Das Revolving-Door-Projekt, ein Partner des Prospect, untersucht kritisch die Exekutive und die Macht des Präsidenten; verfolgen Sie ihre Arbeit unter therevolvingdoorproject. org. Letzten Mittwoch kündigte die Blockchain Association – Washingtons größter Interessenverband für Kryptowährungen – die Einstellung von Summer Mersinger, der CFTC-Kommissarin, als neue Geschäftsführerin an. Anders als frühere Kommissare, die die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in der Regel vor ihrem Wechsel in regulierte Branchen verlassen haben, wurde Mersingers zukünftiger Arbeitgeber öffentlich bekannt, bevor sie die CFTC verließ. Als Republikanerin bleibt sie bei der CFTC bis zum 30. Mai, was ihr zwei Wochen Einfluss auf die Politik ermöglicht, da sie sich bereits als zukünftige Mitarbeiterin einer pro-Krypto-Organisation angekündigt hat. Während ihrer Zeit bei der CFTC war Mersinger eine konservative Verbündete der Kryptoindustrie, die häufig politische Maßnahmen unterstützte, die ihr zugutekamen. Amanda Fischer, Policy-Direktorin der pro-Regulierung orientierten Gruppe Better Markets, sagte dem Prospect: „Während Mersingers Amtszeit versagte die CFTC darin, Investoren zu schützen und unregelmäßigen Handel mit vielen Krypto-Token, einschließlich Trump’s Meme-Coin, zu bekämpfen. Bei Durchsetzungsmaßnahmen dissentierte Mersinger häufig, um die Krypto-Branche zu verteidigen. Sie unterstützte auch die Lockerung der Glücksspiellimits, indem sie Firmen erlaubte, Wetten als ‚Derivate‘ neu zu klassifizieren. “ Die Rekrutierung Mersingers durch die Blockchain Association zeigt, wie Unternehmen Einfluss auf regulatorische Prozesse nehmen, indem sie Regulierer, die ihren Interessen wohlgesonnen sind, in lukrative Positionen nach ihrer Amtszeit bei der Regierung berufen. Obwohl es illegal ist, Regulierer direkt im Austausch für günstige Policy-Entscheidungen zu bezahlen, fördert dieses stillschweigende Verständnis, dass Regulierer während ihrer Amtszeit die Branche bevorzugen. Diese Positionen bieten weitaus größere finanzielle Vorteile als einmalige Belohnungen. Nach ihrem Ausscheiden aus der CFTC wird Mersinger mit einem einjährigen Verbot belegt, „wissentlich Kommunikationen zu machen, die dazu bestimmt sind, den Ausschuss zu beeinflussen“, doch diese Einschränkung dürfte für die Blockchain Association kaum relevant sein, die sie für vergangene Aktionen belohnen möchte. Ihr Ausscheiden könnte zudem die Kontrolle über die CFTC in die Hände eines einzelnen Silicon-Valley-Krypto-Anhängers legen. Die Trump-Regierung hat Kryptowährungen offen unterstützt, durch günstige regulatorische Reformen, und sogar Trump-gekürzte Kryptowährungen als Werkzeuge persönlicher Bereicherung eingeführt. Dieses Umfeld ermöglichte es der Blockchain Association, ein langersehntes Gesetzespaket zur Regulierung des Kryptowährungsmarktes voranzutreiben, das die Zuständigkeit für digitale Vermögenswerte von der Securities and Exchange Commission (SEC) zur weniger mächtigen CFTC verschieben würde. Dieser Versuch fand Unterstützung bei Sam Bankman-Fried (SBF), bis der Zusammenbruch seines Unternehmens im Zuge von Betrug und Haftstrafe die Pläne durchkreuzte. Trotz dieses Skandals blieb das Gesetz unpolitisch, die Branche hielt still und verfolgte andere Gesetzesinitiativen. Die Einstellung Mersingers signalisiert einen erneuten Vorstoß für mehr Kontrolle der CFTC über den Krypto-Markt. Statt durch Lobbyarbeit von außen wird sie nun als öffentliches Gesicht der Bewegung im Kongress auftreten und ihre mehr als zehnjährige Legislative-Erfahrung, unter anderem als Stabschefin von Senatsmehrheitsführer John Thune, sowie ihr Hintergrund bei der CFTC nutzen, um die Eignung der Behörde als Regulierer der Kryptowährungen zu legitimieren. Sie ist nicht die erste Kommissarin, die glaubt, die CFTC könne trotz weit verbreiteter Betrügereien, Geldwäsche und riskanten Verhaltens die Kryptowährungen regulieren. Der ehemalige Vorsitzende der CFTC, Rostin Behnam, setzte sich ebenfalls für eine Übertragung der Befugnisse von der SEC ein, obwohl die CFTC weniger Personal, schwächere gesetzliche Befugnisse und eine größere Vulnerabilität gegenüber dem Kongress aufweist. Doch mit einem von Republikanern kontrollierten Kongress und einer demokratischen Bereitschaft, trotz der starken Unterstützung der Krypto-Branche für die Republikaner im letzten Wahlzyklus, mit der Industrie zu kooperieren, könnte Mersinger die entscheidende Figur sein, die den legislativen Erfolg der Krypto-Lobby ermöglicht. Allerdings bedroht Mersingers Weggang mehr als nur gesetzliche Ergebnisse; er könnte die CFTC in die Hände eines einzigen Trump-loyalen Politikers legen. Die fünfköpfige Kommission ist bereits eine Person weniger und wird auf drei Mitglieder schrumpfen, sobald Mersinger geht. Die demokratische Kommissarin Christy Goldsmith Romero hatte geplant, nach der Bestätigung des Trump-gewählten Brian Quintenz in den Ruhestand zu treten, verschob ihr Ausscheiden jedoch bis Ende Mai, sodass im Juni nur noch zwei Kommissare übrig sind.

Die amtierende Vorsitzende Caroline D. Pham soll angeblich eine lukrative Post-Government-Position anstreben. Obwohl die Bestätigung von Quintenz noch aussteht, könnte der Landwirtschaftsausschuss des Senats ihre Beschleunigung anstreben, um ein Zwei-Mitglieder-Gremium der CFTC zu vermeiden, bestehend aus einem scheidenden Republikaner und der Demokratin Kristin Johnson. Johnson, die eigentlich bleiben wollte, änderte ihre Pläne und kündigte an, „später in diesem Jahr“ zu gehen. Falls sie vor der Bestätigung Quentenzs ausscheidet, könnte die CFTC vollständig von den Republikanern Quintenz und Pham kontrolliert werden. Wenn Pham nach Quentenz-Confirmierung, aber vor Johnsons Austritt geht, würde die Kommission gleichmäßig auf beide Parteien verteilt sein – eine Szenario, das die Trump-Administration ablehnen würde. In einem solchen Fall könnte Trump versuchen, Johnson illegal zu entlassen, um die republikanische Kontrolle zu sichern. Da die Quorum-Regel der CFTC bei weniger als drei Mitgliedern nicht gilt, könnte Quentenz allein über die wichtigsten Entscheidungen der Behörde verfügen. Früher war er Leiter der Politikabteilung beim auf Krypto fokussierten Risikokapitalfonds a16z. Damit könnte er komplexe Finanzfragen eigenständig entscheiden, ohne auf die Verzögerungen durch den Senat bei weiteren Bestätigungen zu warten. Dies würde die Dominanz der Krypto-Industrie festigen und den ungehinderten Start von Meme-Coins der Präsidenten ermöglichen. Obwohl Johnson weiterhin die fortwährenden Bemühungen der CFTC zum Schutz der Investoren und zur Verhinderung von Betrug betont, ist es unwahrscheinlich, dass ein Quintenz-geführter Ausschuss die Verbraucherinteressen an erste Stelle setzt. Stattdessen werden finanzstarke Krypto-Interessen profitieren. Obwohl die Demokraten im Senat diese Entwicklung ablehnen sollten, gibt es interne Spannungen. Marc Andreessen, Mitbegründer von a16z, sucht Kontakte zu Senator Ruben Gallego, dem führenden Demokraten im Subausschuss für digitale Vermögenswerte des Senats. Weitere Demokraten unterstützen Gallego bei der Verabschiedung des kryptofreundlichen GENIUS-Gesetzes, was im Landesparlament zu Spannungen führte und zu einem Streit zwischen der Krypto-Befürworterin Kirsten Gillibrand und der Skeptikerin Elizabeth Warren auf dem Senatsboden. Gillibrand setzt sich seit langem für eine Aufsicht der CFTC über Kryptowährungen ein, seit SBFs Einfluss in Washington. Fischer von Better Markets warnt: „Trump könnte Kommissarin Johnson entlassen, wenn es politisch opportun ist, doch das Gesetz unterstützt das nicht. Demokraten sollten sich auf den Schutz der Mehr-Mitglieder-Kommissionen konzentrieren, anstatt die Krypto-Regulierung zu lockern. “ Leider könnte Johnson vor der Einleitung eines rechtlichen Schutzes gehen, was den Widerstand untergräbt. Eine CFTC mit nur einem einzigen Kommissar symbolisiert die autoritären Tendenzen, Korruption und Risikobereitschaft, die typisch für die Trump-Ära sind. Obwohl die Abschaffung der CFTC den Interessen der Krypto-Industrie – einem der wichtigsten Unterstützer der Republikaner bei den Wahlen 2024 – dient, bleibt die Behörde ein zentrales globales Finanzregulierungsorgan. Sie hat bereits riskante Maßnahmen wie den 24/7-Optionshandel und die Umgehung von Regulierungen durch Glücksspielunternehmen, die sich als Derivatehändler ausgeben, abgesegnet. Eine reduzierte Aufsicht wird nicht nur das gefährliche Wachstum des Kryptomarktes beschleunigen, sondern könnte auch eine unkontrollierte Zukunfts- und Derivat-Märktefreisetzung bewirken, ähnlich wie vor der Finanzkrise 2008. Durch die Ernennung Mersingers hat die Blockchain Association nicht nur eine ehemalige Kommissarin für Lobbyarbeit gewonnen, sondern möglicherweise die Kontrolle über die gesamte Behörde gekauft.