Hálfs Kiljumarkaðssérfræðingar endurskoðuðu mat sitt á Coinbase Global, Inc. (COIN) eftir vonsviknarlega afkomu fyrstu ársfjórðungsins sem var kynnt á fimmtudaginn. Rosenblatt-sérfræðingurinn Chris Brendler endurheimti "Buy" mat með verðmörk upp á 260 dollarar, á meðan Needham-sérfræðingurinn John Todaro hélt því fram að hann væri enn með "Buy" en þau lækkuð frá 330 dollurum í 270 dollara. Rosenblatt tók fram að tekjur Coinbase af 2, 03 milljörðum dollara hafi skortað á viðmiðið sem var 2, 10 milljarðar dollara um 3%, þó þær hafi aðeins verið umfram áætlanir Brendler. Viðskiptatekjur voru lægri en væntingar, 1, 26 milljarðar dollara á móti 1, 30 milljörðum dollara, þar sem hlutfall tekna (take rates) lækkuðu meira en gert var ráð fyrir bæði í neytenda- og stofnanalögum, þrátt fyrir að neytendagögnum hafi haldist stöðug. Hins vegar náðu mánaðarlegir viðskiptavettvangi (MTUs) 9, 7 milljónir, sem varframúrskarandi og sögðu til um sterka þátttöku á vettvanginum þrátt fyrir samfelldan lækkun í spot-verði viðskipta. Brendler lagði áherslu á að það sé lykilatriði fyrir mat á Coinbase að stækka út fyrir kjarnaviðskipti og inn á svið með reglubundnum tekjum. Á þessu tímabili sýndu tekjur af áskriftum og þjónustu sterkan árangur, og jók styrk sína Stablecoins, auk þess sem premium vörur eins og Prime sóttu í sig meiri vöxt. Blockchain-tekjur voru stærsta jákvæða óvænta látinu — staking-tekjur hafðu aðeins dregist saman um 8, 5% á milli tímabila, sem var betur en Brendler hafði spáð, þrátt fyrir yfir 35% lækkun í verðmæti merkja. Kaup Coinbase á Deribit, sem gera má ráð fyrir að ljúki á þessu ári, er talið hafa bein áhrif á hagnað fyrir skatta og ára-kjarnar tekjur (adjusted EBITDA). 2, 9 milljarða dollara kaupin styrkja stöðu Coinbase á hraðvaxandi markaði með afleiður og auka alþjóðlega viðveru fyrirtækisins. Afkoma Deribit, með yfir 1 trilljón dollara í viðskiptum, er öllu utan Bandaríkjanna, og með væntanlegri skýra löggjöf innanlands eru miklar möguleikar á samkeppni. Brendler lýsti þessu sem einu af skemmtilegustu kaupunum sem hann hafi séð nýlega.

Hann gerir ráð fyrir tekjum upp á 1, 78 milljarða dollara á öðrum ársfjórðungi og hagnaði að raunvirði (adjusted EPS) upp á 2, 48 dollara. Todaro, sérfræðingur hjá Needham, sagði að helsta tekjuafkoma Coinbase hafi bara náð að skerast yfir væntingar á markaðinum, en hafi aðeins verið yfir þær. Hlutfall tekna af viðskiptum (take rates) hafa lækkað smá saman hjá bæði almenningi og fyrirtækjum. Positívar þættir voru aukning á USDC og kaupin á Deribit, sem hann reiknar með að ljúki fyrir árið 2025. Kaupverðið sem samanstendur af 700 milljónum dollara í reiðufé og 11 milljónum hluta í Coinbase-bréfum á að leggja áherslu á alþjóðlega markaði og að styrkja stöðu Coinbase sem lykilleikandi í afleiðuviðskiptum. Coinbase hefur einnig nýlega komið með 39 nýjar óafnema samninga og aukið fjölda eignavaluta frá 3 í 8. Todaro benti á breytingu á viðskiptavettvangum og erfiðleika við að ná á sitt almenna stimpil hjá fjárfestum með auki áherslu á Bitcoin og Ethereum í stað altcoins, sem bendir til hárra viðskipta hjá fyrirtækjum á Q2. Voltum þrátt fyrir það voru þau mun lægri en meðalverð á Q1. En með nýlegri endurreisn á kriptaverði, þar sem Bitcoin hækkar yfir 100. 000 dollara og altcoins skila góðum árangri, telur Todaro að verðið muni ná botni innan mánaðar eða tveggja, áður en vextir grói. Hann lækkaði einnig framtíðaráætlanir sínar fyrir 2025 og 2026 til að endurspegla væntanlega lægri vöxt. Hann gerir ráð fyrir tekjum upp á 1, 56 milljarða dollara í þriðja ársfjórðungi og hagnaði að raunvirði (EPS) upp á 0, 80 dollara. Við birtingu á mánudag reistu hluthafar Coinbase hluti um 5, 74% í verði og fóru í 210, 76 dollara. Áhættumörk: Sérfræðingar vara við því að innheimtum ir með tollum gætu aukist í Bandaríkjunum og hækkað kostnað við nám í Bitcoin um 20%.