Projekt Revolving Door, partner Prospect, krytycznie analizuje gałąź wykonawczą i władzę prezydencką; śledź ich działania na therevolvingdoorproject. org. W ostatnią środę, Stowarzyszenie Blockchain — największa grupa rzecznicza kryptowalut w Waszyngtonie — ogłosiło zatrudnienie komisarz CFTC Summer Mersinger na stanowisko nowego CEO. W przeciwieństwie do poprzednich komisarzy, którzy zazwyczaj opuszczali Komisję Futures na Towary (CFTC) przed wejściem do regulowanych branż, przyszły pracodawca Mersinger został publicznie ujawniony przed jej odejściem z CFTC. Jako republikańska komisarz, pozostaje w CFTC do 30 maja, co daje jej dwa tygodnie wpływu na politykę jako zadeklarowana przyszła pracownica pro-cryptowej grupy. Przez cały czas pracy w CFTC, Mersinger była konserwatywną sojuszniczką branży kryptowalut, często popierając polityki korzystne dla niej. Amanda Fischer, dyrektor ds. polityki w pro-regulacyjnym ugrupowaniu Better Markets, powiedziała Prospect: „Podczas kadencji Mersinger CFTC nie udało się chronić inwestorów ani rozwiązać problemów nienormalnej działalności handlowej na wielu tokenach kryptowalutowych, w tym meme coinie prezydenta Trumpa. Gdy dochodziło do działań egzekucyjnych, Mersinger często się sprzeciwiała, broniąc sektora kryptowalut. Poza tym popierała łagodzenie przepisów dotyczących hazardu, umożliwiając firmom przekwalifikowywanie zakładów na ‘derywaty’. ” Rekrutacja Mersinger przez Blockchain Association podkreśla, jak korporacje wpływają na procesy regulacyjne, zatrudniając regulatorów sprzyjających ich interesom na intratne stanowiska po opuszczeniu urzędu. Choć bezpośrednia płatność regulatorom w zamian za korzystne przepisy jest nielegalna, to milczące porozumienie zachęca urzędników do wspierania przemysłu podczas pełnienia funkcji. Te stanowiska oferują znacznie większe korzyści finansowe niż jednorazowe nagrody. Po odejściu z CFTC, Mersinger będzie musiała przestrzegać rocznego zakazu „świadomego prowadzenia komunikacji mającej na celu wpływanie na działalność Komisji”, ale niewiele to pewnie zmieni dla Blockchain Association, która chce ją wynagrodzić za dotychczasowe działania. Jej odejście może też wzmocnić kontrolę nad CFTC przez jednego z krytyków z Doliny Krzemowej, wspierającego kryptowaluty. Administracja Trumpa otwarcie popierała kryptowaluty poprzez korzystne reformy regulacyjne, a nawet uruchomiła kryptowaluty z marką Trump jako narzędzia osobistych korzyści. To środowisko umożliwiło Blockchain Association dążenie do długo wyczekiwanego projektu ustawy o strukturze rynku kryptowalut, która przeniosłaby władzę regulacyjną nad aktywami cyfrowymi z SEC na mniej potężną CFTC. Wysiłki te wspierał Sam Bankman-Fried (SBF) aż do upadku jego firmy z powodu oszustwa i aresztowania. Pomimo tego skandalu, propozycja nigdy nie stała się politycznie niebezpieczna, a branża cicho podtrzymuje nadzieje, jednocześnie rozwijając inne inicjatywy legislacyjne. Zatrudnienie Mersinger to sygnał odnowionej walki o kontrolę CFTC nad kryptowalutami. Zamiast lobbowania z zewnątrz, będzie ona pełnić funkcję oficjalnej twarzy ruchu w kongresie, wykorzystując swoje ponad dziesięcioletnie doświadczenie ustawodawcze — w tym jako szefowa personelu lidera większości senackiej Johna Thune’a — i swoje doświadczenie w CFTC, aby legitymizować agencję jako odpowiedniego regulatora dla kryptowalut. Nie jest to pierwszy przypadek, gdy komisarz wierzy, że CFTC może skutecznie nadzorować kryptowaluty, mimo powszechnego oszustwa, prania brudnych pieniędzy i ryzykownych działań. Były demokratyczny przewodniczący CFTC Rostin Behnam także popierał przeniesienie kompetencji z SEC, mimo że CFTC ma mniej pracowników, słabsze uprawnienia ustawowe i większą podatność na budżetowe cięcia ze strony Kongresu. Jednak w kontekście Kongresu kontrolowanego przez Partię Republikańską i demokratycznej gotowości do zaangażowania się w branżę — mimo dużego poparcia kryptowalut dla Republikanów w ostatnim cyklu — Mersinger może być kluczową postacią umożliwiającą sukces legislacyjny lobbingu kryptowalut. Jednak odejście Mersinger zagraża nie tylko wynikom legislacyjnym; ryzykuje pozostawieniem CFTC na łasce jednego lojalnego wobec Trumpa. Pięcioosobowa Komisja jest już jedna osoba krótsza i po odejściu Mersinger zmniejszy się do trzech członków.

Demokratyczna komisarz Christy Goldsmith Romero planowała odejść po potwierdzeniu nominacji Trumpa Briana Quintenza, ale przesunęła swoją decyzję na koniec maja, pozostawiając tylko dwóch komisarzy w czerwcu. Chcąca tymczasowo pełnić funkcję przewodniczącej Caroline D. Pham ma podobno szukać lukratywnej pozycji po zakończeniu służby. Chociaż przesłuchanie Quintenza jeszcze się nie odbyło, Komisja Rolnictwa Senatu może przyspieszyć jego zatwierdzenie, by uniknąć sytuacji, w której CFTC składa się z dwóch członków — odchodzącego Republikanina i Demokratki Kristin Johnson. Johnson, która zamierzała zostać, zmieniła zdanie i ogłosiła odejście „pod koniec tego roku”. Jeśli opuści urząd przed zatwierdzeniem Quintenza, CFTC może stać się organem kontrolowanym wyłącznie przez Republikanów — Quintenza i Pham. Jeśli Pham odejdzie po zatwierdzeniu Quintenza, ale przed odejściem Johnson, organy będą podzielone po równo — scenariusz nie do przyjęcia dla administracji Trumpa. W takiej sytuacji Trump mógłby próbować nielegalnie zwolnić Johnson, aby zabezpieczyć kontrolę Republikanów. Ponieważ zasada quorum w CFTC nie obowiązuje przy liczbie poniżej trzech członków, Quintenz mógłby samodzielnie decydować o kluczowych sprawach finansowych tej ważnej regulacji. Były szef polityki w funduszu venture a16z, Quintenz, mógłby więc decydować o złożonych kwestiach finansowych bez opóźnień Senatu, umacniając dominację przemysłu kryptowalut i umożliwiając nieograniczone projekty meme coin na szczycie prezydenta. Pomimo zapewnień Johnson o ciągłej ochronie inwestorów i zapobieganiu oszustwom, CFTC kierowana przez Quintenza prawdopodobnie nie skupi się na interesach konsumentów, a raczej na ochronie interesów kryptowalutowych. Chociaż senatorowie Demokratów powinni sprzeciwić się temu scenariuszowi, wewnętrzne podziały istnieją. Marc Andreessen, współzałożyciel a16z, zabiegał o senatora Rubena Gallego, głównego Demokratę w Senackiej Podkomisji ds. Aktywów Cyfrowych. Inni Demokraci dołączali do Gallego, popierając kryptowalutową ustawę GENIUS, co doprowadziło do podziału w kongresie i starcia na senackim forum między zwolenniczką kryptowalut Kirsten Gillibrand a sceptyczną Elizabeth Warren. Gillibrand od dawna opowiada się za nadzorem CFTC nad kryptowalutami, sięgając nawet wpływu SBF na D. C. Fischer z Better Markets ostrzega: „Trump może zwolnić komisarz Johnson, gdy będzie mu to na rękę, ale prawo na to nie pozwala. Demokraci powinni skupić się na obronie wieloosobowych komisji, a nie na łagodzeniu przepisów kryptowalutowych. ” Niestety, Johnson może odejść zanim podejmie się obronę prawną, osłabiając opór. Jednoosobowa CFTC odzwierciedla autorytaryzm, korupcję i lekkomyślność charakterystyczną dla epoki Trumpa. Chociaż likwidacja CFTC służy interesom branży kryptowalut — jednym z głównych sponsorów Partii Republikańskiej w 2024 roku — agencja pozostaje kluczowym światowym regulatorem finansowym. Już zatwierdziła ryzykowne polityki, takie jak handel derywatami 24/7 i unikanie regulacji przez firmy hazardowe, pozując na dealerów derywatów. Zmniejszony nadzór nie tylko przyspieszy niebezpieczny rozwój kryptowalut, ale może także doprowadzić do niekontrolowanych rynków instrumentów pochodnych i futures przypominających te sprzed kryzysu z 2008 roku. Z zatrudnieniem Mersinger Blockchain Association nie zdobyła tylko byłego komisarza do prowadzenia lobbowania; może rzeczywiście wykupiła kontrolę nad całą agencją.