Această extragere din newsletter-ul 0xResearch discută starea actuală a industriei blockchain, în special proliferarea blockchains Layer 1 (L1) și scepticismul cu care se confruntă. În ciuda frustrației răspândite legate de numărul tot mai mare de lanțuri, lansările noi de L1 continuă, după cum s-a văzut în ultimele runde de finanțare: Camp Network a atras 30 de milioane de dolari la o evaluare de 400 de milioane de dolari; Unto a obținut 14, 4 milioane de dolari la o evaluare de 140 de milioane; iar Miden a strâns 25 de milioane de dolari cu o evaluare nedezvăluită. Criticii atribuie adesea lansările de noi lanțuri „lăcomiei” și așa-numitului premium L1 – exemplificat de SUI, al cărui token s-a aproape dublat în valoare în ciuda fundamentelor slabe și a veniturilor scăzute din taxe. În timp ce unii pot vedea acest lucru ca pe o anomalie, premiumul L1 persistă, încurajând noi proiecte. O altă perspectivă este aceea că fondatorii urmăresc viziuni diferite pentru optimizarea lanțurilor, dezbătând despre mediile de execuție, capturarea MEV, straturile de date și caracteristicile de guvernanță precum oracolele sau token-urile de gaz. Aceste diferențe tehnice și sociale, inclusiv inițiative precum Rogue, un zk rollup fără venture capital și cu lansare corectă, reflectă diverse libertăți economice apreciate de dezvoltatori. Cu toate acestea, apare optimismul pe măsură ce evaluările L1 se comprimă în comparație cu ciclurile anterioare. De exemplu, evaluările recente ale Monad și Initia sunt semnificativ mai mici decât cele ale Avalanche, evaluat la 5, 25 miliarde de dolari, și Flow, evaluat la 7, 6 miliarde de dolari în 2022.

Atât piețele private, cât și cele publice se ajustează la supraaglomerarea de lanțuri, demonstrând efectele corective ale pieței libere. Finanțarea totală a blockchain-urilor arată o tendință de scădere, deși acest lucru poate dezamăgi pe cei care speră să elimine complet noile lanțuri. Frustrarea legată de prea multe lanțuri se leagă adesea de dorința pentru mai multe aplicații. Istoric, între 2013 și 2017, aplicațiile pentru consumatori au atras cel mai mare finanțament de capital de risc, conform tezei Fat Protocol a lui Joel Monegro din 2016, dar această tendință s-a inversat. 1kx, un investitor activ în aplicații pentru consumatori, evidențiază provocările finanțării aplicațiilor: acestea depind de tracțiune și oferă feedback imediat, în timp ce infrastructura poate asigura investiții înainte de lansare bazate pe comparabile de piață. Aplicații de succes precum Pudgy Penguins și Axie Infinity au depășit aceste obstacole. Notabil este faptul că veniturile din aplicații depășesc în prezent veniturile din protocoale în majoritatea lanțurilor. Dacă piețele libere au corectat supraevaluările L1, o schimbare pozitivă similară s-ar putea produce și pentru finanțarea aplicațiilor, revitalizând astfel ecosistemul. Pentru a primi edițiile complete ale acestui newsletter și mai multe insight-uri, ia în considerare abonarea.