در ۱۵ مه ۲۰۲۵، کارکنان بخش تجارت و بازارهای کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) پاسخ‌هایی را به پرسش‌های پرتکرار (FAQs) مربوط به فعالیت‌های دارایی‌های رمزارز و فناوری دفتر توزیع شده منتشر کردند. این پرسش‌ها راهنمایی‌هایی درباره نگهداری دارایی‌های رمزارز توسط کارگزاران و فروشندگان و همچنین استفاده از بلاک‌چین توسط عوامل انتقال برای نگهداری فایل‌های اصلی صاحبان اوراق بهادار فراهم می‌کند. همزمان، کارکنان SEC و دفتر مشاوره عمومی سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) اعلام کردند که بیانیه مشترک صادرشده در ژوئیه ۲۰۱۹ درباره نگهداری دارایی‌های رمزارز توسط کارگزاران به طور فوری از اعتبار افتاده است. این انحلال، همراه با FAQهای جدید، بخشی از اقدام وسیع‌تر SEC برای شفاف‌سازی چارچوب مقررات مربوط به فعالیت‌های مختلف دارایی‌های رمزارز است. در ۱۹ مه، رئیس SEC، پل اتکینز، در کنفرانس SEC Speaks گفت که دستور داده است که تیم‌ها شروع به تدوین معامله‌های رسمی پیشنهادی برای قواعد مربوط به رمزارز کنند، در حالی که راهنمایی‌های قبلی در سطح کارکنان هنوز اجرا می‌شود. بیانیه مشترک حذف‌شده، چالش‌ها و ریسک‌های عمده‌ای را برای کارگزاران در نگهداری اوراق بهادار رمزارز برجسته می‌کرد، به‌ویژه در رابطه با تطابق با قوانین اوراق بهادار فدرال. FAQهای جدید هدف دارند تا نحوه اعمال این قوانین بر اوراق بهادار رمزارز را روشن کنند. **پرسش‌های متداول درباره فعالیت‌های دارایی‌های رمزارز و فناوری دفتر توزیع شده** راهنما بر کارگزاران و عوامل انتقال تمرکز دارد و مسائل کلیدی زیر را پوشش می‌دهد: - **مسئولیت مالی کارگزار-فروشنده:** مقررات ۱۵c3-3(b) قانون تبادل اوراق بهادار ۱۹۳۴ (قاانون حفاظت از مشتری) تنها شامل اوراق بهادار است و شامل دارایی‌های رمزارزی که غیر اوراق بهادار هستند نمی‌شود. کارگزار-فروشندگان می‌توانند بر دارایی‌های رمزارزی که به عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی شده‌اند، کنترل داشته باشند، حتی اگر بدون برگه باشند، اگر در مکان‌های کنترل‌کننده واجد شرایط نگهداری شوند. رعایت بیانیه مخصوص کارگزار-فروشنده در سال ۲۰۲۰ داوطلبانه است؛ این تنها یک پناهگاه موقت ارائه می‌دهد و قانون حفاظت از مشتری را تغییر نمی‌دهد. - نگهداری و الزامات سرمایه کارگزار-فروشنده امکان ایجاد و سوزاندن درون‌کامی مرتبط با محصولات تبادل رمزپایه در بازار فوری را فراهم می‌کند.

موقعیت‌های مالکیتی در دارایی‌های پایه باید در محاسبات سرمایه خالص لحاظ شوند. موقعیت‌ها در بیت‌کوین یا اتر ممکن است برای اعمال قانون کاهش ۲۰٪، با توجه به قابلیت بازارپذیری، قابل اعمال باشد (طبق قانون تبادل ۱۵c3-1). - دارایی‌های رمزارزی که قراردادهای سرمایه‌گذاری هستند، تحت قانون حفاظت از سرمایه‌گذاران اوراق بهادار ۱۹۷۰ قرار ندارند، مگر آنکه تحت قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ ثبت شده باشند. بنابراین، سازمان حفاظت سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار (SIPC) از ادعاهای مشتریان مربوط به دارایی‌های رمزارز غیر اوراق بهادار نگهداری‌شده توسط کارگزاران حمایت نمی‌کند. - برای حفاظت از دارایی‌های رمزارز غیر اوراق‌بهادار در صورت ورشکستگی کارگزار، ممکن است کارگزاران موافقت‌هایی امضا کنند تا این دارایی‌ها را طبق ماده ۸ از قانون یکنواخت تجاری (UCC) به عنوان «دارایی‌های مالی» معین کنند. همچنین، کارگزارانی که در فعالیت‌های دارایی‌های رمزارز غیرواراق‌بهادار فعالیت می‌کنند، باید سوابقی نگهداری کنند که مشابه سوابق مربوط به اوراق بهادار باشد، تا از حفاظت سرمایه‌گذار و تسهیل auditing اطمینان حاصل شود. - **عوامل انتقال:** افرادی که به عنوان عوامل انتقال برای صادرکنندگان اوراق بهادار رمزارز فعالیت می‌کنند، ممکن است نیاز به ثبت نام در SEC داشته باشند، در صورت انجام هر یک از پنج فعالیت توصیف‌شده در بخش ۳(a)(۲۵) قانون تبادل، که مربوط به اوراق بهاداری است که ثبت یا به‌طور مؤثر ثبت شده‌اند تحت بخش ۱۲ یا مستثنی شده‌اند بر اساس شرایط خاص. - عوامل انتقال ثبت‌شده می‌توانند از فناوری دفتر توزیع شده به عنوان فایل رسمی صاحبان اوراق بهادار استفاده کنند، به شرطی که کاملاً با قوانین اوراق بهادار مطابقت داشته باشند. آن‌ها می‌توانند داده‌های تراکنش را در بلاک‌چین نگهداری کنند و اطلاعات شخصی را خارج از زنجیره ذخیره نمایند، مادامی که سوابق امن، دقیق، به‌روز و قابل ارائه به SEC باقی بمانند. کارکنان SEC در پایان، صنعت را تشویق کردند که با آن‌ها تعامل داشته باشند، سوال بپرسند و در مورد نحوه اعمال قوانین کارگزار-فروشنده و عامل انتقال در فعالیت‌های دارایی‌های رمزارز و فناوری دفتر توزیع شده، کمک بخواهند. **اقدام به خروج بیانیه مشترک کارکنان** همزمان با انتشار FAQها، کارکنان SEC و FINRA بیانیه مشترک ۸ ژوئیه ۲۰۱۹ درباره نگهداری دارایی‌های رمزارز توسط کارگزاران را به‌طور فوری لغو کردند. FAQهای جدید رویکرد انعطاف‌پذیرتری در زمینه نگهداری دارایی‌های رمزارز اتخاذ کرده‌اند که با بیانیه قبلی که تردیدهایی درباره توانایی کارگزاران در تطابق با قوانین حفاظت از مشتری و سایر موارد ایجاد می‌کرد، در تضاد است. **نتیجه‌گیری** این FAQها شفاف‌سازی ضروری را برای کارگزاران-فروشندگان و عوامل انتقال در مورد نحوه برخورد مقرراتی با اوراق بهادار رمزارز فراهم می‌کنند. این تحولات بر قصد SEC برای انتقال از روش‌های انضباطی پراکنده و راهنمایی‌های غیررسمی به سمت یک چارچوب نظارتی منسجم، ساختاریافته و پیوسته برای دارایی‌های رمزارز تأکید دارند.