헤스터 피어스(Hester Peirce) 미국 증권거래위원회(SEC) 공화당 위원은 최근 토큰화된 증권의 규제 준수의 중요성을 강조하며, 디지털 토큰으로 전환된 전통 자산을 활용하는 방식에 관심을 표명했습니다. 이러한 증권은 블록체인 기술을 이용하여 발행되고 거래되며, 기술적 발전에도 불구하고 피어스 위원은 토큰화된 증권이 기존 증권 관련 법적 틀에 부합해야 한다고 강조했습니다. 그녀는 “토큰화된 증권도 여전히 증권이다”고 단호히 주장하며, 투자자를 보호하기 위해 지속적인 규제 감독이 필요하다고 덧붙였습니다. 토큰화된 증권은 회사나 기타 금융 자산에 대한 소유권을 디지털 토큰으로 표현한 것으로, 이 토큰들은 블록체인 상에 존재합니다. 이 토큰들은 기업이 직접 발행할 수도 있고, 제3자가 독립적으로 발행할 수도 있는데, 이는 투자자 보호와 규제 책임에 복잡한 문제를 야기할 수 있습니다. 제3자 발행자가 개입하면, 전통적인 실사(duediligence)와 공개절차를 강제하거나 피할 가능성이 있어, 투자자에게 새로운 위험을 초래할 수 있습니다. 최근 몇 년간 증권의 토큰화는 많은 관심을 끌었으며, 여러 기업들이 블록체인 기술이 증권 발행과 거래를 어떻게 변화시킬지 탐구하고 있습니다. 대표적인 사례로는 인기 있는 암호화폐 거래소인 코인베이스(Coinbase)가 SEC 승인을 받아 블록체인 기반 주식 토큰을 제공하기 위해 노력하는 경우입니다. 이러한 시도들은 유동성 증대, 거래 비용 절감, 그리고 디지털 혁신을 통한 증권시장 접근성 확대를 목표로 하고 있습니다. SEC 의장 폴 애킨스(Paul Atkins)는 이 분야에서 혁신을 촉진하는 데 일정 부분 개방적인 태도를 보여왔습니다.

그는 블록체인과 토큰화가 자본 시장에 더 높은 효율성과 투명성을 가져올 잠재력을 인정했지만, 동시에 강력한 투자자 보호와 시장 건전성을 유지하는 것의 중요성도 강조합니다. 반면, 토큰화 증권을 비판하는 이들은 이러한 신기술과 발행 방식이 기존 규제 체계를 우회하는 데 악용될 가능성을 우려합니다. 디지털 토큰을 쉽게 생성하고 발행하는 과정은 사기성 계획이나 적절한 공개와 검증이 이루어지지 않은 증권에 노출될 위험이 있으며, 특히 제3자가 발행하는 경우에는 불투명성과 불확실성을 더욱 가중시킵니다. 이런 도전 과제들을 해결하기 위해, 규제 기관들은 시장 참여자, 업계 전문가, 정책 입안자들과 협력하여 적절한 지침과 집행 전략을 마련하고 있습니다. 이들의 목표는 토큰화된 증권이 증권법을 준수하고, 명확하고 정확한 공시를 제공하며, 투자자 신뢰를 유지하는 동시에, 기술 혁신과 함께 시장이 발전할 수 있도록 하는 것입니다. 피어스 위원의 발언은 블록체인의 변화 가능성에도 불구하고, 증권 규제의 기본 원칙이 여전히 중요하다는 점을 상기시킵니다. 토큰화가 증권을 규제 대상에서 제외하는 것이 아니며, 오히려 투자자를 보호하고 지속적인 혁신을 촉진하는 신중하고 유연한 규제 접근이 필요하다는 의미입니다. 토큰화 증권에 대한 논의가 계속 진전됨에 따라, 관련 규제 기관과 업계 이해관계자들은 증권 시장의 미래를 설계하는 데 핵심적인 역할을 하며, 블록체인의 이점과 투자자 보호의 엄격한 기준을 결합하게 될 것입니다.