29 Mayıs 2025 tarihinde, SEC’nin Kurumsal Finansmanı Bölümü çalışanları, “Belirli Protokol Stake Edilme Faaliyetleri” hakkında bir açıklama yayınladı. Kanıt-akış mekanizması (“PoS”) kullanan blokzincir ağlarında gerçekleştirilen belirli “stake etme” faaliyetleri (“PoS Ağları”) hakkında, SEC çalışanları bu faaliyetlerin SEC’nin Howey testi kapsamında menkul kıymetlerin teklif edilmesi ve satılması anlamını taşımadığı görüşünü dile getirdiler. Bu SEC çalışanlarının görüşleri, yalnızca aşağıdaki Protokol Stake Edilme faaliyetleri ve işlemleriyle ilgilidir (her biri “Protokol Stake Edilme Faaliyeti” olarak anılacaktır): - PoS Ağında Kapsamlı Kripto Varlıkları Stake Etmek; - Protokol Stake Edilme sürecinde yer alan üçüncü taraflar tarafından gerçekleştirilen faaliyetler—including ama bunlarla sınırlı olmamak üzere, üçüncü taraf Düğüm İşletmecileri, Doğrulayıcılar, Saklayıcılar, Temsilciler ve Nominatörler (“Hizmet Sağlayıcılar”)—ve bu hizmetlerin ödül kazanma ve dağıtma ile ilgili rolleri; - Belirli yan hizmetlerin sunulması, bunlar idari veya bakanlık görevleri niteliğinde olanlar. Ayrıca, SEC çalışanlarının görüşleri, yalnızca bu tür Protokol Stake Edilme faaliyetleri kapsamında gerçekleştirilen Protokol Stake Edilme İşlemleriyle sınırlıdır: - Kendi (veya Solo) Stake Edilme: Bir Düğüm İşletmecisinin, kendi sahip olduğu ve kontrol ettiği Kapsamlı Kripto Varlıklarını kendi kaynaklarını kullanarak stake ettiği durumdur. Bir Düğüm İşletmecisi, birlikte hareket eden bir veya daha fazla bireyden oluşabilir ve bunlar, bir düğüm işletip Kapsamlı Kripto Varlıklarını stake etmek için birlikte çalışabilir. - Üçüncü Bir Tarafla Doğrudan Kendi Saklayıcısına Sahip Olunan Stake Edilme: Bu durumda, protokolün şartları uyarınca, bir Düğüm İşletmecisine, Kapsamlı Kripto Varlıklarının sahiplerinin doğrulama hakları verilir. Ödül ödemeleri, ya doğrudan Kapsamlı Kripto Varlıklarının sahiplerinden PoS Ağından alınabilir ya da dolaylı olarak Düğüm İşletmecisi aracılığıyla yapılabilir. - Saklayıcı Düzenlemeleri: Saklayıcıların, saklanan Kapsamlı Kripto Varlıkların sahipleri adına stake ettiği durumlar.

Örneğin, müşteri varlıklarını tutan bir kripto varlık işlem platformu, bu varlıkları müşterilerin onayıyla yetkilendirilmiş bir PoS Ağında stake edebilir. Saklayıcı, depozito edilen Kapsamlı Kripto Varlıklarını ya kendi düğümünü işleterek ya da üçüncü taraf bir Düğüm İşletmecisi seçerek stake eder. Bu durumda, Saklayıcı’nın Düğüm İşletmecisi seçimi, stake sürecinde yaptığı tek karardır.