Revolving Door-projektet, en partner till Prospect, granskar kritiskt den verkställande makten och presidentmakten; följ deras arbete på therevolvingdoorproject. org. Förra onsdagen tillkännagav Blockchain Association – Washingtons största förening för kryptovalutaförsvar – att de anställt CFTC-kommissionären Summer Mersinger som sin nya vd. Till skillnad från tidigare kommissionärer som vanligtvis lämnade Commodity Futures Trading Commission (CFTC) innan de gick vidare till reglerade branscher, avslöjades Mersingers framtida arbetsgivare offentligt innan hon lämnade CFTC. Som republikansk kommissionär kvarstår hon vid CFTC till den 30 maj, vilket ger henne två veckors inverkan på policyn som en utlovad framtida anställd i en pro-krypto-grupp. Under sin tid på CFTC har Mersinger varit en konservativ allierad till kryptobranschen, ofta stödjande policys som gynnar den. Amanda Fischer, policychef på den pro-regleringsgrupp som Better Markets, berättade för Prospect: “Under Mersingers tid misslyckades CFTC med att skydda investerare och ta itu med onormal handel i många kryptotokens, inklusive President Trumps meme coin. När rättsliga åtgärder vidtogs, gick Mersinger ofta emot för att försvara kryptosektorn. Hon stödde också att lättare reglera spel genom att tillåta företagen att omklassificera vad som annars skulle vara spel som ”derivat”. ” Blockchain Associations rekrytering av Mersinger belyser hur företag påverkar regleringsprocessen genom att anställa regulatorer som är sympatiska för deras intressen i lukrativa poster efter myndighetsutövning. Även om det är olagligt att direkt komma överens om att betala regulatorer i utbyte mot fördelaktig policy, underlättar denna tacit förståelse att regulatorer favoriserar industrin medan de är i tjänst. Dessa positioner innebär betydligt större ekonomisk vinning än enkla engångsbelöningar. Efter att ha lämnat CFTC kommer Mersinger att vara förbjuden i ett år från att ”medvetet kommunicera för att påverka” Kommissionen, men denna begränsning spelar sannolikt liten roll för Blockchain Association, som syftar till att belöna henne för hennes tidigare handlingar. Hennes avhopp kan också konsolidera kontrollen över CFTC hos en enda cryptoadvokat från Silicon Valley. Trump-administrationen har öppet förespråkat kryptovalutor genom fördelaktiga regleringsreformer och till och med lanserat Trump-märka kryptovalutor som verktyg för personlig vinning. Denna miljö möjliggjorde Blockchain Association att driva ett länge eftertraktat lagförslag som skulle flytta regleringsansvaret för digitala tillgångar från Securities and Exchange Commission (SEC) till den mindre mäktiga CFTC. Det var med stöd från Sam Bankman-Fried (SBF) fram till att hans företag kollapsade mitt under bedrägeri och fängelsestraff. Trots detta skandal har lagförslaget aldrig blivit politiskt giftigt, och branschen har tyst fortsatta hoppas medan andra lagstiftningsinitiativ framskrider. Mersingers rekrytering signalerar ett nygammalt försök att öka CFTC:s kontroll över krypton. Istället för att lobba utifrån kommer hon att fungera som röstmärket för rörelsen i Kongressen, med sin över ett decennium långa erfarenhet av lagstiftning – inklusive som stabschef för senatens majoritetsledare John Thune – och sin bakgrund på CFTC för att legitimera myndighetens lämplighet som kryptos regulator. Hon är inte den första kommissionären att tro att CFTC kan styra kryptovalutor trots utbredd bedrägeri, penningtvätt och riskfyllt beteende. Tidigare demokratiske ordföranden för CFTC, Rostin Behnam, föredrog också att flytta makten från SEC, trots att CFTC har färre anställda, svagare lagstadgade befogenheter och större kongressuell budgetrisk. Men med ett republikanskt kontrollerat kongresshus och demokratiskt villiga att engagera sig med branschen – trots att krypton under förra valcykel stödde Republikanerna kraftigt – kan Mersinger vara nyckelfiguren som möjliggör den krypteringslobbyns lagstiftande framgång. Men Mersingers avhopp hotar mer än lagstiftningsresultat; det riskerar att lämna CFTC i händerna på en enda Trump-lojalist. Den femmedlemmar stora kommissionen är redan en person kort och kommer att krympa till tre när Mersinger lämnar.

Den demokratiska kommissionären Christy Goldsmith Romero hade planerat att gå i pension efter att ha bekräftat Trump-utnämnde Brian Quintenz, men flyttade sin avgång till slutet av maj, vilket skulle lämna endast två kommissionärer kvar i juni. Verkställande ordförande Caroline D. Pham uppges söka en lukrativ post inom regeringen. Även om Quintenzs bekräftelseerp mor ännu pågår, kan Senatens jordbruksutskott skyndsamt godkänna hans utnämning för att undvika att CFTC består av två medlemmar: en avgående republikansk och demokratiska Kristin Johnson. Johnson, som hade för avsikt att stanna, drog sig ur och meddelade att hon skulle avgå ”senare i år. ” Om hon avgår innan Quintenz bekräftas kan CFTC bli ensidigt kontrollerad av Republikanerna Quintenz och Pham. Om Pham lämnar efter Quintenz bekräftats, men före Johnsons avgång, splittras kommissionen jämnt – en situation som är oacceptabel för Trump-administrationen. I så fall kan Trump försöka avsätta Johnson olagligt för att säkra republikanskt kontroll. Eftersom quorum-regeln för CFTC inte gäller med färre än tre medlemmar, kan Quintenz utöva ensidig makt över denna viktiga finansregulator. Quintenz, tidigare policychef för den kryptofokuserade riskkapitalfonden a16z, skulle därmed kunna fatta komplexa finansiella beslut på egen hand utan förseningar i Senaten för ytterligare utnämningar, vilket skulle befästa kryptobranschens dominans och möjliggöra obegränsade meme coin-initiativ från presidenten. Trots Johnsons förtroende för att kommissionen fortsätter att skydda investerare och motverka bedrägeri, är en CFTC lett av Quintenz osannolikt att prioritera konsumentintressen, utan snarare gynna egna kryptointressen. Även om demokraterna i Senaten borde motsätta sig detta, förekommer inre splittringar. Marc Andreessen, medgrundare av a16z, har försökt vinna stöd från senator Ruben Gallego, den ledande demokraten i senatens underutskott för digitala tillgångar. Andra demokrater har anslutit sig till Gallego i att främja den kryptovänliga lagstiftningen GENIUS Act, vilket har splittrat grupperingen och lett till en konflikt i senaten mellan kryptosupportern Kirsten Gillibrand och skeptikern Elizabeth Warren. Gillibrand har länge stött CFTC:s tillsyn över kryptovalutor, ända sedan SBFs inflytande i Washington. Fischer från Better Markets varnar: “Trump kan avskeda kommissionär Johnson när det är politiskt lämpligt, men lagen stödjer inte detta. Demokraterna bör fokusera på att försvara flerfaldiga kommissioner snarare än att lätta på kryptoregleringen. ” Tyvärr kan Johnson avgå innan det finns en rättslig möjlighet att försvara sig, vilket undergräver motståndet. En CFTC med endast en kommissionär representerar de auktoritära tendenser, korruptionen och den oansvarighet som kännetecknade Trump-eran. Även om rivningen av CFTC gynnar kryptobranschens intressen – en av de främsta stödjarna för Republikanerna inför 2024 – förblir myndigheten en central global finansregulator. Den har redan godkänt riskfyllda policyer som 24/7-derivatshandel och att låta spelbolag undgå reglering genom att framställa sig som derivathandlare. Mindre reglering kommer inte bara att snabba på riskfylld kryptoväxt, utan kan också frigöra okontrollerade framtids- och derivatmarknader som liknar de som ledde fram till finanskrisen 2008. Genom att anställa Mersinger har Blockchain Association inte bara säkrat en före detta kommissionär för att leda lobbying, utan kan effektivt ha köpt kontroll över hela myndigheten.