บทความจากจดหมายข่าว 0xResearch นี้พูดถึงสถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรมบล็อกเชน โดยเฉพาะการแพร่หลายของบล็อกเชน Layer 1 (L1) และความสงสัยที่เผชิญอยู่ แม้ว่าจะมีความไม่พอใจอย่างกว้างขวางต่อจำนวนเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น แต่การเปิดตัว L1 ใหม่ก็ยังดำเนินต่อไป เช่นในการระดมทุนรอบล่าสุด: Camp Network ระดมทุน 30 ล้านดอลลาร์ มูลค่ากิจการ 400 ล้านดอลลาร์; Unto ระดมทุน 14. 4 ล้านดอลลาร์ มูลค่ากิจการ 140 ล้านดอลลาร์; และ Miden ระดมทุน 25 ล้านดอลลาร์ โดยมูลค่ากิจการไม่เปิดเผย นักวิจารณ์มักอ้างว่าการเปิดตัวเครือข่ายใหม่นี้เกิดจาก “กิเลส” และปรากฏการณ์ L1 premium ซึ่งตัวอย่างชัดเจนคือ SUI ซึ่งโทเค็นเกือบสองเท่าของมูลค่าแม้พื้นฐานจะอ่อนแอและรายได้ค่าธรรมเนียมต่ำ ขณะที่บางคนอาจมองว่าเป็นกรณีผิดปกติ แต่ L1 premium ยังคงอยู่ ส่งเสริมให้โครงการใหม่ๆ เกิดขึ้นต่อไป อีกมุมมองหนึ่งคือผู้ก่อตั้งมุ่งหวังวิสัยทัศน์ที่แตกต่างกันสำหรับการปรับปรุงเครือข่าย พวกเขาพิจารณาเรื่องสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน การรับ MEV ชั้นข้อมูล และคุณสมบัติการกำกับดูแล เช่น โอราเคิลหรือโทเค็นก๊าซ ความแตกต่างด้านเทคนิคและสังคมเหล่านี้ รวมถึงโครงการต่างๆ อย่าง Rogue ซึ่งเป็น zk rollup ที่เปิดตัวอย่างเป็นธรรมโดยไม่มี VC สะท้อนให้เห็นถึงอิสรภาพทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันของผู้สร้าง อย่างไรก็ตาม ความหวังบังเกิดขึ้นเพราะมูลค่าของ L1 กำลังลดลงเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้านี้ ตัวอย่างเช่น มูลค่าลินช์ของ Monad และ Initia อยู่ในระดับที่ต่ำกว่ามูลค่าของ Avalanche ซึ่งอยู่ที่ 5. 25 พันล้านดอลลาร์ และ Flow ที่ 7. 6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 ตลาดทั้งส่วนเอกชนและสาธารณะกำลังปรับตัวรับการอิ่มตัวของเครือข่ายมากขึ้น ซึ่งเป็นผลจากกลไกตลาดที่ช่วยปรับสมดุลลง Funding รวมของบล็อกเชนก็แสดงแนวโน้มลดลง แม้จะทำให้ผิดหวังกับผู้หวังลบเครือข่ายใหม่ทั้งหมดก็ตาม ความไม่พอใจเรื่องจำนวนเครือข่ายที่มากเกินไปมักเกี่ยวข้องกับความต้องการแอปพลิเคชันมากขึ้น ในอดีตระหว่างปี 2013 ถึง 2017 แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคเป็นกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนด้านทุนมากที่สุด ตามทฤษฎี Fat Protocol ของ Joel Monegro ในปี 2016 แต่แนวโน้มนี้ได้กลับตาลปัตร โดย 1kx ซึ่งเป็นนักลงทุนในแอปสำหรับผู้บริโภคที่มีความเคลื่อนไหว ก็เน้นความท้าทายในการได้รับทุนสนับสนุนสำหรับแอปพลิเคชัน ซึ่งแอปฯ ต้องขึ้นอยู่กับการตอบรับในทันทีและ traction ในขณะที่ Infrastructure สามารถรับการลงทุนล่วงหน้าจากแนวโน้มตลาดได้ แอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จเช่น Pudgy Penguins และ Axie Infinity ก็สามารถผ่านอุปสรรคนี้มาได้ ขณะนี้ รายได้จากแอปพลิเคชันแซงรายได้จากโปรโตคอลในเครือข่ายส่วนใหญ่ โดยหากตลาดเสรีปรับสมดุลการประเมินค่าของ L1 ได้แล้ว ก็อาจเห็นการปรับตัวในทิศทางบวกของการ Funding สำหรับแอปพลิเคชันเช่นกัน ซึ่งอาจเป็นการกระตุ้นให้ระบบนิเวศกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง หากต้องการรับข้อมูลฉบับเต็มของจดหมายข่าวนี้และข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม ควรพิจารณาสมัครสมาชิก