Paul Brody, lãnh đạo toàn cầu về blockchain tại EY và đồng tác giả cuốn sách *Ethereum for Business* năm 2023, thảo luận về ảnh hưởng biến đổi của blockchain đối với tài chính và vai trò doanh nghiệp cùng với Global Finance. Hiện nay, các giao dịch blockchain chủ yếu liên quan đến stablecoin—tiền mã hóa gắn giá trị vào các tài sản ổn định như đô la Mỹ—thay vì bitcoin. Chỉ trong tháng trước, hệ sinh thái Ethereum đã xử lý 2 nghìn tỷ đô la trong các khoản thanh toán bằng stablecoin, phần lớn là đô la Mỹ. Stablecoin đặc biệt phổ biến ở các thị trường mới nổi dễ bị lạm phát, nơi nhu cầu đối với đô la Mỹ vẫn cao. Chúng giúp thực hiện các chuyển khoản xuyên biên giới gần như tức thì, chi phí thấp, bỏ qua các hệ thống truyền thống chậm và đắt đỏ. Brody nhấn mạnh sự cần thiết của các stablecoin được quản lý chặt chẽ và có backed by tài sản thực, đối lập với mục tiêu chưa rõ ràng của các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs), vốn gặp khó khăn do mục đích không rõ ràng. Các giám đốc tài chính (CFO) và thủ quỹ đặt ra những câu hỏi quan trọng về việc tích hợp stablecoin và blockchain vào các hệ thống thanh toán, quản lý ngân quỹ và tự động hóa hợp đồng—những khả năng mà phần lớn các công ty hiện chưa có. Các nhà phát hành stablecoin chủ yếu thu lợi nhuận thông qua phí giao dịch và lãi suất từ dự trữ, nhưng lãi suất thấp và cạnh tranh khốc liệt đã làm thu hẹp lợi nhuận. Đối với các ngân hàng, công nghệ blockchain có thể làm giảm vai trò liên quan đến xử lý giao dịch— phí thẻ tín dụng và chuyển khoản qua ngân hàng, vốn khá cao so với chi phí chuyển stablecoin gần như bằng không.

Tuy nhiên, các ngân hàng khu vực tập trung vào tài chính doanh nghiệp có thể ít bị ảnh hưởng hơn. Các ngân hàng quản lý tài sản như BNY Mellon và JPMorgan đứng trước một ngã rẽ: Trong khi blockchain thách thức họ, năng lực quản lý tài sản giúp họ có khả năng thúc đẩy token hóa, mở ra cơ hội tăng trưởng. Brody nhấn mạnh tiềm năng của hợp đồng thông minh trong việc số hóa tất cả các loại tài sản và hợp đồng, nhưng việc áp dụng vẫn hạn chế do các thiếu sót về quyền riêng tư hiện tại trên các blockchain. Các blockchain riêng tư không đảm bảo tính bí mật giữa các thành viên như kỳ vọng truyền thống. Các tiến bộ tương tự như mã hóa thời internet sơ khai đang giải quyết vấn đề này. Ông dự đoán tất cả các ngân hàng sẽ áp dụng một số hình thức dịch vụ công nghệ sổ cái phân phối (DLT), mở rộng các dịch vụ bao gồm tiền điện tử và các phương thức thanh toán mới. Khi được hỏi về "ứng dụng tiêu biểu" của blockchain, Brody nhấn mạnh stablecoin như là chất xúc tác mang lại sự phổ biến rộng rãi trên chuỗi, với các phiên bản cạnh tranh, cho lợi tức cao sắp ra mắt. Cuối cùng, Brody nhìn nhận blockchain như một lực lượng nền tảng định hình lại không chỉ tài chính toàn cầu mà còn mọi lĩnh vực thương mại. Nó hứa hẹn thống nhất tiền, hợp đồng và hàng hóa—một điều đã từng được quản lý riêng biệt—làm đơn giản hóa các quy trình tốn kém như thanh toán hóa đơn thông qua đối soát tự động, tức thì. Trong vòng 10 đến 15 năm tới, hạ tầng hậu cần dựa trên blockchain sẽ trở thành một phần vô hình, phổ biến trong hoạt động doanh nghiệp, cách mạng hóa hiệu quả trên toàn thế giới.