Le aziende e gli investitori nel settore delle criptovalute stanno progressivamente indirizzando fondi verso versioni tokenizzate di fondi monetari e di obbligazioni del Tesoro come alternative alle stablecoin per parcheggiare liquidità in eccesso e ottenere rendimenti. Questa tendenza riflette un crescente interesse per prodotti finanziari che uniscono i benefici del mercato monetario tradizionale alle efficienze della blockchain. Gli asset in prodotti del Tesoro tokenizzati—che includono fondi convertiti in token digitali e strumenti basati su token recentemente creati—sono aumentati di circa l’80% recentemente, sottolineando la crescente fiducia e domanda. Questi afflussi sono guidati dalla ricerca di soluzioni di investimento efficienti ed economiche. Olivier Portenseigne, leader di settore, spiega che mentre le stablecoin si sono inizialmente affermate come placeholder di moneta digitale, oggi la tokenizzazione offre un modo più economico e rapido per negoziare e regolamentare questi prodotti. L’aumento di politici statunitensi favorevoli alle criptovalute ha inoltre rafforzato la fiducia del mercato e stimolato l’innovazione nel settore della finanza digitale, inclusi fondi monetari tokenizzati e obbligazioni del Tesoro. La tokenizzazione semplifica e aumenta la trasparenza per gli investitori, con regolamenti su blockchain che avvengono in pochi minuti anziché in giorni, riducendo le esigenze di capitale e abbassando i rischi operativi legati ai pagamenti di margine e alle procedure di clearing. McKinsey & Company prevede una crescita significativa nei mercati di fondi e titoli tokenizzati man mano che la blockchain matura e aumenta l’adozione istituzionale. Gli investitori in criptovalute cercano obbligazioni del Tesoro tokenizzate per rendimento, liquidità e stabilità, apprezzando anche la loro denominazione in valuta governativa e il loro profilo di rischio contenuto. I prodotti tokenizzati espongono gli investitori in criptovalute a strumenti familiari e affidabili, in forma digitale e programmabile, facilmente negoziabili, trasferibili e integrabili con i protocolli di finanza decentralizzata (DeFi).

L’analista del settore Stephen Tu osserva che queste caratteristiche migliorano la gestione del rischio e della liquidità, superando le capacità delle stablecoin tradizionali. Inoltre, varianti di stablecoin che offrono caratteristiche come liquidità costante e negoziazione 24/7 attraggono gli utenti desiderosi di versioni crypto-native di strumenti di mercato monetario classici, svincolati dagli orari di negoziazione tradizionali. Yuval Roo, CEO di Digital Asset, sottolinea il ruolo cruciale di questi token digitali nel consentire movimenti rapidi di collateral e margini tra i desk di trading, evidenziando notevoli efficienze e risparmi sui costi grazie alle regolamentazioni su blockchain. I fondi monetari tradizionali, spesso usati come collaterale per i futures, soffrono di limitazioni come i lunghi tempi di redemption che ne riducono l’efficacia nei contesti di trading rapido; in questo caso, la regolamentazione quasi istantanea offerta dalla tokenizzazione propone una soluzione più snella. Caroline Pham, presidente ad interim di un importante ente regolatore, definisce la “vera killer app” dei fondi tokenizzati la loro capacità di unire la sicurezza degli strumenti tradizionali con l’efficienza operativa e la trasparenza della blockchain, sottolineando però che è necessaria una più ampia adozione da parte di trader, custodi e exchange per realizzarne appieno il potenziale. Il commentatore di mercato Tony Ashraf riconosce una crescente comprensione del settore, ma mette in guardia sui ritardi delle obbligazioni tokenizzate rispetto alle obbligazioni cartacee tradizionali in termini di liquidità, regolamentazione e infrastrutture, ritenendo tuttavia che gli sviluppi emergenti possano colmare queste lacune. In sintesi, l’aumento degli investimenti in fondi monetari e obbligazioni del Tesoro tokenizzati rappresenta un cambiamento significativo nella gestione della liquidità nel mondo crypto. Sfruttando la tecnologia blockchain, questi prodotti offrono regolamenti più rapidi, minori richieste di capitale e una maggiore efficienza operativa rispetto alle stablecoin. Nonostante le sfide legate all’accettazione del mercato e alla chiarezza regolamentare, il momentum sui prodotti finanziari tokenizzati indica che sempre più si sfocerà nel collegamento tra finanza tradizionale e mercati degli asset digitali negli anni a venire.