Paul Brody, leader mondiale della blockchain di EY e co-autore del libro del 2023 *Ethereum for Business*, discute con Global Finance dell’impatto della blockchain sui pagamenti, le rimesse, il settore bancario e la finanza aziendale. Oggi, le stablecoin—criptovalute progettate per mantenere un valore stabile, per lo più ancorate al dollaro statunitense—dominano le transazioni blockchain piuttosto che il bitcoin. Per esempio, il mese scorso la blockchain di Ethereum ha processato 2 trilioni di dollari in pagamenti con stablecoin, oltre il 99% in dollari statunitensi. Le stablecoin sono particolarmente popolari nei mercati emergenti con alta inflazione e sono ampiamente utilizzate per rimesse transfrontaliere più rapide e a costi inferiori rispetto ai sistemi tradizionali, che richiedono giorni e molto più priced. Per quanto riguarda una valuta digitale della banca centrale statunitense (CBDC), Brody sostiene che il reale bisogno sia di stablecoin ben regolamentate, con un adeguato supporto patrimoniale. Egli sottolinea come le banche centrali siano indecise sullo scopo delle CBDC, talvolta influenzate da iniziative come i piani di valuta digitale di Facebook. Per i CFO e i tesorieri aziendali, la blockchain solleva questioni strategiche: sono connessi ai sistemi crypto?Possono gestire pagamenti in stablecoin?Il bitcoin dovrebbe far parte del loro portafoglio di tesoreria?Gli smart contract possono automatizzare gli acquisti e le operazioni?

Attualmente, la maggior parte delle aziende non può accettare pagamenti in stablecoin. Gli emittenti di stablecoin ricavano profitti dalle commissioni di transazione e dagli interessi sui beni detenuti (il “float”), ma le commissioni sono basse a causa della competizione e i profitti variano con i tassi di interesse. Il ruolo delle banche si evolverà: quelle che dipendono dall’elaborazione delle carte di credito e dalle commissioni di transazione rischiano di essere disruptive a causa dei trasferimenti in stablecoin, quasi gratuiti, mentre le banche regionali focalizzate sulla finanza aziendale potrebbero essere meno influenzate. Le principali banche depositarie come BNY Mellon e JPMorgan affrontano sia minacce che opportunità attraverso la tokenizzazione degli asset, potenzialmente ampliando i loro servizi nella gestione di asset digitali. Brody evidenzia che la mancanza di privacy nelle blockchain pubbliche limita l’adozione da parte delle aziende di smart contract, nonostante il loro potenziale di digitalizzare e automatizzare contratti per ogni tipo di asset. Le blockchain private non sono riuscite a garantire una vera privacy, poiché i partecipanti possono comunque vedere informazioni sensibili sulle transazioni tra controparte. Si prevede che tutte le banche offriranno servizi basati sulla tecnologia dei registri distribuiti (DLT), integrando le crypto insieme a azioni e obbligazioni, e fornendo opzioni di pagamento nuove e sofisticate come trasferimenti verso indirizzi Ethereum. Le stablecoin rappresentano l’attuale “killer app” della blockchain, favorendo un’adozione di massa. Il mercato delle stablecoin diventerà altamente competitivo, con nuove opzioni che offriranno rendimenti. Brody sottolinea che la blockchain non sarà semplicemente un’innovazione di nicchia, ma trasformerà la finanza e il commercio globali integrando denaro, contratti e beni in sistemi digitali unificati. Questa integrazione ridurrà drasticamente le riconciliazioni costose; ad esempio, pagare una bolletta attualmente costa in media circa 100 dollari a causa della verifica separata di ordini di acquisto, contratti e fatture. Nei prossimi 10-15 anni, i processi basati sulla blockchain gestiranno senza problemi e in modo invisibile tutte queste transazioni, diventando l’“impianto idraulico” essenziale delle operazioni business-to-business in tutto il mondo.