2025 оны 5 дугаар сарын 29-нд SEC-ийн Байгууллагын Санхүүгийн газар хэлтсийн ажилтнууд "Тодорхой 프로토колийн гэх мэт протоколын стэйкийн үйл ажиллагаа" тухай мэдэгдэл гаргасан. Блокчейн сүлжээнүүд дээр хийгддэг тодорхой “стэйкинг” үйл ажиллагаануудын тухай бөгөөд эдгээр нь хэмээн илэрхийлэгддэг “сэнд зөвшөөрөл” (“PoS” буюу “proof-of-stake”) баталгаажуулалтын механизмаар ажилладаг бол SEC-ийн ажилтнууд эдгээр үйл ажиллагааг SEC-ийн Howey шалгуурын дагуу үнэт цаас санал болгож, борлуулах үйл ажиллагаа гэж үзэхгүй байна. Эдгээр SEC-ийн ажилтны үзэл бодлууд нь зөвхөн дараах 프로토колийн стэйкийн үйл ажиллагаа, буюу “протоколын стэйкингийн үйл ажиллагаа” хэмээн нэрлэгдэх үйл ажиллагаанууд лд хамаарагдана: - PoS сүлжээнд хангаж буй крипто хөрөнгөөр стэйк хийх; - 프로토колийн стэйкингийн үйл явцад оролцогч гуравдагч талуудын гүйцэтгэдэг үйл ажиллагаанууд — тухайлбал гуравдагч нод оператор, баталгаажуулагч, хадгаламжийн газар, төлөөлөгчид, нэр дэвшигчид (“Үйлчилгээ үзүүлэгчид”) — тэдний оролцоотой шагнал олж авах, хуваарилах холбоотой үүрэг ролууд; - Туслах, түргэн тусламжийн үйлчилгээ үзүүлэх зэрэг захиргааны болон засаглалын үйлчилгэүүд. Мөн, SEC-ийн үзэл бодол нь зөвхөн эдгээр төрлийн 프로토колийн стэйкинг үйл ажиллагааг хязгаарлана: - Өөрөө (“Соло”) стэйкинг, эсвэл нод оператор өөрийн эзэмшдэг, удирддаг крипто хөрөнгөө өөрийн бүрэлдэхүүнээс ашиглан стэйк хийх. Нод оператор нь нэг буюу хэд хэдэн хүнээс тогтсон байж болох бөгөөд хамтран нод үйл ажиллагаагаа явуулж хөрөнгө хуваарилдаг. - Өөрийн хөрөнгөтэйгээр гуравдагч этгээдтэй шууд хадгаламжийн стэйкинг хийх, энэ нь протоколын нөхцлөөр нод оператор нь эзэмшигчийн эрхүүдийг баталгаажуулах эрхийг олж авсан тохиолдолд тохиолддог. Шагнал төлөлт нь хөрөнгө эзэмшигчдийн аль нь байгаагаас хамаарч, шууд буюу дамжингаар PoS сүлжээнээс орж ирж болно. - Хамтаар хадгаламжийн зохицуулалт буюу хадгаламжийн эзнээс хөрөнгөөр стэйк хийдэг хөрөнгө хадганыг захирдаг байгууллагатай хэлцэл.

Жишээлбэл, крипто хөрөнгө худалдаалах платформ нь хадгалсан хөрөнгөө харилцагчийн зөвшөөрлөөр делегацийн боломжтой PoS сүлжээнд заадаг. Энэ үед хадгаламжийн газар хөрөнгө оруулахыг өөрийн нодыг ажиллуулах эсвэл гуравдагч нод оператор сонгох замаар хийдэг. Хамгийн сүүлчийн тохиолдолд, хадгаламжийн газрын сонголт нь стэйкингийн үйл явцад өөрийн хийх цорын ганц шийдвэр болно.