Paul Brody, líder mundial de blockchain na EY e coautor do livro *Ethereum for Business* de 2023, discute o impacto do blockchain em pagamentos, remessas, bancos e finanças corporativas com a Global Finance. Hoje, stablecoins—criptomoedas projetadas para manter um valor estável, principalmente atrelado ao dólar americano—dominam as transações em blockchain, ao invés do bitcoin. Por exemplo, no mês passado, a blockchain Ethereum processou US$ 2 trilhões em pagamentos com stablecoins, mais de 99% em dólares americanos. As stablecoins são especialmente populares em mercados emergentes com alta inflação e são amplamente utilizadas para remessas internacionais mais rápidas e baratas em comparação aos sistemas tradicionais, que levam dias e custam muito mais. Sobre uma moeda digital de banco central (CBDC) dos EUA, Brody argumenta que a verdadeira necessidade é de stablecoins bem regulamentadas, com respaldo de ativos adequados. Ele aponta que os bancos centrais estão incertos quanto ao propósito das CBDCs, às vezes influenciados por iniciativas como os planos de moeda digital do Facebook. Para CFOs e tesoureiros corporativos, o blockchain levanta questões estratégicas: elas estão conectadas a sistemas de criptomoedas?Podem lidar com pagamentos em stablecoin?O bitcoin deve fazer parte do portfólio de tesouraria?Contratos inteligentes podem automatizar compras e operações?

Atualmente, a maioria das empresas não consegue aceitar pagamentos em stablecoins. Os emissores de stablecoins lucram com taxas de transação e com juros sobre os ativos mantidos (“float”), mas as taxas são baixas devido à concorrência, e os lucros variam com as taxas de juros. O papel dos bancos evoluirá: aqueles que dependem do processamento de cartões de crédito e taxas de transação enfrentarão disrupções com as transferências quase gratuitas de stablecoins, enquanto bancos regionais focados em finanças corporativas podem ser menos afetados. Bancos custodiante como BNY Mellon e JPMorgan enfrentam tanto ameaças quanto oportunidades ao tokenizar ativos, potencialmente ampliando seus serviços na gestão de ativos digitais. Brody destaca que a falta de privacidade em blockchains públicas limita a adoção corporativa de contratos inteligentes, apesar de seu potencial para digitalizar e automatizar contratos de todos os tipos de ativos. Blockchains privadas não conseguiram garantir privacidade real, pois os participantes ainda podem ver informações sensíveis sobre transações entre contrapartes. Espera-se que todos os bancos ofereçam serviços com tecnologia de ledger distribuído (DLT), integrando cripto junto a ações e títulos, e disponibilizando novas opções de pagamento sofisticadas, como transferências para endereços Ethereum. As stablecoins representam atualmente a “aplicação principal” do blockchain, impulsionando a adoção em massa. O mercado de stablecoins se tornará altamente competitivo, com opções que oferecem rendimento surgindo em breve. Brody destaca que o blockchain não será apenas uma inovação de nicho, mas transformará as finanças e o comércio globais ao integrar dinheiro, contratos e bens em sistemas digitais unificados. Essa integração reduzirá drasticamente procedimentos custosos de reconciliação; por exemplo, pagar uma conta atualmente custa cerca de US$ 100 em média, devido à verificação separada de ordens de compra, contratos e faturas. Nos próximos 10 a 15 anos, processos baseados em blockchain irão gerenciar todas essas transações de forma transparente e invisível, tornando-se a “infraestrutura” essencial das operações business-to-business em todo o mundo.