Les entreprises crypto et les investisseurs orientent de plus en plus leurs fonds vers des versions tokenisées de fonds communs de placement du marché monétaire et d’obligations d'État, en alternative aux stablecoins pour stationner leurs liquidités excédentaires tout en générant un rendement. Cette tendance témoigne d’un intérêt croissant pour des produits financiers qui fusionnent les avantages traditionnels des marchés monétaires avec l’efficacité de la blockchain. Les actifs dans les produits du Trésor tokenisés — comprenant des fonds convertis en jetons numériques et de nouveaux instruments basés sur des jetons — ont augmenté d’environ 80 % récemment, soulignant une confiance et une demande en forte expansion. Ces flux sont motivés par la recherche d’options d’investissement efficaces et peu coûteuses. Olivier Portenseigne, un leader du secteur, explique qu’initialement, les stablecoins servaient de substituts numériques pour l’argent liquide, mais que la tokenisation offre désormais un moyen plus rapide et moins cher de négocier et de régler ces produits. La montée en puissance des politiciens américains pro-crypto a également renforcé la confiance sur le marché et stimulé l’innovation dans la finance numérique, notamment avec les fonds du marché monétaire et les obligations du Trésor tokenisées. La tokenisation simplifie et améliore la transparence pour les investisseurs, avec des règlements sur blockchain qui s’effectuent en quelques minutes plutôt qu’en plusieurs jours, réduisant ainsi les besoins en capital et lower les risques opérationnels liés aux paiements de marges et aux opérations de compensation. McKinsey & Company prévoit une croissance substantielle des marchés des fonds et des titres tokenisés à mesure que la blockchain mûrit et que l’adoption institutionnelle s’intensifie. Les investisseurs crypto recherchent des obligations du Trésor tokenisées pour leur rendement, leur liquidité et leur stabilité, appréciant leur dénomination en monnaie souveraine et leur attrait prudentiel. Les produits tokenisés offrent aux investisseurs en crypto des instruments familiers et de confiance sous une forme numérique programmable, facilement négociable, transférable et intégrable aux protocoles de finance décentralisée (DeFi).

L’analyste du secteur, Stephen Tu, note que ces fonctionnalités améliorent la gestion du risque et de la liquidité au-delà des stablecoins traditionnels. Par ailleurs, de nouvelles variantes de stablecoins proposant des caractéristiques telles qu’une liquidité constante et une négociation 24/7 attirent les utilisateurs désireux d’accéder à des versions crypto-native des outils classiques du marché monétaire, sans contraintes liées aux heures de bureau. Yuval Roo, PDG de Digital Asset, met en avant le rôle crucial de ces jetons numériques dans la facilitation de mouvements rapides de garanties et de marges entre les desks de trading, soulignant des gains d’efficacité et d’économies de coûts importants grâce aux règlements sur blockchain. Les fonds monétaires traditionnels, souvent utilisés comme collatéral pour les contrats à terme, souffrent de processus de rachat longs qui limitent leur utilisation dans des environnements de trading rapides ; dans ce contexte, la règlementation quasi instantanée offerte par la tokenisation constitue une solution plus agile. Caroline Pham, membre par intérim d’un organisme de régulation clé, qualifie le « véritable atout » des fonds tokenisés de leur capacité à combiner la sécurité des instruments traditionnels avec l’efficacité opérationnelle et la transparence de la blockchain, tout en soulignant qu’une adoption plus large par les traders, dépositaires et plateformes d’échange est nécessaire pour exploiter leur plein potentiel. Tony Ashraf, commentateur du marché, reconnaît une compréhension croissante dans l’industrie, mais met en garde contre le fait que les obligations tokenisées actuelles restent en retrait par rapport aux obligations papier traditionnelles en termes de liquidité, de régulation et d’infrastructure, tout en restant optimiste quant aux développement futurs qui combleront ces lacunes. En résumé, l’accroissement des investissements dans des fonds du marché monétaire et des obligations du Trésor tokenisés marque un changement majeur dans la gestion de la trésorerie crypto. En exploitant la technologie blockchain, ces produits offrent des règlements plus rapides, des besoins en capital moindres et une meilleure efficacité opérationnelle par rapport aux stablecoins. Malgré les défis liés à l’acceptation du marché et à la clarté réglementaire, l’élan en faveur des produits financiers tokenisés indique qu’ils joueront un rôle croissant pour relier la finance traditionnelle et les marchés d’actifs numériques dans les années à venir.