2025년 5월 29일, SEC 기업금융부 직원들은 “특정 프로토콜 스테이킹 활동”에 관한 성명을 발표했습니다. 증거금 증명(“PoS”)을 합의 메커니즘으로 사용하는 블록체인 네트워크에서 수행되는 특정 “스테이킹” 활동에 대해, SEC 직원들은 이러한 활동이 SEC의 하위 테스트(Howey test)에 따른 증권의 매도 및 판매에 해당하지 않는다는 견해를 표명했습니다. 이러한 SEC 직원 견해는 다음 프로토콜 스테이킹 활동과 거래에만 적용됩니다(각각 “프로토콜 스테이킹 활동”이라고 칭함): - PoS 네트워크에서 커버드 암호화 자산을 스테이킹하는 것; - 프로토콜 스테이킹 과정에 참여하는 제3자에 의해 수행되는 활동 — 여기에는 제3자 노드 운영자, 검증자, 수탁자, 위임자, 추천인(“서비스 제공자”) 등과 관련된 역할과 보상 수령 및 분배가 포함되며, 이에 국한되지 않음; - 행정 또는 사무의 성격을 갖는 특정 부수 서비스 제공. 또한, SEC 직원의 견해는 아래와 같은 유형의 프로토콜 스테이킹 범위 내에서 수행되는 활동에 한정됩니다: - 자기(또는 솔로) 스테이킹: 노드 운영자가 자신이 소유하고 제어하는 커버드 암호화 자산을 자신의 자원으로 스테이킹하는 경우. 노드 운영자는 하나 이상의 개인이 공동으로 노드를 운영하며, 커버드 암호화 자산을 스테이킹할 수 있음. - 제3자와 직접하는 자기 수탁 스테이킹: 프로토콜 조건에 따라, 노드 운영자가 커버드 암호화 자산 소유자의 검증 권한을 부여받는 경우.

보상 지급은 PoS 네트워크에서 직접 커버드 자산 소유자에게 하거나, 간접적으로 노드 운영자를 통해 이루어질 수 있음. - 수탁자 관리 계약: 수탁자가 커버드 암호화 자산의 소유자를 대신하여 스테이킹하는 경우. 예를 들어, 고객의 예치된 커버드 암호화 자산을 보유한 암호화폐 거래 플랫폼이 고객의 동의 하에, 위임이 허용된 PoS 네트워크에서 해당 자산을 스테이킹할 수 있음. 수탁자는 자신의 노드를 운영하거나 제3자 노드 운영자를 선택하여 스테이킹하며, 후자의 경우 수탁자가 노드 운영자를 선택하는 것이 유일한 결정입니다.