Blockchain-Technologie hat das Potenzial, „eine breite Palette neuartiger Anwendungsfälle für Wertpapiere zu ermöglichen“ und „neuartige Marktaktivitäten zu fördern, die viele der bestehenden Regeln und Vorschriften der Kommission heute nicht vorsehen“, erklärte SEC-Vorsitzender Paul Atkins. In seiner Keynote bei der Runde der Kommission am 12. Mai zum Thema Tokenisierung und digitale Vermögenswerte kündigte Atkins die Ankunft „eines neuen Tages bei der SEC“ an und betonte, dass „die Gesetzgebung künftig nicht mehr aus ad-hoc Durchsetzungsmaßnahmen resultieren wird. Stattdessen wird die Kommission ihre bestehenden Befugnisse zur Regelsetzung, Interpretation und Befreiung nutzen, um maßgeschneiderte Standards für Marktteilnehmer festzulegen. “ Eines der Hauptziele wird sein, „einen vernünftigen Regulierungsrahmen für Krypto-Asset-Märkte zu entwickeln, der klare Regeln für die Ausgabe, Verwahrung und den Handel mit Krypto-Assets bietet, während gleichzeitig schlechte Akteure daran gehindert werden, das Gesetz zu brechen. “ Konkret hob Atkins den Fokus der SEC auf die Entwicklung „klarer und sinnvoller Richtlinien“ für Krypto-Assets hervor, die als Wertpapiere qualifizieren könnten. Ein weiteres Anliegen ist es, Brokern zu ermöglichen, auf ihren Plattformen ein breiteres Spektrum an Anlageprodukten anzubieten, die in manchen Fällen eine Kombination aus Wertpapieren und Nicht-Wertpapieren sein könnten. Dieser Ansatz stellt eine Abkehr von den Richtlinien des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler dar, dessen Führungsstil von einigen Branchenakteuren stark kritisiert wurde, weil er sich stark auf „Regulierung durch Durchsetzung“ als Überwachungsstrategie stützte. Entwicklung von Wertpapieren Atkins verglich die Tokenisierung von Wertpapieren mit der Entwicklung von Audioformaten — vom Vinyl über Kassetten bis hin zu digitalen Softwarelösungen — und betonte, wie jeder Übergang die Kompatibilität und Interoperabilität zwischen vielen Geräten und Anwendungen verbesserte. Diese Entwicklung ebnete schließlich den Weg für Streaming-Geschäftsmodelle, die seiner Ansicht nach „die Verbraucher und die amerikanische Wirtschaft deutlich bereichert haben. “ Das Thema der Tokenisierung von Wertpapieren bleibt eine bedeutende Schnittstelle zwischen traditioneller Finanzwelt und der Krypto-Welt. Mehrere Vermögensverwaltungsfirmen, darunter BlackRock und Franklin Templeton, haben bereits durch ihre tokenisierten US-Staatsanleihenfonds BUIDL und BENJI in die Tokenisierung investiert.

Zudem prüft Robinhood die Schaffung einer Blockchain, um europäischen Privatanlegern den Handel mit tokenisierten US-Wertpapieren zu ermöglichen. Tokenisierte Wertpapiere könnten für Firmen und Makler attraktiv sein, da sie Vorteile wie schnellere Abwicklung, geringere Abhängigkeit von herkömmlicher Finanzinfrastruktur und eine verbesserte Zugänglichkeit bieten. Zudem kann die Tokenisierung die Liquidität für bislang illiquide Assetklassen potenziell erhöhen. Laut Daten von RWA. xyz sind derzeit Wertpapiere im Wert von 22, 6 Milliarden US-Dollar an Real-World-Assets on-chain, was in den letzten 30 Tagen einem Anstieg von 7, 6 % entspricht. Diese Zahl schließt Stablecoins aus, die oft durch realwirtschaftliche Vermögenswerte wie Treasury Bills gedeckt sind. Stand 12. Mai haben Stablecoins laut DefiLlama eine Marktkapitalisierung von 243 Milliarden US-Dollar, wobei Tether’s USDt (USDT) allein 150, 6 Milliarden US-Dollar ausmacht.