Projek Revolving Door, rakan kepada Prospect, menumpukan perhatian secara kritikal terhadap cabang eksekutif dan kuasa presiden; ikuti kerja mereka di therevolvingdoorproject. org. Rabu lepas, Blockchain Association—kumpulan pro-kripto terbesar di Washington—mengumumkan pengambilan Commissioner CFTC Summer Mersinger sebagai Ketua Pegawai Eksekutif yang baharu. Berbeza dengan komisiner sebelum ini yang biasanya meninggalkan Suruhanjaya Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) sebelum menyertai industri yang dikawal selia, majikan masa hadapan Mersinger diumumkan secara rasmi sebelum beliau berpisah dengan CFTC. Sebagai seorang komisiner Republican, beliau kekal di CFTC sehingga 30 Mei, membolehkan beliau mempengaruhi dasar selama dua minggu sebagai pekerja masa hadapan kumpulan pro-kripto. Sepanjang waktunya di CFTC, Mersinger sering menjadi sekutu konservatif kepada industri kripto, kerap menyokong dasar yang menguntungkan industri tersebut. Amanda Fischer, pengarah dasar di kumpulan pengawalseliaan pro-regulasi Better Markets, memberitahu Prospect, “Sepanjang tempoh Mersinger, CFTC gagal melindungi pelabur dan menangani perdagangan tidak normal dalam banyak token kripto, termasuk syiling meme Presiden Trump. Apabila tindakan penguatkuasaan diambil, Mersinger sering tidak bersetuju untuk membela sektor kripto. Beliau juga menyokong pelonggaran peraturan perjudian dengan membenarkan syarikat mengklasifikasikan semula taruhan sebagai ‘derivatif’. ” Pengambilan Mersinger oleh Blockchain Association menyoroti bagaimana syarikat mempengaruhi proses pengawalseliaan dengan mengambil pegawai pengawalselia yang bersimpati dengan kepentingan mereka ke dalam peranan menguntungkan selepas kerajaan. Walaupun secara langsung mengizinkan pembayaran kepada pengawalselia sebagai pertukaran dasar yang menguntungkan adalah haram, pemahaman tidak rasmi ini menggalakkan pengawalselia menyokong industri semasa berkuasa. Jawatan ini menawarkan pulangan kewangan yang jauh lebih besar berbanding ganjaran sekali sahaja. Selepas meninggalkan CFTC, Mersinger akan dihadkan setahun dari “berkomunikasi secara sedar untuk mempengaruhi” Suruhanjaya, tetapi batasan ini agak kecil kesannya kepada Blockchain Association, yang bertujuan memberi ganjaran kepada beliau atas tindakan masa lalu. Pengundurannya juga berpotensi mengonsolidasikan kawalan ke atas CFTC kepada seorang pendukung kripto dari Silicon Valley sahaja. Pentadbiran Trump secara terbuka menyokong mata wang kripto melalui reformasi pengawalseliaan yang menguntungkan dan malah melancarkan mata wang kripto berjenama Trump sebagai alat untuk keuntungan peribadi. Persekitaran ini membolehkan Blockchain Association mengejar rangka kerja pasaran kripto yang telah lama diidamkan yang akan memindahkan kuasa kawal selia aset digital dari Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) kepada CFTC yang kurang berkuasa. Usaha ini mendapat sokongan dari Sam Bankman-Fried (SBF) sehingga kejatuhan syarikat beliau di tengah-tengah penipuan dan penjara. Walaupun terpalit skandal tersebut, rang undang-undang ini tidak pernah menjadi sasaran politik dan industri secara senyap memperjuangkan harapan sambil memperkenalkan rang undang-undang lain. Pengambilan Mersinger menandakan usaha baharu untuk menguasai CFTC dalam bidang kripto. Daripada melakukan lobi dari luar, beliau akan berperanan sebagai wajah awam pergerakan ini di Kongres, menggunakan pengalaman legislatif lebih dari satu dekad termasuk sebagai ketua staf kepada Pengerusi Parti Demokrat di Senat, John Thune, dan latar belakang beliau di CFTC untuk mengukuhkan kesesuaian agensi tersebut sebagai pengawal selia kripto. Beliau bukan komisiner pertama yang percaya CFTC boleh mentadbir urus cryptocurrency walaupun berdepan penipuan yang meluas, pengubahan wang haram, dan tingkah laku berisiko. Bekas Pengerusi CFTC dari Demokrat, Rostin Behnam, juga menyokong pemindahan kuasa daripada SEC walaupun CFTC mempunyai kakitangan yang lebih sedikit, kuasa statut yang lebih lemah, dan kerentanan bajet kongres yang lebih besar. Tetapi dengan Kongres yang dikawal Republikan dan kesediaan Demokrat untuk berinteraksi dengan industri—walaupun kripto menyokong Republikan secara besar-besaran dalam pusingan terakhir—Mersinger mungkin menjadi tokoh utama yang membolehkan kejayaan legislatif lobi kripto. Namun, perginya Mersinger berisiko lebih dari sekadar hasil legislatif; ia berisiko meninggalkan CFTC di bawah kuasa seorang pengikut setia Trump sahaja. Suruhanjaya lima anggota sudah kekurangan satu dan akan mengecil kepada tiga anggota apabila Mersinger pergi.

Komisiner Demokrat, Christy Goldsmith Romero, merancang untuk bersara selepas mengesahkan pelantikan Trump, Brian Quintenz, tetapi mengundur keluar ke akhir Mei, tinggal hanya dua komisiner menjelang Jun. Pengerusi bertugas, Caroline D. Pham, dikatakan sedang mencari jawatan berpendapatan tinggi selepas kerajaan. Walaupun sesi pengesahan Quintenz masih tertangguh, Jawatankuasa Pertanian Senat mungkin mempercepatkan pengesahannya untuk mengelak CFTC yang hanya mempunyai dua anggota—kebanyakan seorang Republikan dan Kristin Johnson, Demokrat—berkecuali. Johnson, yang merancang kekal, membalikkan keputusan dan mengumumkan keluarnya “pada hujung tahun ini. ” Jika beliau keluar sebelum pengesahan Quintenz, CFTC boleh dikawal oleh Republikan sahaja, Quintenz dan Pham. Jika Pham keluar selepas pengesahan Quintenz tetapi sebelum Johnson, suruhanjaya akan terbagi sama rata—satu keadaan yang tidak boleh diterima oleh pentadbiran Trump. Dalam situasi ini, Trump mungkin cuba melakukan pemecatan tidak sah terhadap Johnson untuk memastikan kawalan Republikan. Oleh kerana peraturan kuorum CFTC tidak berlaku apabila kurang dari tiga komisiner, Quintenz boleh menggunakan kuasa secara unilateral terhadap pengawal selia kewangan utama ini. Quintenz, yang pernah menjadi ketua dasar di dana usaha sama berfokus kripto, a16z, akan memutuskan hal kewangan yang rumit sendirian tanpa kelewatan daripada Senat dalam pengesahan tambahan, mengukuhkan dominasi industri kripto dan membolehkan usaha meme coin presiden tanpa halangan. Walaupun Johnson yakin terhadap perlindungan pelabur dan pencegahan penipuan yang berterusan dalam Suruhanjaya, CFTC yang dikendalikan Quintenz kemungkinan besar tidak akan memfokuskan kepada kepentingan pengguna, sebaliknya lebih mengutamakan kepentingan kripto yang berkepentingan. Walaupun Demokrat di Senat harus menentang hasil ini, perpecahan dalaman wujud. Marc Andreessen, pengasas bersama a16z, telah berusaha mendekati Senator Ruben Gallego, ahli Demokrat terkemuka di Subkomite Perbankan Senat mengenai Aset Digital. Demokrat lain turut menyokong rang undang-undang GENIUS yang mesra kripto, memecah kumpulan tersebut dan mencetuskan perbalahan di lantai Senat antara penyokong kripto, Kirsten Gillibrand, dan skeptik, Elizabeth Warren. Gillibrand telah lama menyokong pengawasan CFTC terhadap kripto sejak pengaruh SBF di D. C. Fischer dari Better Markets memberi amaran, “Trump boleh memecat Komisiner Johnson apabila menguntungkan secara politik, tetapi undang-undang tidak menyokong tindakan ini. Demokrat harus fokus mempertahankan suruhanjaya berbilang anggota daripada melonggarkan peraturan kripto. ” Malangnya, Johnson mungkin akan keluar sebelum sempat membela secara sah, melemahkan rintangan tersebut. CFTC yang hanya memiliki satu komisiner mencerminkan autoritarianisme, rasuah, dan sikap cuai yang menjadi ciri era Trump. Walaupun pembubaran CFTC menguntungkan industri kripto—salah satu penyokong utama Parti Republikan bagi tahun 2024—agensi ini kekal sebagai pengawal selia kewangan utama dunia. Mereka sudah meluluskan polisi berisiko seperti perdagangan derivatif 24/7 dan membenarkan syarikat judi melarikan diri dari kawal selia dengan berlagak sebagai peniaga derivatif. Pengurangan pengawasan ini bukan sahaja akan mempercepatkan pertumbuhan berbahaya kripto tetapi juga boleh membebaskan pasaran niaga hadapan dan derivatif yang tidak terkawal, mengingatkan kepada yang sebelum krisis kewangan 2008. Dengan mengambil Mersinger, Blockchain Association bukan sekadar mendapatkan bekas komisiner untuk mengetuai aktiviti lobi; mereka mungkin telah membeli kawalan sepenuhnya terhadap keseluruhan agensi.