El projecte Revolving Door, soci del Prospect, examina críticament l’executiu i el poder presidencial; segueix la seva feina a therevolvingdoorproject. org. Dimecres passat, l’Associació Blockchain—la més gran de Washington en defensa de les criptomonedes—va anunciar la contractació de la comissionada de la CFTC Summer Mersinger com a nova CEO. A diferència de les comissionades anteriors que typicalament deixaven la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) abans d’incorporar-se a indústries regulades, el seu futur empleador s’ha fet públic abans de la seva sortida de la CFTC. Com a comissionada republicana, ella continua a la CFTC fins al 30 de maig, amb dues setmanes d’influència en política com a futura empleada declarada d’un grup pro-cripto. Durant el seu temps a la CFTC, Mersinger ha estat una aliada conservadora de la indústria cripto, suportant sovint polítiques favorables a aquesta. Amanda Fischer, directora de política del grup de regulació pro-cripto Better Markets, va dir al Prospect: “Durant el mandats de Mersinger, la CFTC no va protegir els inversors ni va abordar l’activitat anormal de comerç en molts tokens cripto, incloent la memecoin del president Trump. Quan es van prendre mesures coercitives, Mersinger sovint va dissentir per defensar el sector cripto. També va donar suport a una flexibilització de les regulacions de joc permetent que les empreses reclassifiquessin les apostes com a ‘derivats’. ” El fitxatge de Mersinger per l’Associació Blockchain destaca com les corporacions influeixen en els processos reguladors contractant reguladors afins als seus interessos per a càrrecs lucratius després del govern. Tot i que pagar directament reguladors a canvi de polítiques favorables és il·legal, aquest acord tàcit fomenta que els reguladors prefereixin la indústria durant el seu mandat. Aquests càrrecs ofereixen un benefici econòmic molt superior a simples recompenses puntuals. Després de deixar la CFTC, Mersinger haurà de complir un veto d’un any a “la comunicació amb la intenció d’influir” en laComissió, però aquesta limitació probablement importa poc a l’Associació Blockchain, que pretén recompensar-la per accions passades. La seva sortida també podria consolidar el control de la CFTC en una única figura del cripto de Silicon Valley. L’administració Trump ha defensat obertament la criptomoneda mitjançant reformes reguladores favorables i fins i tot ha llançat criptomonedes amb la marca Trump com a eines per a benefici personal. Aquest entorn va permetre a l’Associació Blockchain impulsar un projecte de llei sobre estructura de mercat de criptomoneyes que canviaria l’autoritat reguladora dels actius digitals de la SEC a la menys poderosa CFTC. Aquest esforç va comptar amb suport de Sam Bankman-Fried (SBF) fins a la caiguda de la seva firma enmig de fraus i presó. Tot i aquest escàndol, el projecte de llei mai es va tornar políticament tòxic, i la indústria ha mantingut en secreto la esperança mentre avançava en altres iniciatives legals. L’incorporació de Mersinger signals una renovada empenta per a l’control de la CFTC sobre les cripto. En comptes de fer lobby des de fora, ella farà de cara pública del moviment al Congrés, assumint els seus més de deu anys d’experiència legislativa—incloent com a cap de gabinet del líder de la majoria del Senat, John Thune—i el seu passat a la CFTC per legitimar l’adequació de l’agència com a reguladora de la cripto. Ella no és la primera comissionada que creu que la CFTC pot governar les criptomonedes malgrat l’extensa presència de frau, blanqueig de diners i comportament arriscat. L’anterior President de la CFTC, Rostin Behnam, també va preferir transferir l’autoritat des de la SEC tot i que la CFTC compta amb menys personal, poders legals més febles i més vulnerabilitat pressupostària al Congrés. Però amb un Congrés controlat pels republicans i la disposició dels democrates a negociar amb la indústria—malgrat l’important suport cripto pels republicans en l’últim cicle—potser Mersinger és la figura clau que permetrà l’èxit legislatiu del lobby cripto. No obstant això, la sortida de Mersinger amenaça més que els resultats legals; pot deixar la CFTC a mercè d’un únic fidel a Trump. La Comissió, formada per cinc membres, ja en té un de menys i s’encongirà a tres quan Mersinger marxi.

La comissionada Demòcrata Christy Goldsmith Romero tenia previst jubilar-se després de confirmar la designació de Trump, Brian Quintenz, però ha endarrerit la seva sortida al final de maig, deixant només dos comissionats al juny. La presidenta interina Caroline D. Pham busca un càrrec lucratiu fora del govern. Tot i que encara falta la confirmació de Quintenz, el Comitè d’Agricultura del Senat podria accelerar-la per evitar que la CFTC quedi en mans de dos membres, un republicà que surt i la demòcrata Kristin Johnson. Aquesta última, que planejava quedar-se, ha canviat d’opinió i ha anunciat que marxarà “cap a finals d’any”. Si marxa abans de la confirmació de Quintenz, la CFTC podria quedar controlada per una sola banda, els republicans Quintenz i Pham. Si Pham marxa després de la confirmació de Quintenz però abans de la sortida de Johnson, l’agència quedarà dividida en parts iguals—un escenari inacceptable per a l’administració Trump. En aquesta situació, Trump podria intentar un acomiadament il·legal de Johnson per assegurar-se el control republicà. Com que la regla del quòrum de la CFTC no s’aplica amb menys de tres membres, Quintenz podria exercir un poder unilateral sobre aquest regulador financer vital. Antigament cap de política del fons de venture cripto a16z, Quintenz decidiria assumptes financers complexos en solitari sense retards del Senat en les confirmacions, consolidant el domini de la indústria cripto i permetent projectes de monedes meme presidencials sense restriccions. Tot i la confiança de Johnson en la protecció dels inversors i la prevenció de fraus de la CFTC, és poc probable que una CFTC dirigida per Quintenz prioritzi els interessos dels consumidors, afavorint en canvi els interessos consolidats de la cripto. Tot i que els democrates del Senat haurien d’oposar-s’hi, hi ha divisions internes. Marc Andreessen, cofundador d’a16z, ha trobat suport en el senador Ruben Gallego, cap del Subcomitè del Senat sobre Actius Digitals. Al seu costat, altres democrates han proposat la GENIUS Act, que dóna suport a la indústria cripto, provocant una escissió dins del caucus i un enfrontament al Senat entre la cripto simpatitzant Kirsten Gillibrand i l’escèptica Elizabeth Warren. Gillibrand fa molt de temps que reclama la supervisió de la CFTC sobre la cripto, des de l’era d’influència de SBF a D. C. Fischer de Better Markets avisa: “Trump pot acomiadar la comissionada Johnson quan sigui políticament oportú, però la llei no ho recolza. Els democrates haurien de concentrar-se a defensar les comissions plurimembres en lloc de facilitar regulacions cripto. ” Malauradament, Johnson podria marxar abans de muntar una defensa legal, minant la resistència. Una CFTC amb un sol comissionat exemplifica l’autoritarisme, la corrupció i l’irresponsabilitat característics de l’època Trump. Tot i que desmantellar la CFTC beneficia els interessos de la indústria cripto—una de les principals pinyes del Partit Republicà per al 2024—l’agència continua sent una reguladora financera clau a nivell mundial. Ja ha aprovat polítiques arriscades com el comerç de derivats 24/7 i permetre que les empreses de joc escapessin de la regulació per presentar-se com a comerciants de derivats. Una vigilància reduïda no només accelerarà el creixement perillós de la cripto sinó que també podria desencadenar mercats de futurs i derivats sense control, semblants als que van precedir la crisi financera del 2008. Amb la contractació de Mersinger, l’Associació Blockchain no només ha assegurat una excomissionada per liderar el lobbying; pot haver adquirit efectivament el control de tota l’agència.