Се неодамна разговарав за сеизмата на улогата на Пакистан во крипто секторот со Раза Руми на Ная Дур ТВ. Во својот суштински концепт, блокчеинот е револуционерна дигитална книга на записи — сигурен, децентрализиран и дистрибуиран преку многу компјутери без зависност од централен авторитет. Можеш да го замислиш како заеднички нотес каде секоја трансакција или договор е трајно запишан, видлив за овластените страни и непобитен. Криптовалутите како Биткоин се само еден аспект на технологијата блокчейн; апликирањето е многу пошироко, вклучувајќи следење на синџирот на снабдување, управување со заеми и записи за недвижности. Испочит е да се разликува меѓу криптовалутите, кои доминираат во вестите, и поширокиот потенцијал на блокчеинот, кој нуди и можности и предизвици. Блокчеинот се појави во 2008 година, замислен од мистериозниот Сатоши Накамото — возможно поединец или група — со визија да ги промени банките и посредниците создавајќи системи без доверба. Но, до средината на 2025 година, оваа визија останува несовршена: ветувачка во теорија, но попречена од бавнот на трансакциите, ризици за безбедност и недоречени практични бенефити. Технологијата сè уште се развива и заслужува скептичка анализа. **Порекло и Хипе** По финансиската криза во 2008 година, Сатоши предложи Биткоин, првиот криптоа-контрален систем базиран на блокчейн, дизајниран да овозможи електронски трансакции без доверба во посредник. После лансирањето на првиот блок на Биткоин во јануари 2009, Накамото остана анонимен, интегрирајќи наслов критики против банкарските спасявања — симболичен знак на борба против централизираното финансиско капацитет. Сатоши исчезна во 2010 година, оставајќи околу милион Биткоини, наменети да обезбедат финансиски пристап за непрофитните. Во 2015 година, Виталик Бутерин воведе Етериум, проширувајќи ја употребата на блокчеинот преку “смарт договори” — автоматски договори кои функционираат како автоматски машини за л betting услуги или имотни договори. Бумот на крипто во 2017 година поттикна масовни инвестиции и спекулативен оптимизам. Освен крипто, корпорации како Walmart го користат блокчеинот за следење на безбедноста на храната, а иницијативата на IBM Food Trust ја следеше по ред, препознаена за подобрување на транспарентноста на синџирот на снабдување. Традиционалните банки се приклучија со претпазливост; ЈПМоргын Џејм одначно критикуваше крипто, но подоцна во 2020 година лансираше Onyx за употреба на блокчеин за финансиско подобрување. **Пазар и Значење** Глобалниот пазар на блокчеинот — вклучувајќи софтвер, мрежи и услуги — расте од 12, 4 милијарди долари во 2023 до проценети 20, 1 милијарди долари во 2024, со проекции од 248, 9 милијарди до 2029 година. И покрај брзата експанзија, тоа е сеуште мала сума во споредба со 7, 5 трилиони долари кои се обработуваат дневно во конвенционалните финансии. Платформите за децентрализирано финансирање (DeFi), кои овозможуваат заемување и тргување без банка, се предвидува да надминат 100 милијарди долари до 2025 година. Но, не сите инвестиции успеваат; некои иницијативи се губат без значајни ефекти. Повеќе од 100 земји, вклучувајќи Кина и европски земји, истражуваат дигитални валути на централните банки (CBDC) базирани на блокчейн за безбедни и ефикасни плаќања. **Институционална Адаптација** Големи банки и владии избегнуваат непредвидливоста на криптовалутите и наместо тоа користат блокчеин за модернизација на постојните системи. ЈПМорган Тајс ја прифати технологијата со Onyx, овозможувајќи брзи плаќања преку JPM Coin и мрежа поврзана со повеќе од 400 банки. Голдман Сакс нуди крипто тргување за институционални клиенти и експериментира со блокчеинот за побрзо издавање на обврзници, ветувајќи заштеда на време и пари. БНЏ Мелон и HSBC инвестираат во дигитални средства и трговија со злато со блокчейн. Цитибанк ја користи технологијата за обработка на ценни хартији. Владите исто така тестираат CBDC базирани на блокчейн; FedNow на Федералната резервна банка на САД, лансиран во 2023 година, ги подобрува брзините на трансфери инспириран од технологија на блокчеин. Наместо анархичната етика на Накамото, овие институции го приспособуваат блокчеинот во строги регулаторни рамки. **Практичен пример: DBS Банк во Сингапур** Банката DBS од Сингапур е пример за контролираната употреба на блокчеинот. За разлика од јавниот регистар на Биткоин, DBS користи приватни блокчеи на кои има пристап само доверливи учесници. Во октомври 2024, DBS лансира “DBS Token Services”, интегрирајќи го блокчеинот со платформа за плаќање за штоминикување 24/7. Пилот проект со Ант Интернешнал користеше “Тreasury Tokens” за безпрекорно пренесување пари меѓу валути без часови на банкарски пречки. DBS се здружи во дистрибуцијата на грантови преку смарт договори, што овозможува транспарентно и автоматизирано финансирање на квалификувани технолошки компании. Од 2020 година, DBS Digital Exchange обработува сигурно дигитални обврзници, акции и крипто-услужување, балансинг со транспарентност и регулаторна усогласеност. Според Lim Soon Chong од DBS, овој пристап нуди ефикасност за клиентите со намалување на трошоците и одолжувањата. **Потенцијална употреба на Fed за Трезорските обврзници** Може ли Федералната резервна банка на САД да го искористи блокчеинот слично за својот пазар на обврзници вреден 27 трилиони долари?Тековно, тргувањето и запишувањето се бавно и посредничко.

Блокчеинот може да понуди неоменета, моментална книга на записи со видливост за сите учесници, што ја подобрува јасноста и ефикасноста. Федералната резервна банка може да избере приватен блокчеин за контрола и регулаторна усогласеност, што е спротивно на крипто моделот на отвореност. Проектот Guardian, во соработка со банки како DBS, испитува оваа можност за побрза процедура и намалени трошоци. Но предизвиците се сериозни — потребна е безбедност без пропусти, скалабилност и јасност за регулативи. Како што забележа гувернерката Мишел Бауум во 2024 година, иновативноста мора да се балансира со безбедност. Блокчеинот сè уште не е подготвен да ја револуционизира пазарот на обврзници, но умерената стратегија како што е DBS нуди надеж. **Предизвици и недостатоци** Криптовалутите остануваат нестабилни, непредвидливи и далеку од општите пари, со дневен обем од околу 100 милијарди долари во 2025 година, во споредба со 7, 5 трилиони долари во традиционалните финансии. Како што изјави претседателката на ЕКБ, Кристин Лагард, во 2021 година, крипто е повеќе за спектакл отколку за системска закана. Мрежите на блокчеинот страдаат од бавнот на трансакциите — Биткоин обработува 7 трансакции во секунда, Етериум околу 30, додека Виза околу 1700. Консумацијата на енергија е огромна; само минималната големина на рударењето Биткоин користи околу 150 теравајт-часови годишно, што е споредливо со мала земја, што доведе до тоа Елон Муск да прекине плаќања со Биткоин во 2021 година за Тесла. Криминалот е сериозен проблем. Во 2023 година, криминалците добија 449, 1 милион долари во крипто-плаќања за хоанинг, искористувајќи псудонимитетот на блокчеинот. Извесни хакирања како Mt. Gox со загуба од 450 милиони долари во 2014, Poly Network со 610 милиони долари во 2021 и Wormhole со 320 милиони долари во 2022 ги разоткриваат слабостите. Експертите за безбедност признаваат дека централната технологија на блокчеинот е безбедна, но апликациите однадвор често се слабите точки. **Дали секогаш е неопходен блокчеинот?** Често, традиционалните бази на податоци — побрзи и поевтини — се подобри за многу видови на следење како медицински запис или гласање. Приватните блокчеинот како оној на DBS ги отфрла концептите на доверба, доведејќи до коментар од Бил Гејтс во 2018 дека многу од проектите со блокчеинот се “решенија без проблем. ” Трошоците за трансакции на платформи како Етериум можат да бидат неприфатливо високи. Регулаторниот притисок расте: Кина целосно забрани криптовалути, а САД ја интензивираат контролата. Бившиот извршен директор на Глоуман Сакс, Гери Коен, ја нагласи значајната правна опасност во 2022, и покрај тоа што некои ниши — како пристапот на DBS и деловите од DeFi — покажуваат можни корисни употреби. **Заклучок** До мај 2025 година, патот на блокчеинот ќе се одвива по различни насоки. Бизнисот ќе се разјасни за оваа технолошка револуција — од многу брзиот раст од 12, 4 милијарди долари во 2023 до најавени 248, 9 милијарди до 2029 — условен од надминување на техничките, безбедносните и регулаторните предизвици. Криминалот, правната неизвесност и заканите како квантното компјутерство, како што напомена Мичио Каку, претставуваат значителни пречки. И додека дел од позицијата на криптовалутите како валута е мал, употребите во институционалниот свет — како приватната блокч sequencing, или можната реализација од страна на Федералната резервна банка — даваат умерен оптимизам. Визијата на Накамото — за создавање на паричен систем без посредници што ги осигурува непрофитните — останува инспиративна, нагласена од. smart договорите на Виталик Бутерин и експериментите на институциите. Но, ентузијазмот мора да биде пореален. Криптовалутата не е вистински пари; во голема мера, спекулативните активности и криминалот ги поткопуваат неговите ветувања. Хакерите и големите провали ги откриваат сериозните слабости. Стручњаци како Реј Далио и Џоузеф Стиглиц предупредуваат за руинираноста и балоните. Технологијата блокчейн има значителен потенцијал да ја модернизира финансиската индустрија и синџирите на снабдување, но мора да се надминат проблемите со брзината, енергетската потрошувачка и безбедноста. Лидери како Џанет Јелен, Бил Гејтс и Кристин Лагард ги повикуваат на претпазливост. На крај, блокчеинот е моќен, но несовршен алат — заслужува внимателно тестирање, а не слепа вера.