Revolving Door Project, en partner af Prospect, undersøger kritisk den udøvende magt og præsidentens beføjelser; følg deres arbejde på therevolvingdoorproject. org. Sidste onsdag annoncerede Blockchain Association—Washingtons største kryptovaluta-advocacygruppe—ansættelsen af CFTC-kommissær Summer Mersinger som ny CEO. I modsætning til tidligere commissioner, der typisk forlod Commodity Futures Trading Commission (CFTC) før de blev ansat i regulerede industrier, blev Mersingers fremtidige arbejdsgiver offentligt afsløret før hendes afgang fra CFTC. Som republikansk Commissioner forbliver hun ved CFTC indtil den 30. maj, hvilket giver hende to ugers politisk indflydelse som erklæret fremtidig medarbejder i en pro-crypto gruppe. Gennem sin tid ved CFTC har Mersinger været en konservativ ally til kryptobranchens interesser, ofte støttet politikker gunstige for den. Amanda Fischer, politisk direktør hos den pro-reguleringsgruppe Better Markets, fortalte Prospect: “Under Mersingers embedsperiode svigtede CFTC i at beskytte investorer og håndtere unormal handel i mange kryptotokens, herunder præsident Trumps meme-mønt. Når håndhævelsesforanstaltninger skete, var Mersinger ofte i dissens for at forsvare crypto-sektoren. Hun støttede også lempelse af gamblingreguleringer ved at tillade virksomheder at omklassificere væddemål som ‘derivater. ’” Rekrutteringen af Mersinger af Blockchain Association understreger, hvordan virksomheder påvirker reguleringsprocesser ved at ansætte regulatorer, der er sympatiske over for deres interesser, i lukrative politiske stillinger efter offentlig tjeneste. Selvom det er ulovligt direkte at betale regulatorer for favorabel politik, fremmer denne tavse forståelse, at regulatorer favoriserer industrien, mens de er på kontoret. Disse positioner giver langt større økonomisk gevinst end simple engangsbelønninger. Efter at have forladt CFTC vil Mersinger blive underlagt et etårigt forbud mod at “bevidst skabe kommunikation med henblik på at påvirke” Kommissionen, men denne begrænsning betyder sandsynligvis lidt for Blockchain Association, som ønsker at belønne hende for tidligere handlinger. Hendes exit kan også konsolidere kontrollen med CFTC hos en enkelt crypto-advokat fra Silicon Valley. Trump-administrationen har åbent støttet kryptovaluta gennem gunstige reguleringsreformer og endda lanceret Trump-brandede kryptovalutaer som værktøjer til personlig gevinst. Dette miljø gjorde det muligt for Blockchain Association at arbejde for et længe eftertragtet lovforslag om kryptomarkedsstruktur, der ville flytte det regulative ansvar for digitale aktiver fra Securities and Exchange Commission (SEC) til den mindre magtfulde CFTC. Denne indsats havde opbakning fra Sam Bankman-Fried (SBF), indtil hans firmas kollaps under bedrageri og fængsling. Trods denne skandale måtte lovforslaget aldrig blive politisk giftigt, og branchen har i tavshed bevaret håbet samtidig med, at den har fremmet andre lovforslag. Mersingers ansættelse signalerer et fornyet pres for øget CFTC-kontrol over kryptoverdenen. I stedet for at føre lobbying udefra vil hun fungere som bevægelsens offentlige ansigt i Kongressen, hvor hun kan bruge sin mere end ti års lovgivningserfaring—bl. a. som chef for personale for senatsmajoritetsleder John Thune—og sin CFTC-baggrund til at legitimisere agenturets egnethed som kryptoregulator. Hun er ikke den første commissioner, der tror, at CFTC kan styre kryptovaluta trods udbredt svindel, hvidvaskning af penge og risikabel adfærd. Tidligere Demokratisk formand for CFTC, Rostin Behnam, var også tilhænger af at flytte myndighed fra SEC, selvom CFTC har færre ansatte, svagere lovgivningskompetencer og større kongresbudgetmæssig sårbarhed. Men med et republikansk-styret Kongres og demokratisk villighed til at engagere sig i industrien—på trods af crypto’s stærke støtte til Republikanerne i sidste cyklus—kan Mersinger være den centrale figur, der muliggør crypto-lobbyens lovgivningsmæssige succes. Dog truer Mersingers afgang med mere end blot lovgivningsmæssige udfald; den risikerer at efterlade CFTC i hænderne på en enkelt Trump-loyalist.

Den femmandede Kommission er allerede én medlem under, og vil blive reduceret til tre, når Mersinger forlader. Demokratisk commissioner, Christy Goldsmith Romero, havde planlagt at gå på pension efter at have bekræftet Trump-udnævnte Brian Quintenz, men flyttede sin afgang til slut maj, hvilket efterlader kun to commissioners i juni. Midlertidig formand Caroline D. Pham søger angiveligt en lukrativ post-privat stilling. Selvom Quintenz’ godkendelseshøring endnu venter, kan Senatets landbrugsudvalg fremskynde hans godkendelse for at undgå en CFTC med kun to medlemmer bestående af en afgående republikaner og Demokraten Kristin Johnson. Johnson, som havde til hensigt at blive, trak sig tilbage “senere på året. ” Hvis hun forlader før Quintenz’ godkendelse, kan CFTC blive ensrettet under republikansk kontrol med Quintenz og Pham. Hvis Pham forlader ved Quintenz’ tiltrædelse men før Johnsons afgang, vil kommissionen være delt ligeligt — en scenario, som Trump-administrationen vil finde uacceptabel. I en sådan situation kan Trump forsøge at afskedige Johnson ulovligt for at sikre republikansk kontrol. Da quorum-reglen i CFTC ikke gælder med færre end tre medlemmer, kan Quintenz udøve ensidig magt over denne vigtige finansielle regulator. Tidligere er policy-chef hos crypto-fokuserede venturefonden a16z, Quintenz, blevet valgt til at træffe komplekse finansielle beslutninger alene uden forlængede senatorhøringer, hvilket cementerer dominansen for crypto-industrien og muliggør ufiltreret præsidentmeme-mønt-venturing. Selvom Johnson har tillid til, at Kommissionen fortsætter med at beskytte investorer og forhindre svindel, er det usandsynligt, at en CFTC ledet af Quintenz vil prioritere forbrugerinteresserne og i stedet favorisere velindrettede crypto-interesser. Demokratisk flertal i Senatet bør modstå dette udfald, men interne splittelser eksisterer. Marc Andreessen, medstifter af a16z, har søgt senator Ruben Gallego, topdemokrat på Senatets udvalg for digitale aktiver. Andre demokrater har støttet Gallego i at fremme den crypto-venlige GENIUS Act, hvilket har splittet flertallet og ført til en konfrontation på Senatgulvet mellem crypto-tilhængeren Kirsten Gillibrand og skeptikeren Elizabeth Warren. Gillibrand har længe støttet CFTC’s tilsyn med kryptomarkedet, helt tilbage fra SBF’s indflydelse i D. C. Fischer fra Better Markets advarer: “Trump kan afskedige commissioner Johnson, når det er politisk praktisk, men loven understøtter ikke dette. Demokratere bør fokusere på at forsvare flertalskommissioner frem for at lempe crypto-reguleringer. ” Desværre kan Johnson være ude, inden der opbygges en lovlig forsvarslinje, hvilket svækker modstanden. En CFTC med kun én commissioner afspejler den autoritære, korrupte og risikofyldte karakter, der kendetegner Trump-æraen. Selvom nedbrydningen af CFTC vil tjene crypto-industrien—en af Republikanernes primære støtter til 2024—forbliver agenturet en central global finansiel regulator. Det har allerede godkendt risikable politikker som 24/7 derivathandel og tilladt spillefirmaer at undgå regulering ved at udgive sig for at være derivathandler. Mindre tilsyn vil ikke blot fremskynde den farlige crypto-vækst, men kan også udløse ubegrænsede futures- og derivatmarkeder, der minder om de, der var forud for finanskrisen i 2008. Ved at ansætte Mersinger har Blockchain Association ikke blot sikret en tidligere kommissær til at lede lobbyarbejde; det kan også have købt kontrol over hele agenturet.