Il progetto Revolving Door, partner di Prospect, analizza criticamente il ramo esecutivo e il potere presidenziale; segui il loro lavoro su therevolvingdoorproject. org. Mercoledì scorso, la Blockchain Association—il più grande gruppo di tutela degli criptovalute a Washington—ha annunciato l’assunzione della Commissaria della CFTC Summer Mersinger come suo nuovo CEO. A differenza delle precedenti commissarie che solitamente lasciavano la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prima di entrare in industrie regolate, il futuro datore di lavoro di Mersinger è stato reso pubblico prima della sua uscita dalla CFTC. In qualità di commissaria repubblicana, rimarrà alla CFTC fino al 30 maggio, con due settimane di influenza sulle politiche come futura assunta di un gruppo pro-criptovalute. Durante il suo mandato alla CFTC, Mersinger è stata un’alleata conservatrice dell’industria delle criptovalute, sostenendo frequentemente politiche favorevoli ad essa. Amanda Fischer, direttrice politica di Better Markets, gruppo a favore della regolamentazione, ha detto a Prospect: “Durante il mandato di Mersinger, la CFTC non è riuscita a proteggere gli investitori e a affrontare le operazioni anomale in molti token crypto, incluso il meme coin del presidente Trump. Quando sono state adottate azioni di enforcement, Mersinger si è spesso dissociata per difendere il settore crypto. Ha anche supportato un allentamento delle norme sul gioco d'azzardo consentendo alle aziende di riorientare le scommesse come ‘derivati’. ” Il reclutamento di Mersinger da parte della Blockchain Association evidenzia come le aziende influenzino i processi regolamentari assumendo regolatori simpatizzanti dei loro interessi in ruoli lucrative dopo il servizio pubblico. Sebbene pagare direttamente i regolatori in cambio di politiche favorevoli sia illegale, questa comprensione tacita incoraggia i regolatori a favorire l’industria mentre sono in carica. Queste posizioni offrono guadagni molto più elevati rispetto a semplici premi una tantum. Dopo aver lasciato la CFTC, Mersinger sarà soggetta a un divieto di un anno di “comunicazioni volute a influenzare” la Commissione, ma questa limitazione probabilmente conta poco per la Blockchain Association, che mira a premiarla per azioni passate. La sua uscita potrebbe anche consolidare il controllo della CFTC da parte di un singolo sostenitore delle crypto proveniente da Silicon Valley. L’amministrazione Trump ha apertamente sostenuto le criptovalute attraverso riforme regolamentari favorevoli e ha persino lanciato criptovalute a marchio Trump come strumenti per l’arricchimento personale. Questo ambiente ha permesso alla Blockchain Association di perseguire un progetto a lungo desiderato: una legge sulla struttura del mercato delle criptovalute che sposti l’autorità regolamentare sui beni digitali dalla Securities and Exchange Commission (SEC) alla meno potente CFTC. Questo sforzo ha avuto il supporto di Sam Bankman-Fried (SBF) fino al collasso del suo fondo tra frodi e carcere. Nonostante lo scandalo, il progetto di legge non è mai diventato politicamente tossico, e l’industria ha silenziosamente mantenuto vive le speranze, avanzando altre leggi. l’assunzione di Mersinger segnala un rinnovato impulso per il controllo della CFTC sulle criptovalute. Invece di fare lobbying dall’esterno, lei fungerà da volto pubblico del Movimento al Congresso, sfruttando la sua esperienza legislativa di oltre un decennio, tra cui il ruolo di capo di stato maggiore del Leader della Maggioranza al Senato John Thune, e il suo background alla CFTC per legittimare l’idoneità dell’agenzia come regolatore delle crypto. Non è la prima commissaria a credere che la CFTC possa governare le criptovalute nonostante diffusi fenomeni di frodi, riciclaggio di denaro e comportamenti rischiosi. L’ex presidente democratico della CFTC Rostin Behnam preferiva anche lui spostare l’autorità dall’SEC, anche se la CFTC ha meno personale, poteri statutari più deboli e vulnerabilità di bilancio maggiore rispetto al Congresso. Tuttavia, con un Congresso controllato dai repubblicani e con la disponibilità dei Democratici a dialogare con l’industria—nonostante il forte supporto delle crypto ai repubblicani nell’ultimo ciclo—Mersinger potrebbe essere la figura chiave che permette al lobbying delle crypto di ottenere successi legislativi. Tuttavia, la partenza di Mersinger minaccia più dei soli risultati legislativi; rischia di lasciare la CFTC alla mercé di un singolo sostenitore di Trump.

La Commissione, composta da cinque membri, è già in deficit e si ridurrà a tre una volta che lei se ne andrà. La commissaria democratica Christy Goldsmith Romero era in programma di andare in pensione dopo aver nominato il fedelissimo di Trump Brian Quintenz, ma ha spostato il suo addio a fine maggio, lasciando solo due commissari a giugno. La presidente ad interim Caroline D. Pham sta cercando una posizione lucrativa post-governativa. Sebbene l’audizione di conferma di Quintenz sia ancora in sospeso, il Comitato per l’Agricoltura del Senato potrebbe accelerare la sua conferma per evitare che la CFTC sia composta da due membri—uno repubblicano in uscita e Kristin Johnson, democratica—che aveva intenzione di restare, ha invece annunciato il suo addio “più tardi quest’anno. ” Se lascia prima che Quintenz sia confermato, la CFTC potrebbe diventare controllata da una sola parte, dai repubblicani Quintenz e Pham. Se Pham dovesse lasciare prima della conferma di Quintenz ma dopo quella di Johnson, la Commissione sarebbe divisa equamente—a scenario inaccettabile per l’amministrazione Trump. In tale caso, Trump potrebbe tentare un licenziamento illegale di Johnson per assicurarsi il controllo repubblicano. Poiché la regola del quorum alla CFTC non si applica con meno di tre membri, Quintenz potrebbe esercitare unilateralmente il potere su questo importante regolatore finanziario. Ex responsabile delle politiche presso il fondo di venture capital focalizzato sulle crypto a16z, Quintenz potrebbe così decidere da solo questioni finanziarie complesse senza ritardi del Senato per ulteriori conferme, consolidando il predominio dell’industria crypto e consentendo operazioni di meme coin presidenziali senza freni. Nonostante la fiducia di Johnson nella protezione degli investitori e nella prevenzione delle frodi da parte della Commissione, è improbabile che una CFTC guidata da Quintenz dia priorità agli interessi dei consumatori, favorendo invece le particolari istanze dell’industria crypto. Sebbene i Democratici al Senato dovrebbero opporsi a questa soluzione, esistono divisioni interne. Marc Andreessen, cofondatore di a16z, si è avvicinato al senatore Ruben Gallego, il principale democratico della Sottocommissione al Senato sulle Risorse Digitali, e altri Democratici si sono uniti a Gallego nell’approvare il GENIUS Act, una legge pro-crypto che ha provocato una scissione nel caucus e uno scontro in aula tra Kirsten Gillibrand, sostenitrice storica della regolamentazione delle crypto alla CFTC, e Elizabeth Warren, scettica. Gillibrand sostiene da tempo il ruolo della CFTC sulla regolamentazione delle crypto, fin dall’influenza di SBF a Washington. Fischer di Better Markets avverte: “Trump potrebbe licenziare il Commissario Johnson quando gli conviene politicamente, ma la legge non lo consente. I Democratici dovrebbero concentrarsi sulla difesa delle commissioni multiple piuttosto che sul facilitare le norme crypto. ” Sfortunatamente, Johnson potrebbe partire prima di poter fare una difesa legale, minando la resistenza. Una CFTC con un solo commissario rappresenta un esempio chiaro di autoritarismo, corruzione e imprudenza tipici dell’era Trump. Sebbene smantellare la CFTC favorisca gli interessi dell’industria crypto—uno dei principali sostenitori del Partito Repubblicano nel 2024—l’agenzia rimane un regolatore finanziario chiave a livello globale. Ha già approvato politiche rischiose come il trading di derivati 24/7 e la possibilità per le società di gioco d’azzardo di eludere la regolamentazione fingendo di essere dealer di derivati. Una riduzione della supervisione non accelererà soltanto la crescita rischiosa delle crypto, ma potrebbe anche scatenare mercati di futures e derivati incontrollati, simili a quelli che hanno preceduto la crisi finanziaria del 2008. Con l’assunzione di Mersinger, la Blockchain Association non si è limitata a garantire un’ex commissaria per guidare il lobbying; potrebbe aver effettivamente acquistato il controllo di tutta l’agenzia.