Analistët e Wall Street përditësuan vlerësimet e tyre për Coinbase Global, Inc. (COIN) pasi rezultatet e tremujorit të parë të kompanisë ishin të kënaqshme, të raportuara të enjteën. Analisti i Rosenblatt, Chris Brendler, përsëriti vlerësimin Blerje me një çmim objektiv prej 260 dollarësh, ndërsa analisti i Needham, John Todaro, mbajti vlerësimin Blerje, por uli çmimin e synuar nga 330 në 270 dollarë. Rosenblatt vuri në dukje se të ardhurat e Coinbase-it prej 2. 03 miliardë dollarë munguan vlerësimin e parashikuar prej 2. 10 miliardë dollarësh, rreth 3%, megjithatë pak a shumë e kaloi parashikimin e Brendler-it. Të ardhurat nga transaksionet ishin nën pritshmëritë, me 1. 26 miliardë dollarë kundrejt parashikimit të tij prej 1. 30 miliardë dollarësh, pasi normat e taksave u ulën më shumë se sa pritej në segmentet e Konsumatorit dhe Institucionale, pavarësisht që volumet e konsumatorëve mbetën stabile. Megjithatë, përdoruesit mujorë që kryejnë transaksione (MTUs) arritën në 9. 7 milionë, duke kaluar atë të konsensusit prej 9. 2 milionë, treguar një angazhim të fuqishëm të platformës pavarësisht rënieve të vazhdueshme të volument të tregtimit spot. Brendler theksoi që zgjerimi jashtë tregtimit kryesor në fusha të të ardhurave të rregullta është kyç për vlerësimin e Coinbase-it. Ky tremujor, të ardhurat nga Abonimet dhe Shërbimet treguan forcë, me Stablecoins që performuan më mirë se pritej, dhe ofertat premium si Prime duke nxitur rritje. Të ardhurat nga Blockchain ishin surpriza më e madhe pozitive — të ardhurat nga staking ra vetëm 8. 5% në mënyrë ciklike, duke tejkaluarroj parashikimin e Brendler-it prej një rënieje prej 20%, pavarësisht rënies prej mbi 35% në çmimet e tokenëve. Blerja e Coinbase-it në Deribit, që pritet të mbyllet deri në fund të vitit, pritet të jetë e menjëhershme në rritjen e EBITDA të rregulluar. Shuma prej 2. 9 miliardë dollarësh rrit pozicionin e Coinbase-it në tregun në rritje të derivativave dhe forcon prezencën e saj ndërkombëtare në bursë. Volumet tregtare të Deribit, mbi 1 trilion dollarë, janë plotësisht jashtë SHBA-së, dhe me qartësimin e pritshëm të rregulloreve vendase, presin sinergji të mëdha. Brendler e konsideroi këtë si njërën nga blerjet më të fuqishme që ka parë kohët e fundit.

Ai parashikon të ardhura prej 1. 78 miliardë dollarësh për tremujorin e dytë dhe EPS të rregulluar prej 2. 48 dollarësh. Todaro i Needham raportoi se linja kryesore të të ardhurave të Coinbase-it mungoi për pak parashikimet e tregut, por u përmirësua ndjeshëm krahasuar me vetë projektimet e tij. Normat e të ardhurave nga transaksionet u ulën pak për klientët me pakicë dhe institucionalë. Aspektet pozitive përfshinin rritjen e USDC dhe blerjen e Deribit, të cilën ai pret ta finalizojë deri në fund të 2025. Blerja prej 2. 9 miliardë dollarësh përbëhet nga 700 milionë dollarë në para dhe 11 milionë aksione të Coinbase-it, kryesisht për tregjet ndërkombëtare për të vendosur Coinbase-in si një aktor kryesor në derivativat globalisht. Coinbase gjithashtu lançoi së fundmi 39 kontrata të përhershme të reja dhe zgjeroi llojet e kolateralit të aseteve nga 3 në 8. Todaro vërejti një ndryshim në përbërjen e volument të tregtimit drejt Bitcoin dhe Ethereum mbi monedhat alternative, duke treguar një lëvizje drejt volumit institucional në tremujorin e dytë, gjë që ul të ardhurat për shkak të norma të ulëta të taksave të institucionalëve në krahashim me të rinjtë. Volumet e prillit dhe majit treguan trende ndjeshëm më poshtë mesataren mujore të tremujorit të parë. Megjithatë, me riparimet e fundit në çmimet e kriptove — Bitcoin mbi 100, 000 dollarë dhe performanca e fortë e monedhave alternative — Todaro mendon se volument mund të arrijë në fund në një deri në dy muaj, pasi çmimet e aseteve zakonisht rikuperohen para se të rriten edhe volument. Pavarësisht kësaj, ai uli parashikimet për vitin fiskal 2025 dhe 2026 për t’iu përshtatur volument që priten të jenë më të ulëta. Todaro parashikon të ardhura prej 1. 56 miliardë dollarë në tremujorin e dytë dhe EPS prej 0. 80 dollarësh. Në publikimin e hënë, aksionet e Coinbase u rritën me 5. 74% në 210. 76 dollarë. Konteksti shtesë: Analistët paralajmërojnë se tarifat mund të rriten kostot e minierës së Bitcoin në SHBA me 20%. [Foto autori: Shutterstock]