Paul Brody, leader mondiale di blockchain presso EY e co-autore del libro del 2023 *Ethereum for Business*, discute con Global Finance dell’impatto trasformativo della blockchain su finanza e ruoli aziendali. Oggi, le transazioni blockchain coinvolgono principalmente stablecoin—criptovalute ancorate a asset stabili come il dollaro statunitense—invece che bitcoin. Solo lo scorso mese, l’ecosistema Ethereum ha elaborato 2 trilioni di dollari in pagamenti con stablecoin, per lo più in dollari. Le stablecoin sono particolarmente popolari nei mercati emergenti soggetti a inflazione, dove la domanda di dollari americani rimane elevata. Facilitano rimesse transfrontaliere quasi istantanee e a basso costo, evitando i sistemi tradizionali lenti e costosi. Brody sottolinea la necessità di stablecoin ben regolamentate, garantite da assets reali, contrastando questa esigenza con le motivazioni incerte dietro alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), che hanno incontrato difficoltà a causa di obiettivi poco chiari. CFO e tesorieri affrontano importanti domande sull’integrazione di stablecoin e blockchain in pagamenti, gestione della tesoreria e automazione dei contratti—capacità che attualmente la maggior parte delle aziende non possiede. Gli emittenti di stablecoin guadagnano principalmente tramite commissioni di transazione e interessi sulle riserve, ma i bassi tassi e la forte concorrenza comprimono i margini. Per le banche, la tecnologia blockchain potrebbe ridurre i ruoli legati ai processi di transazione—come le commissioni su carte di credito e bonifici, che sono elevate rispetto ai costi quasi nulli delle transazioni con stablecoin.

Tuttavia, le banche regionali focalizzate sulla finanza aziendale potrebbero subire un impatto minore. Le banche di custodia come BNY Mellon e JPMorgan si trovano a un bivio: mentre la blockchain rappresenta una sfida, la loro expertise in gestione patrimoniale le posiziona per favorire la tokenizzazione, offrendo opportunità di crescita. Brody evidenzia il potenziale dei contratti intelligenti di digitalizzare ogni tipo di asset e accordo, anche se l’adozione è limitata dalle attuali carenze di privacy nelle blockchain. Le blockchain private non garantiscono la riservatezza tra i partecipanti, a differenza delle aspettative tradizionali. Innovazioni simili a quelle nelle prime fasi della crittografia di internet stanno affrontando questa problematica. Prevede che tutte le banche adotteranno almeno in parte servizi basati su tecnologia ledger distribuito (DLT), ampliando le offerte per includere criptovalute e nuovi metodi di pagamento. Quando gli viene chiesto qual è l’“app killer” della blockchain, Brody indica gli stablecoin come il catalizzatore capace di portare un’ampia adozione sulla blockchain, con versioni a rendimento competitivo in arrivo. In definitiva, Brody vede la blockchain come una forza fondamentale che sta rimodellando non solo la finanza globale, ma tutto il commercio. Promette di unificare denaro, contratti e beni—gestiti storicamente in sistemi separati—ottimizzando processi costosi come il pagamento di bollette tramite riconciliazione istantanea e automatizzata. Tra 10 e 15 anni, l’infrastruttura di backend basata su blockchain diventerà una parte invisibile e universale delle operazioni aziendali, rivoluzionando l’efficienza a livello mondiale.