Proyek Pintu Putar, mitra dari Prospect, secara kritis memeriksa cabang eksekutif dan kekuasaan presiden; ikuti karya mereka di therevolvingdoorproject. org. Rabu lalu, Blockchain Association—kelompok advokasi cryptocurrency terbesar di Washington—mengumumkan perekrutan Komisaris CFTC Summer Mersinger sebagai CEO barunya. Berbeda dengan komisaris sebelumnya yang biasanya meninggalkan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sebelum bergabung dengan industri yang diatur, masa depan Mersinger sebagai pegawai diumumkan secara terbuka sebelum kepergiannya dari CFTC. Sebagai komisaris Partai Republik, dia tetap di CFTC hingga 30 Mei, memberi pengaruh kebijakan selama dua minggu sebagai calon pegawai dari kelompok pro-crypto. Selama di CFTC, Mersinger telah menjadi sekutu konservatif bagi industri crypto, sering mendukung kebijakan yang menguntungkan industri tersebut. Amanda Fischer, direktur kebijakan di kelompok pendukung regulasi Better Markets, mengatakan kepada Prospect, “Selama masa jabatan Mersinger, CFTC gagal melindungi investor dan mengatasi perdagangan abnormal di banyak token crypto, termasuk meme coin milik Presiden Trump. Saat tindakan penegakan hukum terjadi, Mersinger sering bersikap dissent untuk membela sektor crypto. Dia juga mendukung pelonggaran regulasi perjudian dengan membolehkan perusahaan mengklasifikasi ulang taruhan sebagai ‘derivatif’. ” Rekrutmen Mersinger oleh Blockchain Association menyoroti bagaimana perusahaan mempengaruhi proses regulasi dengan mempekerjakan regulator yang simpatik terhadap kepentingan mereka ke dalam posisi menguntungkan setelah meninggalkan pemerintahan. Meskipun secara langsung menyetujui pembayaran kepada regulator sebagai imbalan kebijakan yang menguntungkan adalah ilegal, kesepahaman implisit ini mendorong regulator untuk lebih memihak industri saat menjabat. Posisi ini menawarkan keuntungan finansial yang jauh lebih besar daripada sekadar hadiah sekali saja. Setelah meninggalkan CFTC, Mersinger akan menghadapi larangan selama satu tahun untuk “secara sadar melakukan komunikasi yang bertujuan memengaruhi” Komisi, tetapi batasan ini kemungkinan kecil berpengaruh bagi Blockchain Association, yang bertujuan memberi penghargaan padanya atas tindakan masa lalu. Kepergiannya juga dapat memperkuat pengendalian CFTC oleh satu pendukung crypto dari Silicon Valley. Kampanye pemerintahan Trump secara terbuka mendukung cryptocurrency melalui reformasi regulasi yang menguntungkan bahkan meluncurkan cryptocurrency bermerek Trump sebagai alat untuk kepentingan pribadi. Lingkungan ini memungkinkan Blockchain Association mengejar rancangan undang-undang struktur pasar crypto yang telah lama diidamkan, yang akan mengalihkan otoritas regulasi atas aset digital dari Securities and Exchange Commission (SEC) ke CFTC yang kurang berkuasa. Usaha ini didukung oleh Sam Bankman-Fried (SBF) hingga keruntuhan perusahaannya akibat penipuan dan penahanan. Meski skandal tersebut, undang-undang ini tidak pernah menjadi masalah politik yang mematikan, dan industri tetap diam-diam menjaga harapan mereka sambil mendorong legislasi lainnya. Perekrutan Mersinger menandai dorongan baru untuk kendali CFTC atas crypto. Alih-alih melobi dari luar, dia akan menjadi wajah publik dari Gerakan tersebut di Kongres, memanfaatkan pengalaman legislatifnya selama lebih dari satu dekade—termasuk sebagai kepala staf Ketua Senat John Thune—dan latar belakang di CFTC untuk melegitimasi kecocokan lembaga ini sebagai regulator crypto. Dia bukan komisaris pertama yang percaya bahwa CFTC bisa mengatur cryptocurrency meskipun ada penipuan, pencucian uang, dan perilaku berisiko yang meluas. Mantan Ketua CFTC dari Partai Demokrat Rostin Behnam juga mendukung pengalihan otoritas dari SEC meskipun CFTC memiliki staf yang lebih kecil, kekuatan hukum yang lebih lemah, dan kerentanan anggaran yang lebih besar dari Kongres. Namun, dengan Kongres yang dikuasai Partai Republik dan kesediaan Partai Demokrat untuk berinteraksi dengan industri—meskipun crypto mendukung kuat Partai Republik dalam siklus terakhir—Mersinger mungkin menjadi tokoh kunci yang memungkinkan keberhasilan legislatif lobi crypto tersebut. Namun, kepergian Mersinger mengancam lebih dari sekadar hasil legislatif; ini berisiko meninggalkan CFTC di tangan satu pendukung Trump saja. Komisi yang terdiri dari lima anggota ini sudah kekurangan satu, dan akan menyusut menjadi tiga anggota setelah Mersinger pergi.

Komisaris Demokrat Christy Goldsmith Romero berencana pensiun setelah memastikan pengangkatan Trump, Brian Quintenz, tetapi menggeser kepergiannya ke akhir Mei, sehingga hanya tersisa dua komisaris hingga Juni. Ketua Sementara Caroline D. Pham dikabarkan sedang mencari posisi yang menguntungkan di luar pemerintahan. Walaupun sidang konfirmasi Quintenz masih tertunda, Komite Pertanian Senat dapat mempercepat konfirmasinya untuk menghindari keberadaan dua anggota CFTC yang terdiri dari pendukung Partai Republik yang keluar dan Demokrat Kristin Johnson. Johnson, yang awalnya bermaksud tetap, membalikkan keputusan dan mengumumkan kepergiannya “akhir tahun ini. ” Jika dia pergi sebelum konfirmasi Quintenz, CFTC bisa dikendalikan secara tunggal oleh Partai Republik dengan Quintenz dan Pham. Jika Pham pergi setelah konfirmasi Quintenz tetapi sebelum keberangkatan Johnson, Dewan bisa terbagi rata—suatu skenario yang tidak disukai pemerintahan Trump. Dalam situasi seperti ini, kemungkinan Trump akan berusaha memecat Johnson secara ilegal untuk memastikan kendali Partai Republik. Karena aturan kuorum CFTC tidak berlaku dengan kurang dari tiga komisaris, Quintenz bisa memiliki kekuasaan unilateral atas regulator keuangan penting ini. Quintenz, yang sebelumnya kepala kebijakan di dana ventura yang berfokus pada crypto a16z, dengan demikian akan memutuskan masalah keuangan yang rumit sendirian tanpa penundaan dari Senat, mengokohkan dominasi industri crypto dan memungkinkan usaha meme coin presiden tanpa batas. Meski Johnson percaya bahwa Dewan tetap melindungi investor dan mencegah penipuan, CFTC yang dipimpin Quintenz kemungkinan besar tidak akan memprioritaskan kepentingan konsumen, melainkan mendukung kepentingan vested crypto. Meski Demokrat di Senat seharusnya menentang hasil ini, perpecahan internal tetap ada. Marc Andreessen, salah satu pendiri a16z, telah mendekati Senator Ruben Gallego, anggota utama Subkomite Perbankan Senat tentang Aset Digital. Demokrat lain bergabung dengan Gallego untuk mendorong GENIUS Act yang ramah crypto, memecah caucus dan memicu bentrokan di lantai Senat antara pendukung crypto Kirsten Gillibrand dan skeptis Elizabeth Warren. Gillibrand telah lama mendukung pengawasan CFTC terhadap crypto, sejak pengaruh SBF di Washington. Fischer dari Better Markets memperingatkan, “Trump mungkin memecat Komisaris Johnson saat politically expedient, tetapi hukum tidak mendukung ini. Demokrat harus fokus membela komisi multi-anggota ketimbang melonggarkan regulasi crypto. ” Sayangnya, Johnson mungkin akan pergi sebelum sempat melakukan pembelaan hukum, yang melemahkan perlawanan. CFTC yang hanya memiliki satu komisaris mencerminkan otoritarianisme, korupsi, dan kelalaian yang menjadi ciri era Trump. Meskipun pembubaran CFTC mendukung kepentingan industri crypto—yang merupakan salah satu pendukung utama Partai Republik untuk 2024—lembaga ini tetap merupakan regulator keuangan global utama. Mereka telah menyetujui kebijakan berisiko seperti perdagangan derivatif 24/7 dan membiarkan perusahaan judi menghindari regulasi dengan mengaku sebagai dealer derivatif. Pengurangan pengawasan ini tidak hanya akan mempercepat pertumbuhan berbahaya industri crypto, tetapi juga dapat melepas pasar futures dan derivatif tanpa terkendali yang mengingatkan pada krisis finansial 2008. Dengan mempekerjakan Mersinger, Blockchain Association tidak hanya mendapatkan mantan komisaris untuk memimpin lobi; mereka mungkin telah membeli kendali penuh atas seluruh lembaga.