Em 29 de maio de 2025, a equipe da Divisão de Finanças Corporativas da SEC divulgou uma declaração referente às “Atividades de Staking de Certos Protocolos”. Para atividades específicas de “staking” realizadas em redes blockchain que utilizam proof-of-stake (“PoS”) como seu mecanismo de consenso (“Redes PoS”), a equipe da SEC manifestou a opinião de que essas atividades não constituem oferta e venda de valores mobiliários sob o teste de Howey da SEC. Essas opiniões da equipe da SEC referem-se exclusivamente às seguintes atividades e transações de Protocol Staking (cada uma referida como uma “Atividade de Staking de Protocolo”): - Staking de Ativos Cripto Cobertos em uma Rede PoS; - Atividades realizadas por terceiros envolvidos no processo de Protocol Staking—including, mas não se limitando a, Operadores de Nodos, Validadores, Custodiante, Delegados e Nominadores de terceiros (“Provedores de Serviços”)—incluindo seus papéis relacionados à obtenção e distribuição de recompensas; e - Prestação de certos serviços auxiliares que sejam de natureza administrativa ou ministerial. Além disso, as opiniões da equipe da SEC estão restritas exclusivamente às Atividades de Staking de Protocolo conduzidas dentro do escopo desses tipos de Protocol Staking: - Staking Autônomo (Self ou Solo), onde um Operador de Nodos realiza staking de Ativos Cripto Cobertos que possui e controla, utilizando seus próprios recursos. Um Operador de Nodos pode compreender uma ou mais pessoas atuando conjuntamente para operar um nodo e fazer staking de seus Ativos Cripto Cobertos. - Staking Autônomo com Custódia Direta com Terceiro, que ocorre quando, de acordo com os termos do protocolo, um Operador de Nodos recebe os direitos de validação dos proprietários de Ativos Cripto Cobertos. Os pagamentos de recompensas podem ser recebidos diretamente pelos proprietários dos Ativos Cripto Cobertos do próprio PoS Network ou indiretamente via Operador de Nodos. - Arranjos de Custódia, envolvendo um Custodiante realizando staking em nome dos proprietários de Ativos Cripto Cobertos mantidos sob custódia.

Por exemplo, uma plataforma de negociação de criptoativos que mantém os Ativos Cripto Cobertos depositados para seus clientes pode fazer staking desses ativos em seu nome em uma rede PoS que permite delegação com o consentimento dos clientes. O Custodiante realiza o staking dos Ativos Cripto Cobertos depositados, seja operando seu próprio nodo, seja selecionando um Operador de Nodos terceirizado. Nesta última situação, a escolha do Operador de Nodos pelo Custodiante é a única decisão que ele toma durante o processo de staking.