Het personeel van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft nieuwe richtlijnen uitgevaardigd met betrekking tot de meest voorkomende activiteiten rond cryptocurrency staking, waarin wordt verduidelijkt dat deze niet in strijd zijn met de effectenwetgeving. Op 29 mei bracht de divisie Bedrijfsfinanciën van de SEC een verklaring uit waarin werd uitgelegd dat “Protocol Staking-activiteiten, ” zoals het staken van crypto op proof-of-stake blockchains, niet verplicht zijn om transacties bij de Commissie te registreren onder de Securities Act, noch vallen onder uitzonderingen die registratie vereisen. De verklaring vermeldde verder dat beloningen voor staking zien op vergoeding voor diensten geleverd door knooppunt-operatoren, in plaats van winsten die voortvloeien uit “ondernemers- of managementinspanningen van anderen, ” wat betekent dat deze niet onder de effectenregulering vallen. Daarnaast kan custodial staking niet worden beschouwd als een effectenaanbieding, omdat custodians geen directe rol hebben in het bepalen van de hoeveelheid die gestaked wordt; zij optreden uitsluitend als “agent in verband met staking, ” legde het personeel uit. Het personeel gaf ook aan dat aanvullende stakingdiensten—zoals slashings, vroege ontbinding en alternatieve betalingsschema’s voor rewards—geen effecten zijn, en beschreef ze als “louter administratief of ministerieel van aard. ” Andere vormen van staking, waaronder liquid staking en restaking, werden echter niet besproken, en het personeel benadrukte dat hun verklaring “geen juridische kracht of effect heeft. ” Tijdens de Accelerate-conferentie van Solana in New York in mei vroegen vertegenwoordigers uit de cryptosector de SEC om formele richtlijnen over staking, en benadrukten zij de regelgevende onzekerheid waarmee Web3-infrastructuuraanbieders geconfronteerd worden. Ondersteuning en tegenstand binnen de SEC Reformistische commissaris Hester Peirce, die leiding geeft aan de Crypto Task Force van de SEC, verwelkomde de richtlijnen en noemde ze “welkom duidelijkheid voor stakers en staking-as-a-service aanbieders in de Verenigde Staten. ” Ze merkte op dat “de onzekerheid over de regelgevende meningen over staking Amerikaanse deelnemers ervan weerhield het te doen uit angst voor schending van de effectenwetgeving, ” wat “deelnemen aan netwerkconsensus kunstmatig beperkte en de decentralisatie, censuurweerstand en geloofwaardige neutraliteit van proof-of-stake blockchains ondermijnde. ” Aan de andere kant bekritiseerde de enige Democratische commissaris van de SEC, Caroline Crenshaw, de richtlijnen en stelde dat ze “faalt in het bieden van een betrouwbare routekaart voor het bepalen of een stakingdienst” kwalificeert als een investeringscontract onder de effectenwet, zoals vastgesteld door de Howey-test. Ze zei: “De analyse van het personeel weerspiegelt misschien wat sommigen wensen dat de wet zou zijn, maar komt niet overeen met rechterlijke uitspraken over staking en het lang bestaande Howey-precedent waarop ze gebaseerd is. ” Crenshaw voegde toe: “Dit is weer een voorbeeld van de voortdurende ‘schaakmentaliteit’ van de SEC ten aanzien van crypto—acties ondernemen op basis van anticipatie op toekomstige veranderingen, terwijl men bestaande wetgeving negeert. ”