Wall Streeti analüütikud uuendasid oma hinnanguid Coinbase Global, Inc. -le (COIN) pärast ettevõtte pühapäevase neljanda kvartali nõudlikke tulemuste avaldamist neljapäeval. Rosenblatt’i analüütik Chris Brendler kordas ostusoovitust hinnasihiga 260 dollarit, samas kui Needham’i analüütik John Todaro jäi ostusoovitusele, kuid alandas oma hinnasihi 330 dollarilt 270 dollarile. Rosenblatt märkis, et Coinbase’i 2, 03 miljardi dollari suurune tulu jäi alla konsensuskaardi 2, 10 miljardi dollari, ümmarguselt umbes 3%, kuigi see ületas pisut Brendleri enda prognoosi. Tehingutulu oli oodatust madalam – 1, 26 miljardit dollarit versus tema hinnang 1, 30 miljardit dollarit, kuna teenustasu määrad langesid rohkem kui oodatud nii tarbijate kui ka institutsionaalsete osapoolte segmentides, hoolimata tarbijate mahu püsivusest. Kuid kuu kuu kauplejate (MTU-de) arv jõudis 9, 7 miljonini, ületades konsensuse 9, 2 miljoni, mis näitab tugevat platvormi kaasatust hoolimata järkjärgulistest langustest kohapeal stop trading Maas. Brendler rõhutas, et Coinbase’i väärtustamise võtmeteguriks on keskendumine põhitegevusest korduvtulude teenimise valdkondadesse. Sel kvartalil näitas tugevust tellimuste ja teenuste tulud, kus stabiilsusvaluutad tegid ootustest paremat tulemust ning premiumpakkumised nagu Prime aitasid kasvu toetada. Blockchaini tulu osutus suurimaks positiivseks üllatuseks – panustamisel saadud tulu langes vaid 8, 5% võrreldes eelneva kvartiliga, ületades Brendleri prognoositud 20% langust, hoolimata tokenite hindade langusest üle 35%. Coinbase’i omandamine Deribit’iga, mille valmimine on oodata aastani lõpuks, peaks koheselt parandama korrigeeritud EBITDA-d. 2, 9 miljardi dollari suurune tehing tugevdab Coinbase’i positsiooni kiiresti kasvavas tuletisinstrumentide turul ning suurendab selle rahvusvahelise vahetuse kohalolekut. Deribit’i üle 1 triljoni dollari suurused kaubandustulud on täielikult välismaal ning lähiajal oodatavate kodumaiste regulatiivsete selguste korral oodatakse olulisi sünergiat. Brendler nimetas seda üht viimast ajal kõige veenvamaks omandamiseks. Ta prognoosib teise kvartali tulu 1, 78 miljardi dollari ning korrigeeritud EPS-i 2, 48 dollarit. Needham’i Todaro teatas, et Coinbase’i suurusjärk jäi kitsalt silmas pidades alemi prognoosidele alla, kuid ületas oma majandusprognoose mõõdukalt.

Tehingutasud langesid veidi nii jaemüügiklientide kui ka institutsionaalse klientide puhul. Positiivsete teguritena tõi ta välja USDC kasvu ning Deribit’i omandamise, mida ta loodab lõpule viia 2025. aastaks. 2, 9 miljardi dollari suurune tehing koosneb 700 miljonist dollarist rahas ning 11 miljonist Coinbase’i aktsiast, mis on suunatud peamiselt rahvusvahelistele turgudele, et saada Coinbase’ist juhtiv mängija tuletisinstrumendi turul üle kogu maailma. Coinbase on hiljuti välja andnud 39 uut perpetuaallepingut ning laiendanud vara tagatisliike kolmest kaheksani. Todaro märkis, et kauplemismoohla muutub eelistatumaks Bitcoin ja Ethereum võrreldes altcoinidega, mis näitab teise kvartali jooksul liikumist institutsionalse mahu suunas, mis surub tulu allapoole madalamate institutsionaalsete teenustasude tõttu võrreldes jaemüügiga. Aprilli ja mai mahu trendid olid oluliselt alla Q1 kuuturnuse keskmise. Kuid viimaste krüpto hindade taastumisega – Bitcoin tõusis üle 100 000 dollari ning altcoinid tegid tugevat tagasitulekut – usub Todaro, et mahud võivad ühe kuni kahe kuuga põhja jõuda, kuna vara hinnad tavaliselt taastuvad enne võimaliku mahu taastumist. Sellegipoolest alandas ta aastate 2025 ja 2026 eelarveprognoose, et kajastada oodatavat madalamat mahku. Todaro prognoosib teise kvartali tulu 1, 56 miljardit dollarit ning kasumit 0, 80 dollarit. Avaldamise ajal esmaspäeval tõusid Coinbase’i aktsiad 5, 74%, jõudes 210, 76 dollarini. Täiendav kontekst: Analüütikud hoiatasid, et tariifid võivad USA-s krüptovaluuta Bitcoin’i kaevandamise kulusid tõsta kuni 20%. [Foto autor: Shutterstock]