Paul Brody, responsable mondial de la blockchain chez EY et co-auteur du livre *Ethereum for Business* en 2023, discute de l’impact de la blockchain sur les paiements, les envois de fonds, la banque et la finance d’entreprise avec Global Finance. Aujourd’hui, les stablecoins — cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable, principalement indexée sur le dollar américain — dominent les transactions blockchain plutôt que le bitcoin. Par exemple, le mois dernier, la blockchain Ethereum a traité pour 2 000 milliards de dollars de paiements en stablecoins, plus de 99 % en dollars américains. Les stablecoins sont particulièrement populaires dans les marchés émergents souffrant d’une forte inflation et sont largement utilisés pour des envois de fonds transfrontaliers plus rapides et moins coûteux par rapport aux systèmes traditionnels qui prennent plusieurs jours et coûtent beaucoup plus cher. Concernant une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) américaine, Brody affirme que le véritable besoin est pour des stablecoins bien réglementés, soutenus par des actifs solides. Il souligne que les banques centrales sont perplexes quant à l’objectif des MNBC, parfois influencées par des initiatives comme le projet de monnaie numérique de Facebook. Pour les directeurs financiers et trésoriers d’entreprises, la blockchain soulève des questions stratégiques : sont-ils connectés à des systèmes de cryptomonnaies ?Peuvent-ils gérer des paiements en stablecoins ?La détention de bitcoin doit-elle faire partie de leur portefeuille de trésorerie ?Les smart contracts peuvent-ils automatiser les achats et les opérations ?

Actuellement, la plupart des entreprises ne peuvent pas accepter les paiements en stablecoins. Les émetteurs de stablecoins tirent profit des frais de transaction et des intérêts sur les actifs détenus (« float »), mais ces frais sont faibles en raison de la concurrence, et les profits varient avec les taux d’intérêt. Le rôle des banques évoluera : celles dépendantes des paiements par carte de crédit et des frais de transaction seront confrontées à la disruption provoquée par des transferts en stablecoins presque gratuits, tandis que les banques régionales axées sur la finance d’entreprise pourraient être moins affectées. Les grandes banques de dépôt comme BNY Mellon et JPMorgan font face à des menaces mais aussi à des opportunités en tokenisant des actifs, ce qui pourrait leur permettre d’élargir leurs services en gestion d’actifs numériques. Brody souligne que l’absence de vie privée sur les blockchains publiques limite l’adoption des smart contracts par les entreprises, malgré leur potentiel à numériser et automatiser des contrats pour toutes sortes d’actifs. Les blockchains privées n’ont pas réussi à garantir une véritable confidentialité, car les participants peuvent encore voir des informations sensibles sur les transactions entre contreparties. Tous les banques devraient proposer des services basés sur la technologie de registre distribué (Distributed Ledger Technology - DLT), intégrant la cryptomonnaie aux côtés des actions et des obligations, et offrant de nouvelles options de paiement sophistiquées comme les transferts vers des adresses Ethereum. Les stablecoins représentent l’« application phare » actuelle de la blockchain, favorisant leur adoption massive. Le marché des stablecoins deviendra très concurrentiel, avec l’émergence prochaine d’options générant des rendements. Brody insiste sur le fait que la blockchain ne sera pas qu’une innovation de niche, mais qu’elle transformera la finance mondiale et le commerce en intégrant l’argent, les contrats et les biens dans des systèmes numériques unifiés. Cette intégration réduira considérablement les rapprochements coûteux ; par exemple, payer une facture coûte actuellement en moyenne environ 100 dollars en raison de la vérification séparée des bons de commande, des contrats et des factures. Dans les 10 à 15 prochaines années, les processus basés sur la blockchain géreront de manière fluide et invisible toutes ces transactions, devenant la « plomberie » essentielle des opérations entre entreprises dans le monde entier.