Im Jahr 2024 schnitten viele Aktien hervorragend ab, aber jene, die mit Künstlicher Intelligenz (KI) verbunden sind, führten den Weg an. Diese Technologie trieb den Bullenmarkt an, wobei mehrere Aktien den S&P 500 bis zum 26. Dezember um 27, 5 % anwachsen ließen. Daher sind viele beliebte KI-Aktien jetzt ziemlich teuer, da Investoren anhaltendes Wachstum und sich erweiternde Märkte erwarten. Heute ist es ungewöhnlich, eine KI-Aktie mit einem vernünftigen Preis-Gewinn-Verhältnis zu finden. Ein Neuzugang an der Nasdaq, ein KI-Unternehmen, könnte 2025 das Interesse von Wall Street auf sich ziehen – und das bei einer weniger extremen Bewertung. Zurück im Spiel Die Nebius Group, ein KI-Infrastrukturunternehmen, kehrte vor einigen Monaten nach einer dreijährigen Pause an die Nasdaq zurück. Zuvor im Besitz des russischen Unternehmens Yandex, spaltete sich Nebius ab, nachdem Yandex seine internationalen Vermögenswerte für 5, 4 Milliarden US-Dollar aufgrund der US-Sanktionen im Zusammenhang mit Russlands Invasion in der Ukraine verkauft hatte. Mit Sitz in Amsterdam umfasst Nebius nun KI-Segmente wie Cloud-Dienste, Datenkennzeichnung, Edtech und autonome Fahrzeuge und bietet KI-as-a-Service mit GPU-Clustern und einer Cloud-Plattform für KI-Modellbauer. Der interne Aufbau von KI ist kostspielig, jedoch für wettbewerbsfähige Unternehmen unerlässlich. Beispielsweise half Nebius ServiceNow dabei, deren Chatbot-Testaufgaben von 400 wöchentlich auf 3. 000 täglich zu verbessern. Nebius erlangte Glaubwürdigkeit durch eine private Finanzierungsrunde in Höhe von 700 Millionen US-Dollar, an der große Risikokapitalfirmen wie Accel und der KI-Chip-Marktführer Nvidia beteiligt waren.

Durch eine spezielle Partnerschaft mit Nvidia verspricht Nebius seinen Kunden frühzeitigen Zugang zu Nvidias Blackwell-Chips. Seit der Wiederaufnahme der Notierung an der Nasdaq im späten Oktober bei 20 USD ist die Nebius-Aktie um über 41 % gestiegen. Potenzial für einen neuen KI-Favoriten Andrew Left von Citron Research hob das Potenzial von Nebius hervor und wies auf die langsame Erkennung durch die Wall Street hin. Da derzeit keine Analysten Nebius abdecken, könnte die Rückkehr des Unternehmens an die Nasdaq erst vor wenigen Monaten die Verzögerung bei der Berichterstattung erklären. Die Finanzkennzahlen von Nebius sind vielversprechend, mit einem Umsatzanstieg von 766 % im Jahresvergleich und einer Reduzierung der Verluste um kürzlich 45 %. Es verfügt über etwa 2, 3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln bei geringer Verschuldung. Das Unternehmen plant, 1 Milliarde US-Dollar in den Ausbau von GPU-Clustern in Paris und ein Datenzentrum in Finnland zu investieren. Bis Ende 2025 prognostiziert das Management eine jährliche Umsatzrate zwischen 750 Millionen und 1 Milliarde US-Dollar. Während Nvidias Aktien mit dem 47-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt werden, wird Nebius, das im nächsten Jahr voraussichtlich profitabel sein wird, mit weniger als dem 8-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, was im heutigen Markt bemerkenswert niedrig ist. Aufgrund des erwarteten Wachstums und der Marktpräsenz wird Nebius als unterbewertet angesehen. Left vergleicht es mit Coreweave, einem weiteren KI-Infrastrukturunternehmen, das voraussichtlich mit einer Bewertung von 35 Milliarden US-Dollar an die Börse gehen wird, während Nebius eine Marktkapitalisierung von etwa 6, 7 Milliarden US-Dollar hat. Die Ankündigung des Börsengangs von Coreweave könnte die Marktstellung von Nebius verdeutlichen. Während Nebius russische Verbindungen und jüngste geopolitische Ereignisse Herausforderungen darstellen, steigern Investitionen von Accel und Nvidia ihre Glaubwürdigkeit und bieten Nebius eine herausragende Gelegenheit zu ihrer aktuellen Bewertung.