Paul Brody, global blockchain-ledare på EY och medförfattare till boken *Ethereum for Business* från 2023, diskuterar blockchainens transformerande påverkan på finans och företagsroller med Global Finance. Idag involverar blockchaintransaktioner huvudsakligen stablecoins—kryptovalutor som är knutna till stabila tillgångar som US-dollar—istället för bitcoin. Bara förra månaden hanterade Ethereum-ökosystemet 2 biljoner dollar i stablecoin-betalningar, till största delen i dollar. Stablecoins är särskilt populära i tillväxtmarknader som är utsatta för inflation, där efterfrågan på US-dollar förblir hög. De möjliggör nästan omedelbara, kostnadseffektiva gränsöverskridande remitteringar, vilket undviker de traditionella långsamma och dyra systemen. Brody understryker behovet av väl reglerade stablecoins som är backing av verkliga tillgångar, i kontrast till den oklara motivationen bakom digitala centralbankspengar (CBDC), som har svårt att få fotfäste på grund av oklara syften. Ekonomichefer och treasury-chefer ställs inför viktiga frågor om att integrera stablecoins och blockchain i betalningar, kassahantering och kontraktsautomation—funktioner som de flesta företag för närvarande saknar. Utgivare av stablecoins tjänar huvudsakligen på transaktionsavgifter och ränta på reserver, men låga räntor och hård konkurrens pressar marginalerna. För banker kan blockchain-teknologi komma att minska roller kopplade till transaktionshantering—omfattande kort- och överföringsavgifter, som är höga jämfört med de försumbara kostnaderna för stablecoinöverföringar.

Däremot kan regionala banker med fokus på företagsfinansiering påverkas mindre. Custody-banker som BNY Mellon och JPMorgan står vid ett vägskäl: medan blockchain utmanar dem, ger deras expertis inom kapitalförvaltning dem möjligheter att möjliggöra tokenisering, vilket kan skapa tillväxtmöjligheter. Brody belyser potentialen i smarta kontrakt att digitalisera alla typer av tillgångar och avtal, men antagandet är begränsat av nuvarande brister i integritet på blockchain-nätverk. Privata blockchains garanterar inte sekretess bland deltagarna, till skillnad från traditionella förväntningar. Framsteg likt tidiga internetets kryptering adresserar detta. Han förutspår att alla banker kommer att adoptera någon form av distribuerad ledger-teknologi (DLT), och utöka sina erbjudanden till att inkludera kryptovalutor och nya betalningsmetoder. När han frågas om blockchain har någon “killer app, ” pekar Brody på stablecoins som den katalysator som kommer att driva bred adoption på kedjan, med kommande konkurrenskraftiga, avkastning-genererande varianter. Slutligen ser Brody blockchain som en grundläggande kraft som omformar inte bara den globala finansvärlden utan all handel. Det lovar att förena pengar, kontrakt och varor—som hittills har hanterats i separata system—och effektivisera kostsamma processer som fakturabetalningar genom omedelbar, automatiserad avstämning. Inom 10 till 15 år kommer blockchain-baserad back-end-infrastruktur att bli en universell, osynlig del av affärsverksamheten och revolutionera effektiviteten globalt.