prognosen för kapitalutgifter 2025 för stora molntjänstleverantörer, vilket speglar förtroende för deras AI-verksamheter. IT-sektorn såg en ökning av vinsten med 24, 7 % under första kvartalet jämfört med föregående år, tack vare ökad adoption av AI, vilket gör sektorn till en av de snabbast växande. HSBC:s köprekommendation Sangfor, ett Shenzhen-registrerat företag inom företagsprogramvara och cybersäkerhet, förväntar sig att den ökade AI-adoptionen ska driva vinsttillväxten. Det kinesiska företaget DeepSeek överraskade globalt i januari genom att konkurrera med OpenAI:s ChatGPT till en bråkdel av kostnaden, och flera kinesiska företag har därefter lanserat AI-verktyg för videoproduktion och generering av 3D-modeller. Morgan Stanleys analytiker tillskriver Kinas senaste teknologiska framsteg dess stora pool av ingenjörer, dataressurser och det omfattande sociala medie- och e-handels-ekosystemet, tillsammans med stödjande statliga policyer som snabbar upp teknikanvändningen. De anser att dessa strukturella förbättringar kommer att vara mindre påverkade av de pågående tulltvister mellan USA och Kina samt av makroekonomiska utmaningar, vilket gör Kina attraktivt för långsiktiga utländska investeringar i unika företag som inte finns någon annanstans, trots den breda avmattningen. De kinesiska börsnoterade aktierna genererar största delen av sina intäkter inom landet, med endast cirka 3 % exponering mot amerikanska intäkter, tillade analytikerna. — CNBC:s Michael Bloom bidrog till denna rapport.