Tento úryvok z newslettera 0xResearch diskutuje o súčasnom stave blockchainového priemyslu, najmä o rozvoji Layer 1 (L1) blockchainov a skeptickom pohľade na ne. Napriek všeobecnému frustration z narastajúceho počtu reťazcov však naďalej prebiehajú nové spustenia L1, čo dokladajú nedávne financovanie: Camp Network získal 30 miliónov dolárov pri hodnotení 400 miliónov dolárov; Unto zabezpečilo 14, 4 milióna dolárov s hodnotením 140 miliónov dolárov; a Miden získal 25 miliónov dolárov, pričom hodnotenie bolo nezverejnené. Kritici často pripisujú spustenie nových reťazcov „chamtivosti“ a takzvanému L1 prémiu – na príklade SUI, ktorého token takmer zdvojnásobil hodnotu napriek slabým fundamentom a nízkym príjmom z poplatkov. Kým niektorí to môžu považovať za anomáliu, L1 prémia pretrváva a motivuje nové projekty. Ďalšia perspektíva je, že zakladatelia sledujú rôzne vízie optimalizácie reťazcov, diskusiu o prostrediach na vykonávanie, zachytávaní MEV, dátových vrstvách a riadiacich funkciách ako oracle alebo gass tokeny. Tieto technické a spoločenské rozdiely, vrátane iniciatív ako Rogue’s VC-free, férové spustenie zk rollup, odrážajú rozmanité ekonomické slobody, ktoré stavitelia oceňujú. Napriek tomu vzniká optimizmus, pretože hodnotenia L1 sa oproti predchádzajúcim cyklom zhutňujú. Napríklad nedávne hodnotenia Monad a Initia sú značne nižšie ako hodnotenia Avalanche s 5, 25 miliardami dolárov a Flow s 7, 6 miliardami dolárov v roku 2022.

Súčasne sa súkromné aj verejné trhy prispôsobujú nadmernej saturácii reťazcov, čo demonštruje korekčné účinky voľného trhu. Celkové financovanie blockchainov má klesajúci trend, aj keď to môže sklamať tých, ktorí dúfajú v úplné odstránenie nových reťazcov. Frustrácia z nadmerného množstva reťazcov často súvisí s túžbou po viac aplikáciách. Historicky, medzi rokmi 2013 a 2017, najviac venture kapitálu prilákali spotrebiteľské aplikácie, podľa tézy Joel Monegroa z Fat Protocol z roku 2016, no tento trend sa obrátil. 1kx, aktívny investor do spotrebiteľských aplikácií, zdôrazňuje výzvy financovania aplikácií: aplikácie závisia od rastu a poskytujú okamžitú spätnú väzbu, zatiaľ čo infraštruktúra môže zabezpečiť investície ešte pred spustením na základe porovnania na trhu. Úspešné aplikácie ako Pudgy Penguins a Axie Infinity tieto prekážky prekonali. Pozoruhodné je, že príjmy z aplikácií v súčasnosti prevyšujú príjmy z protokolov väčšiny reťazcov. Ak voľné trhy napravili nadhodnotenie L1, mohol by sa podobný pozitívny posun udiať aj pri financovaní aplikácií, čo by mohlo obnoviť celý ekosystém. Ak chcete dostať úplné vydania tohto newslettera a viac informácií, zvážte odber.