Уолл Стритийн шинжээчид Coinbase Global, Inc. -ийн (COIN) үнэлгээг шинэчлэн, пүрэв гаригт тайлагнах өнгөрсөн улирлын эхний улирлын муу үзүүлэлтүүдийн дараа үнэлгээг шинэчиллээ. Rosenblatt-ийн шинжээч Крис Бренделер “Авах” үнэлгээг дахин баталж, зорилтот үнийг 260 доллар болгосон бол Needham-ийн шинжээч Жон Тодаро мөн “Авах” үнэлгээг хадгалж, зорилтот үнийг 330 дор сэргээж, 270 болгон буулгасан байна. Rosenblatt-ийн мэдээлснээр, Coinbase-ийн орлого 2. 03 тэрбум долларт хүрч, ерөнхий зөвлөмжийн 2. 10 тэрбум долларын таамгатай харьцуулахад ойролцоогоор 3%-ийн зөрүүтэй байсан ч, Бренделерийн өөрийн урьдчилсан тооцоог бага зэрэг давж гарсан байна. Гүйлгээний орлого 1. 26 тэрбум долларт хүрч, урьдчилсан төсөөллөөсөө 1. 30 тэрбум долларын үзүүлэлтээс доош гарсан боловч, хэрэглэгчийн болон байгууллагын сегментэд take rate нь төлөвлөснөөс илүү буурсан ч хэрэглэгчийн үнийн хэмжүүрийн хэмжилт тогтвортой байжээ. Гэвч сар бүрийн гүйлгээ хийх хэрэглэгчид (MTUs) 9. 7 саяд хүрч, ерөнхий зөвлөмжийн 9. 2 саяг давж, платформын идэвхтэй ажиллагаа хүчтэй байсныг харуулж байна. Энэ нь Spot арилжааны хэмжээ буурсан ч, платформын идэвхжил эрс нэмэгдсэнийг илтгэнэ. Бренделер хэрэглэгчдийн өдөр тутмын платформын идэвхийг нэмэгдүүлэхийн чухлыг онцлон тэмдэглэв. Энэ улиралд, Абонент болон үйлчилгээний орлого хүчтэй байсан бөгөөд, Stablecoin-ийн өсөлт нь төлөвлөснөөс илүү сайн байлаа. Мөн Prime зэрэг өргөтгөсөн үйлчилгээний өсөлт эдгээрийн өсөлтөд түлхэц болжээ. Блокчейн орлого нь хамгийн сүүлийн үеийн сэтгэл хөдлөм үзүүлэлт болсон бөгөөд, staking орлого нь 8. 5%-ийн багатай өссөн бөгөөд Бренделерийн урьдчилсан тооцоолсон 20%-ийн буултыг гүйцэтгэсэн байна. Энэ нь токены үнэ 35%-аас дээш унасан ч, нөлөөлөхгүйгээр буурчээ. Coinbase-ийн Deribit худалдаж авалт, оны сүүл гэхэд дуусах товтой бөгөөд энэ нь ялангуяа жижиглэнгийн тооцоо (adjusted EBITDA)-г шууд нэмэгдүүлнэ. 2. 9 тэрбум долларын эдийн засгийн хэлцэл нь Coinbase-той холбоотой дотроосоо өргөн тархсан тууштай зах зээл болох форвард зах зээлд компани байр сууриа эрс бататгах боломжийг олгож байна. Deribit-ийн нийт гүйлгээний хэмжээ 1 их наяд доллараас дээш бөгөөд бүх ажлын байр нь Америкийн гадна байгааг Одоогийн нөхцөлд, дотоодын зохицуулалтын тодорхойгүй байдал өндөр төдийгүй, ихээхэн хөнгөлөлттэй нөхцөл бүрдэж байна.

Бренделер энэ нэгийг хамгийн сонирхолтой хөрөнгө оруулалтын нэг гэж нэрлэв. Тэрээр хоёрдугаар улирлын орлогыг 1. 78 тэрбум доллар, зохицуулсан EPS-ийг 2. 48 доллараар төсөөлж байна. Needham-ийн Тодаро мэдээлснээр, Coinbase-ийн гүйлгээний орлого хумигдаж, зах зээлийн таамгийн бага ч гэсэн бага зэрэг давсан байна. Төслүүдийн take rate нь жижиглэнгийн болон байгууллагын хэрэглэгчдэд бага зэрэг буурсан байна. Үр дүн дээр Америкийн доллар болон Deribit худалдаж авалтууд өссөн нь ашиг орлогоо нэмэгдүүлж байгаа бол, ирэх жилийн зах зээлд баталгаажуулах зөвлөмжийг эдгээр томоохон хөрөнгө оруулалтууд бүрэн хугацаандаа дуусах магадлалтай гэдгийг энэ нь харуулж байна. Мөн, энэхүү тохиролцооны үнэ 700 сая долларын бэлэн мөнгө болон 11 сая Coinbase хувьцааг багтаасан бөгөөд, гол зорилго нь олон улсын зах зээл дээр Coinbase-ийг форвард зах зээлд тэргүүлэгч болох юм. Coinbase сүүлийн үеийн хугацаанд 39 шинэ перпетуал контракт нээлттэй хийж, активийн барьцаалагдах төрөл зориулалтыг 3-өөс 8 болгон өргөжүүлэв. Тодаро гар утасны зах зээл дээр Bitcoin болон Ethereum-ийн үнийн өсөлт нь алткоиндсүүдийн хамт арилжааны хэлбэлзлийг шилжүүлж, Q2-д байгууллагын гүйлгээний хэмжээг нэмэгдүүлж байгаа гэх хандлагыг ажиглав. Энэ нь жилийн эхний улирлын сарын дундаж хэмжээнээс доош гарч байгаа хэдий ч, Bitcoin $100, 000-аас давсан, мөн түлхүү алткоиндсийн сайн үзүүлэлтүүд нь, үнэ буурсан үед гүйлгээний хэмжээ ч мөн буурч эхэлнэ гэдэг итгэлийг төрүүлж байна. Үүнээс шалтгаалан, Тодаро 2025, 2026 оны төсөөллүүдээ буулган, хүлээгдэж буй гүйлгээний бага зөрүүг тусган тооцоолсон байна. Тэрээр хоёрдугаар улирлын орлогыг 1. 56 тэрбум доллар, EPS-ийг 0. 80 доллар гэж төсөөлж байна. Нийтлэгдсэний өдрөөс эхлэн Даваа гарагт Coinbase-ийн хувьцаа 5. 74% өсч, 210. 76 доллараар Ирэв. Нэмэлт тайлбар: Шинжээчид сэрэмжлүүлж байгаагаар, тариф нэмэгдэхийн улмаас АНУ-ын Bitcoin олборлолтын зардал 20%-иар өсч болзошгүй юм. [Зургийн зээл: Shutterstock]