Tra tra il 2023 e il 2024, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite sono cresciuti rispettivamente del 58% e dell'87%, spinti in gran parte dalla rivoluzione dell'intelligenza artificiale (AI). Tuttavia, il 2025 ha preso una piega diversa, segnata da vendite panico significative sulle azioni di crescita ad aprile, a causa delle preoccupazioni degli investitori sugli impatti delle politiche tariffarie del presidente Donald Trump. Tuttavia, queste paure potrebbero essere esagerate. Aggiornamenti recenti dai principali attori del settore AI suggeriscono un continuo forte investimento in infrastrutture di AI. Aziende chiave come Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms e Advanced Micro Devices (AMD) stanno dedicando risorse sostanziali a progetti legati all’AI, con le loro spese in conto capitale (capex) e le tendenze di fatturato che indicano una robusta domanda e crescita nel settore dell’AI. I hyperscaler del cloud—Amazon, Microsoft e Alphabet—stanno sperimentando una forte crescita del loro business cloud, con i ricavi di Azure di Microsoft aumentati del 35% rispetto all’anno precedente, quelli di Alphabet del 28%, e Amazon del 17% nel primo trimestre 2025. Questi dati sono in linea con i budget destinati alle infrastrutture, che collettivamente si prevede raggiungeranno i 260 miliardi di dollari di capex in AI nel corso dell’anno. Meta Platforms ha intensificato aggressivamente i suoi investimenti in AI, aumentando il capex da 28, 1 miliardi di dollari nel 2023 a 39, 2 miliardi nel 2024, e ha recentemente aumentato le previsioni per il 2025 da 60–65 miliardi a 64–72 miliardi di dollari, riflettendo una rinnovata fiducia nelle sue iniziative basate sull’AI, che includono chip prodotti internamente e hardware indossabile potenziato dall’AI. Le azioni dei semiconduttori di AMD sono state sensibili alle tensioni commerciali dovute alle normative di esportazione cinesi, un mercato principale per i chip.

Nonostante questa incertezza, la CEO di AMD, Lisa Su, ha sottolineato un forte investimento continuo in infrastrutture di AI e si aspetta una crescita significativa nella seconda metà del 2025, evidenziando resilienza di fronte alle sfide geopolitiche. Per Nvidia, il colosso dei semiconduttori e leader nell’infrastruttura AI, l’andamento delle azioni è stato recentemente altalenante. Dall’annuncio dei risultati del secondo trimestre 2024 ad agosto, il prezzo delle azioni Nvidia è diminuito di circa il 9%, riflettendo più le incertezze macroeconomiche, come la campagna presidenziale e le politiche della Federal Reserve, piuttosto che i fondamentali dell’azienda. Nonostante ciò, i risultati finanziari di Nvidia sono stati costantemente solidi. Guardando al rapporto sugli utili del primo trimestre 2025, previsto per il 28 maggio, Nvidia è ben posizionata per capitalizzare la crescita dell’AI. Gli analisti prevedono che i ricavi e gli utili di Nvidia raddoppieranno quasi nei prossimi due anni, rafforzando il ruolo dominante dell’azienda nell’infrastruttura AI. Considerando gli investimenti continuativi delle grandi aziende tech e l’ottimismo di AMD, la spinta del settore AI appare robusta. Pertanto, si prevede che le azioni di Nvidia si infuoccheranno dopo i risultati, offrendo un’opportunità di acquisto interessante nonostante la recente volatilità.