15 травня 2025 року співробітники Групи з торгівлі та ринків у Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікували відповіді на часті запитання (FAQs) щодо діяльності з криптоактивами та технології розподіленого реєстру. Ці FAQ надають рекомендації щодо зберігання криптоактивів брокер-секторами та використання блокчейну агентами з передачі для ведення файлів головних власників цінних паперів. У той же час співробітники SEC та Офіс генерального прокурора Регулювальної адміністрації фінансової індустрії (FINRA) оголосили про негайне відкликання спільної заяви, опублікованої у липні 2019 року, щодо зберігання криптоактивів брокер-секторами. Це відкликання, разом із новими FAQ, є частиною ширшої ініціативи SEC із роз’яснення законодавчої бази щодо різних видів діяльності з криптоактивами. 19 травня Голова SEC Пол Аткінс, виступаючи на конференції SEC Speaks, зазначив, що він дав доручення співробітникам розпочати підготовку офіційних проєктів правил у галузі крипто, одночасно з продовженням очищення попередніх інструкцій на рівні співробітників. Знята спільна заява співробітників наголошувала на значних труднощах і ризиках для брокерів, що зберігають криптоактиви, особливо щодо відповідності федеральним законодавствам про цінні папери. Нові FAQ мають прояснити застосування цих законів до цінних паперів у формі криптоактивів. **Часті запитання щодо діяльності з криптоактивами та технології розподіленого реєстру** Рекомендації орієнтовані на брокерів та агентів з передачі, і охоплюють такі основні питання: - **Фінансова відповідальність брокера-сектора:** Правило 15c3-3(b) Закону про цінні папери 1934 року (Правило захисту клієнтів) застосовується лише до цінних паперів, а не до криптоактивів, які не є цінними паперами. Брокери можуть встановлювати контроль над криптоактивами, класифікованими як цінні папери, навіть якщо вони безсертифікатні, якщо зберігаються у відповідних контрольованих місцях. Відповідність звіту 2020 року щодо тимчасових брокерів-дилерів (SPBD) є добровільною; воно надає тимчасовий захист без внесення змін до Правила захисту клієнтів. - Зберігання та капітальні вимоги для брокерів дозволяють здійснювати створення і викуп криптоактивів у натуральній формі, що пов’язані з біржовими фондами (ETP) на основі криптовалют.

Позиції у базових акціях мають враховуватися у підрахунку чистого капіталу. Позиції у біткоіні або ефірах можуть вважатися швидкоринокбельними для застосування правила 20% знижки за ринковою ціною відповідно до Правила 15c3-1. - Криптоактиви, що є інвестиційними контрактами, не захищені Законом про захист інвесторів у цінні папери 1970 року, якщо вони не зареєстровані відповідно до Закону про цінні папери 1933 року. Тому Федеральна корпорація з захисту інвесторів у цінні папери (SIPC) не захищає вимоги клієнтів щодо криптоактивів, що не є цінними паперами, які зберігаються брокер-секторами. - Для забезпечення безпеки нецінних криптоактивів у разі банкрутства брокера, такі компанії можуть укладати угоди щодо розгляду таких активів як «фінансові активи» відповідно до статті 8 Єдиного торгового кодексу (UCC). Крім того, брокери, які займаються діяльністю з криптоактивами, що не є цінними паперами, повинні зберігати записи, що порівнюються з тими, що ведуться щодо цінних паперів, для захисту інвесторів і спрощення аудитів. - **Агенти з передачі:** особи, що виконують функції агента з передачі для емітентів цінних паперів у криптоактивах, можуть бути зобов’язані зареєструватися в SEC, якщо вони здійснюють будь-яку з п’яти визначених у Статті 3(a)(25) Закону про біржі дій, пов’язаних із цінними паперами, зареєстрованими або ефективно зареєстрованими відповідно до Статтей 12 або звільненими за певних умов. - Зареєстровані агенти з передачі можуть використовувати технологію розподіленого реєстру як свій офіційний файл головних власників цінних паперів, забезпечуючи повну відповідність застосовним законам про цінні папери. Вони можуть зберігати транзакційні дані на блокчейні, при цьому особисту інформацію зберігати поза лінією, за умови, що записи залишаються безпечними, точними, актуальними та легко доступними для SEC. Співробітники закликали учасників галузі співпрацювати з ними, ставити запитання і звертатися за допомогою щодо застосування правил брокерів і агентів з передачі до діяльності з криптоактивами та технології розподіленого реєстру. **Відкликання спільної заяви співробітників** У зв’язку з публікацією FAQ співробітники SEC і FINRA негайно відкликали спільну заяву від 8 липня 2019 року щодо зберігання криптоактивів брокер-секторами. Нові FAQ займають більш гнучку позицію щодо зберігання криптоактивів у порівнянні з попередньою заявою, яка ставила під сумнів здатність брокерів дотримуватися Правила захисту клієнтів та інших нормативів. **Висновок** Ці FAQ забезпечують необхідне роз’яснення для брокерів і агентів щодо регулятивного ставлення до цінних паперів у формі криптоактивів. Ці події підкреслюють намір SEC перейти від випадкових контрольних заходів і неофіційних інструкцій до більш офіційної, структурованої та послідовної регуляторної системи щодо криптоактивів.