SMM, kwiecień 22: Globalne sektory nowej energii i sztucznej inteligencji pozostają niezwykle prężne, podczas gdy tradycyjna elektronika konsumencka weszła w sezonowy szczyt, wspólnie napędzając szerokie odrodzenie popytu na folię miedzianą oraz produkty wysokich prędkości i łącza. W marcu 2026 roku chiński eksport folii miedzianej osiągnął rekordowy miesięczny poziom. Sektory energetyczny i ESS nadal rozwijały się stabilnym wzrostem zamówień; zamówienia związane ze sztuczną inteligencją pozostały silne, co powodowało optymistyczne prognozy popytu na folie miedzianą we wszystkich specyfikacjach. W konsekwencji wskaźniki operacyjnej wydajności firm produkujących folie miedzianą wzrosły zarówno w ujęciu rok do roku (YoY), jak i miesiąc do miesiąca (MoM) w marcu. Wsparcie tych fundamentów spowodowało poprawę oczekiwań popytu na wysokiej prędkości łącza kabli miedzianych, kluczowych dla infrastruktury obliczeniowej AI, podczas gdy sentyment kapitałowy napędzał powiązane akcje, które na dzień 22 kwietnia wzrosły o 2, 29%. Szczególnie, Far East Holdings osiągnęło dzienny limit wzrostu, a liderami wzrostów byli Hengtong Optic-Electric, ZTT, Shenlan Technology, Changxin Bochuang, Zhaolonginterconnect i Kingsinno. Najważniejsze wiadomości: - Rada Państwa wydała wytyczne mające na celu rozwijanie infrastruktury obliczeniowej i edge computing, poprawę usług chmurowych w zakresie inteligentnego obliczania, pogłębianie innowacji w sektorze przemysłowego internetu, promowanie sojuszy w zakresie wymiany danych oraz przyspieszanie tworzenia miejskich platform informacyjnych i modeli informacji budynkowych. - Zhang Yunming, wiceminister przemysłu i technologii informatycznych, ogłosił, że skala inteligentnej mocy obliczeniowej Chin osiągnęła 1882 EFLOPS do końca marca 2026. Trwają wysiłki wspierające infrastrukturę mocy obliczeniowej, w tym umożliwianie działalności MŚP, koordynację zapotrzebowania na moc i energię, rozwój polityk i standardów oraz poprawę sieci transmisyjnych poprzez ponad 70 korytarzy obliczeniowych i inicjatywy milisekundowych obliczeń. - Narodowe Centrum Innowacji Przemysłu Zaawansowanych Obliczeń w Qingdao zostało uruchomione w dzielnicy Laoshan w Qingdao. Od 2018 roku funkcjonujące jako platforma innowacji przemysłowej na szczeblu krajowym, centrum ma na celu przełamania w technologii zaawansowanych obliczeń oraz wspieranie konkurencyjnych klastrów przemysłowych na skalę globalną. Nowa baza, zbudowana wspólnie przez Sugon, będzie łączyć badania i rozwój, komercjalizację i inkubację przemysłową, wspierając modernizację regionalnego przemysłu inteligentnego i wzrost gospodarki cyfrowej w Qingdao i południowym regionie Shandong. - Yuandong Holdings odnotowało zysk netto za I kwartał 2026 roku w wysokości 96, 63 mln RMB, co oznacza wzrost o 110, 36% rok do roku, przy łącznych przychodach operacyjnych 5, 325 mld RMB, co stanowi wzrost o 9, 26% yoy. - Rickda poinformowała o dostawie małoseryjnej wersji produktów 400G/800G i aktywnie zwiększa moce produkcyjne. Jako dostawca rozwiązań światłowodowych, elektrycznych, mikrofalowych, szybkich danych i połączeń fluidowych, oferuje produkty związane z AI, w tym zasilanie, przesył wysokich prędkości oraz chłodzenie cieczowe. Produkty wysokich prędkości połączeń miedzianych, kierowane przez Sugon, obejmują AEC, DAC, ACC, wysokowydajne złącza typu PCB oraz I/O, a produkty szybsze rozwijają się zgodnie z planem. - Tongguan Copper Foil podkreśliła zastosowania swoich folii miedzianych wysokiej częstotliwości i wysokiej prędkości w PCB dla 5G, serwerów wysokoprądowych, centrów danych, przełączników i łączy sieciowych. - Xinhongye prowadzi dedykowane badania techniczne w zakresie wysokowydajnych połączeń kabli miedzianych dla inteligentnych obliczeń, śledząc trendy branżowe i realizując wdrożenia światłowodowe zgodnie z rozwojem technologicznym i planami strategicznymi, korzystając z rozwoju równoległych technologii optycznych i miedzianych w obszarze AI. Trendy na rynku folii miedzianej i łączności: W marcu 2026 roku wskaźniki operacyjnej wydajności chińskich firm produkujących folie miedzianą wzrosły zarówno rok do roku, jak i miesiąc do miesiąca, osiągając blisko 90%, co wspierało powrót popytu po chińskim Nowym Roku. Produkcja i sprzedaż folii miedzianej do baterii litowych i obwodów elektronicznych również wzrosły, napędzane stabilnym wzrostem zamówień w sektorach energetycznym i ESS, sezonem szczytowym w elektronice konsumenckiej oraz solidnymi zamówieniami związanymi z AI na wszystkie specyfikacje folii miedzianej. Według danych celnych, import folii miedzianej do Chin w marcu 2026 roku wyniósł 8 220, 04 ton (+11, 88% yoy, +27, 59% MoM), natomiast eksport osiągnął 6 663, 48 ton (+56, 19% yoy, +38, 23% MoM), co stanowi miesięczny rekord eksportu. Odzwierciedla to ciągły rozwój branży nowych energetyk i AI na świecie wraz z sezonowym szczytem popytu w elektronice. Analizy branżowe: - Huaxi Securities zauważa, że utrzymujące się ryzyka geopolityczne wpływają na krótkoterminowe rynki, ale wskazuje AI jako główny temat inwestycyjny na najbliższy czas, podkreślając krajowe moce obliczeniowe i leasing, wątpliwości w równowadze podaży i popytu oraz segmenty modułów optycznych i światłowodów, z perspektywą solidnych zysków.

Roszące koszty usług AI mogą prowadzić do konsolidacji i wzrostu wydajności na dalszym etapie. - Changjiang Securities podkreśla, że konflikty geopolityczne przyspieszają restrukturyzację globalnych łańcuchów dostaw, co wzmacnia pozycję Chin jako kluczowego centrum produkcyjnego. Zaleca skoncentrowanie się na infrastrukturze AI (moc obliczeniowa, magazynowanie, urządzenia energetyczne), sektorach rewolucji energetycznej (litowe baterie, wodorowe, surowcowe) oraz sektorach cyklicznie depresyjnych (chemikalia, stal, przyprawy). Indeks CSI A500 zapewnia zdywersyfikowaną ekspozycję na te obszary. - Huatai Securities prognozuje silny popyt na główne materiały upstreamowe dla modułów optycznych w obliczu rosnącego rynku 800G/1, 6T oraz nadchodzącej ery 3, 2T, skupiając się na substratach InP (ruda surowca dla chipów optycznych, niewystarczająca podaż) i cienkowarstwowych modulatorach na bazie niobatu litowo-jonowego, charakteryzujących się niskim poborem mocy i wysoką przepustowością, które mają wejść w zastosowanie w rozwiązaniach do pluggability 3, 2T. - Shanxi Securities informuje o strategicznej inwestycji NVIDIA o wartości 2 mld USD w Marvell, mającej na celu rozszerzenie ekosystemu NVLINKFusion, integrującego spersonalizowane XPU i kompatybilne sieci rozbudowy z CPU, NIC, DPU i przełącznikami NVIDIA. Marvell, czołowy wykonawca usług ASIC i dostawca modułów światłowodowych DSP/EIC, rozwija wdrożenia CPO. Kompleksowe rozwiązania rack-scale od NVIDIA zaprezentowane na GTC 2026, umieszczają CPO jako kluczowy element technologii Feynman-generation Scaleup, a zaangażowanie Marvell prawdopodobnie zwiększy udział na rynku połączeń miedzianych. - Soochow Securities analizuje firmę Fujida, wiodącego chińskiego producenta złączy RF wspieranego przez AVIC Optronics, rozszerzającego działalność z ogólnych złącz RF na wysokiej klasy kable RF (w tym kosmiczne), zaawansowane ceramiki oraz łącza RF. W 2025 roku Fujida osiągnęła przychody w wysokości 881 mln RMB (+15, 5% yoy) i 78 mln RMB zysku netto (+52, 0% yoy). Kluczowe obszary działalności obejmują informatykę obronną, satelity lotnictwa cywilnego, sprzęt półprzewodnikowy, precyzyjne urządzenia pomiarowe oraz kable wysokiej prędkości i kwantowe, wspomagając rozwój centrów danych i technologii kwantowych dzięki produktom o międzynarodowej pozycji i początkowej komercyjnej dostępności. Podsumowanie: Marzec 2026 roku przyniósł silne odrodzenie i rekordowe wyniki eksportowe na chińskim rynku folii miedzianej, napędzane dynamicznym rozwojem sektora AI i energii odnawialnej oraz sezonowym popytem w elektronice. Rozwój infrastruktury AI wspiera rosnące znaczenie wysokich prędkości łącza kabli miedzianych. Kluczowi gracze branżowi zwiększają moce produkcyjne i rozwijają zaawansowane materiały oraz technologie złączy. Polityczne wsparcie Rady Państwa i inwestycje w infrastrukturę leżą u podstaw rozwoju mocy obliczeniowej i edge computing, wspierając krajowe centra innowacji. Strategiczne inwestycje i partnerstwa, takie jak NVIDIA-Marvell, oraz postępy w kluczowych surowcach i komponentach, sygnalizują solidny potencjał rozwojowy w branżach obliczeniowych i światłowodowych. Pomimo niepewności geopolitycznych, AI i transformacja energetyczna pozostają kluczowymi tematami inwestycyjnymi, a dynamika podaży popytu sprzyja konsolidacji branży i poprawie efektywności.