No dia 2 de maio, a Blockchain Association, representando figuras de destaque do setor como Coinbase, Ripple e Uniswap Labs, apresentou comentários detalhados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) sob a presidência do novo presidente Paul S. Atkins. A associação defende uma abordagem “incremental e flexível” à regulamentação, que esteja alinhada à natureza descentralizada única da blockchain e aos ativos digitais, argumentando que os marcos regulatórios tradicionais, semelhantes aos de ações, são inadequados para esse ecossistema em rápida evolução. Essas regras convencionais, projetadas para instrumentos financeiros centralizados, poderiam impor restrições excessivas que inibem a inovação dentro de finanças descentralizadas (DeFi) e do desenvolvimento mais amplo do Web3, potencialmente colocando em risco a posição dos EUA como líder global em blockchain e cedendo terreno para jurisdições mais adaptáveis. Uma recomendação central é a atualização da regra de “melhor execução”—um regulamento fundamental de valores mobiliários que exige que os corretores executem ordens nas melhores condições para os clientes. A associação sugere substituir normas prescritivas de ações por uma estrutura baseada em diligência, reconhecendo que os mercados de blockchain realizam negociações contínuas e descentralizadas em múltiplas plataformas. Essa mudança visa criar um padrão prático que incentive a inovação, ao mesmo tempo em que protege os investidores. Além disso, a associação propõe o uso de APIs públicas de plataformas de troca (exchanges) para a supervisão regulatória.

Argumenta que esse método permite que os reguladores acessem os dados de mercado e informações de vigilância necessárias sem a necessidade de coletar em grande escala dados pessoais dos usuários, respeitando a privacidade e alinhando-se ao design transparente da blockchain, ao mesmo tempo em que possibilita o monitoramento de manipulação de mercado e atividades ilícitas. Eles também recomendam a criação de mesas redondas entre setor público e privado para promover um diálogo contínuo e uma formulação de políticas colaborativa entre reguladores, participantes do setor e stakeholders. Esses fóruns ajudariam a refinar de forma iterativa as diretrizes de tokenização, garantindo que regulamentações evoluam juntamente com avanços tecnológicos e realidades de mercado. Essas propostas surgem em um momento crucial, enquanto a SEC persegue ações judiciais contra grandes empresas de criptomoedas. Refletindo uma mudança de política mais ampla, de aplicação adversarial para uma elaboração de regras cooperativa, os recursos da associação podem aprimorar a clareza regulatória, a previsibilidade e impulsionar uma renovação regulatória que aumente a competitividade dos EUA em ativos digitais. Essa abordagem está alinhada a tendências internacionais, como a regulamentação Markets in Crypto-Assets (MiCA) da União Europeia e os quadros completos de ativos digitais de Cingapura, que equilibram o incentivo à inovação com a gestão de riscos. A adoção de princípios semelhantes pela SEC reforçaria a liderança dos EUA no ecossistema de ativos digitais em expansão, atraindo inovação e investimentos. Em resumo, os comentários formais da Blockchain Association à SEC apresentam uma visão regulatória inovadora, alinhada às realidades da blockchain. Eles defendem regras modernizadas que equilibrem a proteção do investidor com a inovação, a privacidade com a supervisão, e a aplicação da lei com o engajamento. Abraçar esses princípios poderia promover um crescimento sustentável e consolidar a liderança global dos EUA no dinâmico espaço do Web3 e dos ativos digitais.