ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকরা Coinbase Global, Inc.

(COIN)-এর প্রথম ত্রৈমাসিক ফলাফল রিপোর্টের পর তাদের রেটিং আপডেট করেছেন, যা বৃহস্পতিবার প্রকাশিত হয়েছে। রোসেনব্ল্যাট বিশ্লেষক ক্রিস ব্রেন্ডলার বায় রেটিং পুনর্ব্যক্ত করে দাম লক্ষ্য ২৬০ ডলার নির্ধারণ করেছেন, যেখানে নিডহাম বিশ্লেষক জন টোডারো বায় রেখেই দাম লক্ষ্য ৩৩০ ডলার থেকে কমিয়ে ২৭০ ডলার করেছেন। রোসেনব্ল্যাট উল্লেখ করেছেন যে, Coinbase-এর আয় যার ছিল ২. ০৩ বিলিয়ন ডলার, সে মূলধারার মূলধনের আনুমানিক আয়ের (কনসেন্সাস) ২. 10 বিলিয়ন ডলার থেকে প্রায় ৩% কম ছিল, তবে এটি ব্রেন্ডলার নিজের পূর্বাভাস থেকে সামান্য বেশিই ছিল। লেনদেন আয় যা ছিল ১. ২৬ বিলিয়ন ডলার, তার প্রত্যাশা অনুযায়ী কম ছিলো, যেখানে তার অনুমান ছিল ১. ৩০ বিলিয়ন ডলার। ট্রান্সঅ্যাকশন টেক রেটগুলো প্রত্যাশার চেয়ে আরও কম পড়েছে যা কনজিউমার ও ইনস্টিটিউশনের দুটি সেগমেন্টে, যদিও কনজিউমার ভলিউম স্থির ছিল। তবে, মাসিক ট্র্যান্সাকটিং ব্যবহারকারীর সংখ্যা (এমটিইউ) ৯. ৭ মিলিয়নে পৌঁছেছে, যা কনসেন্সাস ৯. ২ মিলিয়নের চেয়ে বেশি, যা শক্তিশালী প্ল্যাটফর্মের সক্রিয়তা নির্দেশ করে, স্পট ট্রেডিং ভলিউমের সিক্যুয়াল কমলেও। ব্রেন্ডলার উল্লেখ করেন যে, মূল ট্রেডিংয়ের বাইরে নতুন আয় ক্ষেত্রগুলোয় প্রবেশ করা Coinbase-এর মূল্যায়নের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। এই ত্রৈমাসিকে, সাবস্ক্রিপশন এবং সার্ভিস রেভেনিউ শক্তিশালী ছিল, যেখানে স্টেবলকয়েনগুলি প্রত্যাশার চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে, এবং প্রিমিয়াম অফার যেমন Prime ব্যবসা বাড়িয়েছে। ব্লকচেইন রেভেনিউ ছিল সবচেয়ে বড় চমক — স্টেকিং রেভেনিউ এককভাবে ৮. ৫% সিকোয়েন্সিয়াল পড়ে, যা ব্রেন্ডলার এর ২০% পতনের পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে, যদিও টোকেনের দাম ৩৫% এর বেশি পতন হয়েছে। Coinbase-এর ডেরিবিট অধিগ্রহণের জন্য আশা করা হয় এই বছর শেষ হওয়ার আগেই সম্পন্ন হবে এবং এটি ত্বরিতভাবে সমন্বিত EBITDA-কে প্রভাবিত করবে। ২. ৯ বিলিয়ন ডলারের এই চুক্তি Coinbase-এর ডেরিভেটিভ বাজারে দ্রুত পৌছানো এবং আন্তর্জাতিক এক্সচেঞ্জ উপস্থিতি আরও বাড়াবে। ডেরিবিটের ট্রেডিং ভলিউমের পরিমাণ ১ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, আর এগুলি মূলত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে। বাড়তে থাকা দেশীয় নিয়ন্ত্রণের স্পষ্টতা সঙ্গে সঙ্গে এটি আরও সুবিধা দেবে। ব্রেন্ডলার বলেছেন, এটি তাঁর দেখার মধ্যে অন্যতম সেরা অধিগ্রহণ। তিনি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য আয় প্রাক্কলনে বলেছেন ১. ৭৮ বিলিয়ন ডলার এবং সমন্বিত EPS ২. ৪৮ ডলার। নিডহাম-এর টোডারো জানিয়েছে যে, Coinbase-এর শীর্ষ আয় স্ট্রিটের অনুমানকে সামান্য অনুপাতেই ছুঁইছুঁই করেছে, তবে তার নিজস্ব প্রক্ষেপণ থেকে সামান্য বেশি। রিটেইল ও ইনস্টিটিউশনের জন্য ট্রান্সঅ্যাকশনের টেক রেটগুলো সামান্য কমেছে। পজিটিভ দিক ছিল USDC বৃদ্ধি এবং ডেরিবিট অধিগ্রহণ, যা তিনি ২০২৫ এর শেষের মধ্যে সম্পন্ন হওয়ার আশা করছেন। এই $২. ৯ বিলিয়ন ডলারের চুক্তিতে রয়েছে ৭০০ মিলিয়ন ডলার নগদ এবং ১১ মিলিয়ন Coinbase স্টক শেয়ার, মূলত আন্তর্জাতিক বাজারে Coinbase কে বিশ্বে ডেরিভেটিভের একজন নেতৃত্বরূপ প্রতিষ্ঠিত করতে। সম্প্রতি Coinbase ৩৯টি নতুন পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট চালু করেছে এবং সম্পদের জামানত ধরনের সংখ্যা ৩ থেকে ৮এ উন্নীত করেছে। টোডারো মন্তব্য করেছেন যে, ট্রেডিং ভলিউমের মার্জিন বিটকয়েন ও অ্যান্ড্রেমের দিকে ঝুঁকছে, যা ষ্টক মার্কেটে ইনস্টিটিউশনাল ভলিউমের প্রবণতা নির্দেশ করে। এর ফলে আয়ের প্রবাহ কমে যাচ্ছে কারণ ইনস্টিটিউশনাল টেক রেটগুলি রিটেইলের চেয়ে কম। এপ্রিল ও মে-র ভলিউমগুলো Q1 এর মাসিক গড়ের তুলনায় নিচে ছিল। তবে, সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো মূল্যবৃদ্ধি—বিটকয়েন $১০০, ০০০ ডলার ছাড়িয়েছে এবং অ্যাল্টকয়েনগুলো শক্তিশালী পারফরম্যান্স করছে—তাই তিনি বিশ্বাস করেন যে, এক থেকে দুই মাসের মধ্যে ভলিউম底তে পারে কারণ সম্পদের মূল্য আগে ফিরতে সময় নেয়। এই প্রত্যাশিত কম ভলিউমের প্রভাব দেখিয়ে, তিনি ২০২৫ ও ২০২৬ অর্থবছরের আভ্যন্তরীণ প্রক্ষেপণও সংশোধন করেছেন। টোডারো দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য আয়ের প্রাক্কলন করেছেন ১. ৫৬ বিলিয়ন ডলার এবং EPS ০. ৮০ ডলার। সোমবার প্রকাশের সময়, Coinbase-এর শেয়ার ৫. ৭৪% বৃদ্ধি পেয়ে ২১০. ৭৬ ডলারে ওঠে। অতিরিক্ত তথ্য: বিশ্লেষকেরা সতর্ক করেছেন যে, আমদানি শুল্কের প্রভাব ফলে যুক্তরাষ্ট্রে বিটকয়েন খনির খরচ ২০% পর্যন্ত বাড়তে পারে। [ছবি কৃতিত্ব: Shutterstock]