Dette uddrag fra 0xResearch-nyhedsbrevet diskuterer den nuværende tilstand i blockchain-industrien, især udbredelsen af Layer 1 (L1) blockchains og den skepsis, de møder. På trods af bred frustration over det stigende antal kæder fortsætter lanceringen af nye L1-kæder, som det ses i nylige fundraising-runder: Camp Network indsamlede 30 millioner dollars til en værdiansættelse på 400 millioner dollars; Unto sikrede 14, 4 millioner dollars ved en værdiansættelse på 140 millioner dollars; og Miden rejste 25 millioner dollars med ukendt værdiansættelse. Kritikere tilskriver ofte nye kædelanceringer til "grådighed" og den såkaldte L1-premie — eksemplificeret ved SUI, hvis token næsten fordoblede i værdi trods svage fundamentale forhold og lav fee-omsætning. Mens nogle måske ser dette som en afvigelse, består L1-premien, hvilket opmuntrer til nye projekter. Et andet perspektiv er, at grundlæggere forfølger forskellige visioner for kædeoptimering, og debatterer eksekveringsmiljøer, MEV-udnyttelse, datalag og styringsfunktioner som orakler eller gas-tokens. Disse tekniske og sociale forskelle, inklusive initiativer som Rogue’s VC-frie, fair launch zk rollup, afspejler forskellige økonomiske friheder, som værdsættes af skaberne. Alligevel opstår optimisme, da L1-værdierne presses sammen i forhold til tidligere cyklusser. For eksempel er Monad og Initia’s nylige værdiansættelser betydeligt lavere end Avalanche’s 5, 25 milliarder dollar og Flow’s 7, 6 milliarder dollar i 2022.

Både private og offentlige markeder justerer sig efter overmætningen af kæder, hvilket demonstrerer det frie markeds evne til at korrigere. Den samlede blockchain-finansiering viser en nedadgående trend, selvom dette kan skuffe dem, der håber helt at eliminere nye kæder. Frustration over for mange kæder knytter sig ofte til et ønske om flere applikationer. Historisk set, mellem 2013 og 2017, tiltrak forbrugerapps størstedelen af venturekapitalen ifølge Joel Monegro’s 2016 Fat Protocol-teori, men denne trend er vendt. 1kx, en aktiv investor i forbrugerapps, fremhæver udfordringerne ved app-finansiering: applikationer afhænger af traction og giver hurtig feedback, mens infrastruktur kan sikre investering inden lancering baseret på markedskomparative. Succesfulde apps som Pudgy Penguins og Axie Infinity har overvundet disse forhindringer. Bemærkelsesværdigt er det, at indtægten fra applikationer i øjeblikket overgår protokolindtægten på tværs af de fleste kæder. Hvis de frie markeder har korrigeret L1’s overvurderinger, kan en lignende positiv ændring også ske for applikationsfinansiering, hvilket potentielt kan genoplive økosystemet. For at modtage fulde udgaver af dette nyhedsbrev og flere indsigter, kan du overveje at abonnere.