Πρόσφατα συζήτησα τον αναδυόμενο ρόλο του Πακιστάν στον χώρο των κρυπτονομισμάτων με τον Raza Rumi στο Naya Daur TV. Στην καρδιά του, το blockchain είναι ένα επαναστατικό ψηφιακό σύστημα κλειδωμάτων – ασφαλές, αποκεντρωμένο και διανεμημένο σε πολλούς υπολογιστές χωρίς εξάρτηση από κάποιο κεντρικό όργανο. Φανταστείτε το σαν ένα κοινό σημειωματάριο όπου κάθε συναλλαγή ή συμβόλαιο καταγράφεται μόνιμα, είναι ορατό στους εξουσιοδοτημένους και αμετάβλητο. Τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin είναι μόνο ένα μέρος της τεχνολογίας blockchain· οι εφαρμογές της εκτείνονται πολύ περισσότερο, περιλαμβάνοντας την παρακολούθηση αλυσίδων εφοδιασμού, τη διαχείριση δανείων και τα αρχεία ακίνητης περιουσίας. Είναι ζωτικής σημασίας να διαχωρίσουμε τα κρυπτονομίσματα, που κυριαρχούν στα πρωτοσέλιδα, από το ευρύτερο δυναμικό του blockchain, που παρουσιάζει τόσο ευκαιρίες όσο και προκλήσεις. Το blockchain εμφανίστηκε το 2008, φιλοδοξώντας από τον μυστηριώδη Satoshi Nakamoto – ίσως ένα άτομο ή ομάδα – με οραματισμό να ανατρέψει τράπεζες και διαμεσολαβητές δημιουργώντας συστήματα χωρίς εμπιστοσύνη. Ωστόσο, μέχρι τα μέσα του 2025, αυτό το όραμα παραμένει ατελές: υποσχόμενο θεωρητικά, αλλά περιορισμένο από αργές ταχύτητες συναλλαγών, κινδύνους ασφαλείας και ασαφές πρακτικό όφελος. Η τεχνολογία εξακολουθεί να εξελίσσεται και απαιτεί σκεπτικισμό. **Γένεση και Υπέρμετρος Ενθουσιασμός** Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, ο Satoshi πρότεινε το Bitcoin, δημιουργώντας το πρώτο κρυπτονόμισμα με blockchain, σχεδιασμένο να επιτρέπει ηλεκτρονικές συναλλαγές χωρίς εμπιστοσύνη σε τρίτο. Ο Nakamoto παρέμεινε ανώνυμος μετά την έναρξη του πρώτου μπλοκ Bitcoin τον Ιανουάριο του 2009, τοποθετώντας ένα πρωτοσέλιδο που επικρίνει τις ενέργειες διάσωσης τραπεζών – ένα συμβολικό μήνυμα ενάντια στον κεντρικό χρηματοπιστωτικό έλεγχο. Ο Satoshi εξαφανίστηκε το 2010, αφήνοντας περίπου ένα εκατομμύριο Bitcoin, σκοπό έχοντας την παροχή οικονομικής πρόσβασης σε όσους δεν έχουν πρόσβαση σε τράπεζα. Το 2015, ο Vitalik Buterin εισήγαγε το Ethereum, επεκτείνοντας τη χρήση του blockchain μέσω «έξυπνων συμβολαίων» – αυτοεκτελούμενων συμφωνιών που μοιάζουν με αυτοματοποιημένα μηχανήματα για δάνεια ή αγοραπωλησίες ακινήτων. Η άνθηση των κρυπτονομισμάτων το 2017 ενίσχυσε τις επενδύσεις και τον αναπτυσσόμενο φανατισμό. Πέραν των κρυπτονομισμάτων, εταιρείες όπως η Walmart υιοθέτησαν το blockchain για την παρακολούθηση της ασφάλειας τροφίμων, και η πρωτοβουλία Food Trust της IBM κέρδισε επαίνους για τη διαφάνεια στην αλυσίδα εφοδιασμού. Τα παραδοσιακά τραπεζικά ιδρύματα κινήθηκαν με επιφυλακτικότητα· η JPMorgan με τον Jamie Dimon αρχικά είδε το crypto με σκεπτικισμό, αλλά το 2020 λανσάρισε το Onyx, αξιοποιώντας το blockchain για χρηματοοικονομικές βελτιώσεις. **Αγορά και Νοήματα** Η παγκόσμια αγορά blockchain – που περιλαμβάνει λογισμικό, δίκτυα και υπηρεσίες – αυξήθηκε από 12, 4 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023 σε αναμενόμενα 20, 1 δισεκατομμύρια το 2024, με προβλέψεις για 248, 9 δισεκατομμύρια μέχρι το 2029. Παρά την ταχύτατη ανάπτυξη, το μέγεθός της παραμένει μικρό σε σύγκριση με τα 7, 5 τρισ. δολάρια που διαχειρίζονται καθημερινά τα συμβατικά χρηματοπιστωτικά συστήματα. Οι πλατφόρμες αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών (DeFi), που επιτρέπουν δανεισμό και εμπόριο χωρίς τράπεζες, αναμένεται να ξεπεράσουν τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2025. Ωστόσο, δεν όλα τα επενδυτικά εγχειρήματα αποδίδουν καρπούς· κάποια απολειτουργούν χωρίς πραγματικό αντίκτυπο. Πάνω από 100 χώρες – συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και ευρωπαϊκών κρατών – εξερευνούν ψηφιακές νομισματικές λύσεις βασισμένες στο blockchain, όπως τα CBDC, για ασφαλείς και αποδοτικές πληρωμές. **Θεσμική Υιοθέτηση** Μεγάλα τραπεζικά ιδρύματα και κυβερνήσεις αποφεύγουν την ακραία μεταβλητότητα των crypto, και αντίθετα υιοθετούν το blockchain για τον εκσυγχρονισμό παλαιών συστημάτων. Η JPMorgan, που αρχικά ήταν σκεπτική, αγκάλιασε το blockchain με το Onyx, διευκολύνοντας γρήγορες πληρωμές μέσω του JPM Coin και ενός δικτύου που συνδέει πάνω από 400 τράπεζες. Η Goldman Sachs παρέχει συναλλαγές με crypto σε θεσμικούς πελάτες και πειραματίζεται με blockchain για την ταχύτερη πραγματοποίηση ομολογιακών συναλλαγών, υπόσχεται εξοικονόμηση κόστους και χρόνου. Η BNY Mellon και η HSBC εξερευνούν την ψηφιακή φύλαξη περιουσιακών στοιχείων και το εμπόριο χρυσού με blockchain. Η Citibank διαχειρίζεται την επεξεργασία τίτλων μέσω της τεχνολογίας. Οι κυβερνήσεις επίσης δοκιμάζουν CBDC βασισμένα σε blockchain· η FedNow, που λανσαρίστηκε το 2023 από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, βελτιώνει τις ταχύτητες μεταφορών, εμπνευσμένη από το blockchain. Αντί το αναρχικό όραμα του Satoshi, τα θεσμικά όργανα προσαρμόζουν το blockchain εντός αυστηρών ρυθμιστικών πλαισίων. **Περιπτώσεις Χρήσης: DBS Bank** Η τράπεζα DBS του Σιγκαπούρη αποτελεί παράδειγμα ελεγχόμενης εφαρμογής blockchain. Σε αντίθεση με το δημόσιο καταγραφή του Bitcoin, η DBS χρησιμοποιεί ιδιωτικά blockchain προσβάσιμα μόνο σε εμπιστευμένους συμμετέχοντες. Το 2024, η τράπεζα λανσάρισε το “DBS Token Services”, που ενσωματώνει το blockchain στην πλατφόρμα πληρωμών της για άμεση, 24/7 εκκαθάριση. Ένα πιλοτικό πρόγραμμα με την Ant International χρησιμοποίησε “Treasury Tokens” για απρόσκοπτη μεταφορά χρημάτων σε διαφορετικά νομίσματα, χωρίς τις καθυστερήσεις των τραπεζικών ωρών. Επίσης, η DBS συνεργάστηκε για την κατανομή επιχορηγήσεων μέσω έξυπνων συμβολαίων, διασφαλίζοντας διαφάνεια και αυτοματοποίηση στη χρηματοδότηση τεχνολογικών εταιρειών. Από το 2020, η DBS Digital Exchange διαχειρίζεται με ασφάλεια και συμμόρφωση ψηφιακά ομόλογα, μετοχές και custody κρυπτονομισμάτων, σε μια ισορροπία διαφάνειας και κανονιστικής συμμόρφωσης. Ο Lim Soon Chong της DBS υποστηρίζει ότι αυτή η προσέγγιση εξυπηρετεί αποτελεσματικά τους πελάτες, μειώνοντας κόστη και καθυστερήσεις. **Πιθανή Χρήση της Fed για Ομόλογα** Μπορεί η Federal Reserve των ΗΠΑ να αξιοποιήσει το blockchain με παρόμοιο τρόπο για την αγορά των 27 τρισ. δολαρίων σε ομολογίες Treasury; Η παρούσα διαδικασία εμπορίας και καταγραφής είναι αργή και διαμεσολαβητική.

Το blockchain θα μπορούσε να προσφέρει μία ακαταμάχητη, άμεση καταγραφή που είναι ορατή σε όλους τους εμπλεκόμενους, βελτιώνοντας διαφάνεια και αποδοτικότητα. Η Fed ίσως προτιμήσει ένα ιδιωτικό blockchain, διατηρώντας τον έλεγχο και την κανονιστική συμμόρφωση, παρά το ανοιχτό μοντέλο του crypto. Το Project Guardian, που περιλαμβάνει τη Fed και τράπεζες όπως η DBS, ερευνά αυτή την πιθανότητα, με στόχο την επιτάχυνση των διαδικασιών και τη μείωση δαπανών. Ωστόσο, οι προκλήσεις είναι μεγάλες – απαιτούνται ασφαλείς, αναβαθμίσιμες λύσεις και σαφείς κανονισμοί. Όπως ανέφερε η διοικητής της Fed Michelle Bowman το 2024, η καινοτομία πρέπει να ισορροπεί με την ασφάλεια. Το blockchain δεν είναι ακόμα έτοιμο να ανανεώσει τις αγορές ομολόγων, αλλά μια προσεχτική, μετρημένη προσέγγιση, όπως του DBS, δείχνει υποσχέσεις. **Προκλήσεις και Ατέλειες** Τα κρυπτονομίσματα παραμένουν ευμετάβλητα, ασταθή και μακριά από το να γίνουν κοινά χρήματα, με το ημερήσιο όγκο (~100 δισεκατομμύρια το 2025) να υπολείπεται δραματικά από τα 7, 5 τρισ. δολάρια των συμβατικών συστημάτων. Σύμφωνα με την πρόεδρο της ΕΚΤ Christine Lagarde το 2021, το crypto είναι περισσότερο θέαμα παρά συστημικός κίνδυνος. Τα δίκτυα blockchain έχουν αργές ταχύτητες συναλλαγών – το Bitcoin επεξεργάζεται 7 συναλλαγές το δευτερόλεπτο, το Ethereum γύρω στις 30, ενώ η Visa διαχειρίζεται περίπου 1. 700. Η κατανάλωση ενέργειας είναι τεράστια· η εξόρυξη Bitcoin, μόνη της, καταναλώνει περίπου 150 TWh το χρόνο, όμοια με μικρό κράτος, οδηγώντας τον Elon Musk να διακόψει τις πληρωμές Bitcoin της Tesla το 2021. Το έγκλημα αποτελεί σοβαρό πρόβλημα. Το 2023, οι εγκληματίες ransomware εισέπραξαν 449, 1 εκατομμύρια δολάρια σε πληρωμές σε crypto, εκμεταλλευόμενοι την ψευδωνυμία του blockchain. Υψηλού προφίλ επιθέσεις, όπως Mt. Gox (χαμένες 450 εκατομμύρια το 2014), Poly Network (610 εκατομμύρια το 2021) και Wormhole (320 εκατομμύρια το 2022), δείχνουν τρωτά σημεία. Οι ειδικοί ασφαλείας αναγνωρίζουν πως το blockchain είναι ασφαλές στον πυρήνα, αλλά οι εφαρμογές τους πάνω σε αυτό συχνά είναι αδύναμες. **Χρειάζεται πάντα το Blockchain;** Πολλές φορές, οι παραδοσιακές βάσεις δεδομένων, που είναι ταχύτερες και πιο οικονομικές, καλύπτουν πληθώρα αναγκών, όπως αρχεία υγείας ή ψηφοφορίες. Τα ιδιωτικά blockchain, όπως αυτό της DBS, απορρίπτουν την αρχική ιδέα της εμπιστοσύνης χωρίς εμπόδια, οδηγώντας τον Bill Gates το 2018 να αρθρώσει ότι πολλά blockchain projects είναι «λύσεις αναζητούσα πρόβλημα». Οι προμήθειες συναλλαγών στο Ethereum μπορεί να είναι απρόσιτα υψηλές. Η ρύθμιση γίνεται όλο και πιο αυστηρή: η Κίνα απαγορεύει εντελώς το crypto, και οι ΗΠΑ αυστηροποιούν τις επιθέσεις τους. Ο πρώην στέλεχος της Goldman Sachs Gary Cohn τόνισε το 2022 τους νομικούς κινδύνους, αν και ορισμένα πεδία — όπως η προσέγγιση του DBS και τμήματα της DeFi — δείχνουν έγκυρες περιπτώσεις χρήσης. **Συμπέρασμα** Μέχρι το Μάιο του 2025, η πορεία του blockchain διαμορφώνεται διαφορετικά. Η ταχεία ανάπτυξή της – από 12, 4 δισεκατομμύρια το 2023 σε πιθανά 248, 9 δισεκατομμύρια μέχρι το 2029 – εξαρτάται από την υπέρβαση τεχνικών, ασφαλείας και ρυθμιστικών εμποδίων. Το έγκλημα, η νομική αβεβαιότητα και νέες απειλές όπως η κβαντική υπολογιστική, που επισημαίνει ο Michio Kaku, πλαισιώνουν την κατάσταση. Παρόλο που το crypto παραμένει μικρό ποσοστό της παραδοσιακής χρηματοδότησης, οι θεσμικές χρήσεις, όπως το ιδιωτικό blockchain του DBS και οι πιθανές εφαρμογές της Fed, διατηρούν μια επιφυλακτική αισιοδοξία. Το όραμα του Satoshi – δημιουργία ενός νομίσματος χωρίς μεσάζοντες για την ενδυνάμωση των μη τραπεζομενών – παραμένει εμπνευστικό, και εκφράζεται και από τα έξυπνα συμβόλαια του Vitalik Buterin και τις θεσμικές πειραματικές προσπάθειες. Ωστόσο, η ενθουσιαστική προσέγγιση πρέπει να είναι μετρημένη. Τα κρυπτονομίσματα δεν είναι ακόμη πραγματικά χρήματα· η αλόγιστη κερδοσκοπία και το έγκλημα υπονομεύουν την υπόσχεση. Οι υψηλές επιθέσεις αποκαλύπτουν κρίσιμα ευπάθειες. Ειδικοί όπως ο Ray Dalio και ο Joseph Stiglitz προειδοποιούν για την υπερβολή και τις φούσκες. Η τεχνολογία blockchain έχει μεγάλο δυναμικό να αναβαθμίσει τη χρηματοοικονομία και τις εφοδιαστικές αλυσίδες, αλλά πρέπει να ξεπεράσει σοβαρά ζητήματα ταχύτητας, ενέργειας και ασφάλειας. Ηγέτες όπως η Janet Yellen, ο Bill Gates και η Christine Lagarde καλούν σε προσοχή. Τελικά, το blockchain είναι ένα ισχυρό αλλά ατελές εργαλείο – αξίζει να δοκιμαστεί με προσοχή, όχι με τυφλή εμπιστοσύνη.