Проєкт «Рухомі двері» (Revolving Door Project), партнер видання Prospect, критично аналізує виконавчу владу та президентську владу; слідкуйте за їхньою роботою на therevolvingdoorproject. org. Минулого середовища, Громадська організація Blockchain—найбільша у Вашингтоні група захисту криптовалюти—оголосила про найм Сома Мерсінджер, комісара Комісії з торговлі товарними фьючерсами (CFTC), на посаду генерального директора. На відміну від попередніх комісарів, які зазвичай залишали CFTC перед вступом у регульовані галузі, майбутній роботодавець Мерсінджер було публічно оголошено ще до її відставки з CFTC. Як республіканський комісар, вона залишатиметься у CFTC до 30 травня, що дає їй дві тижні впливу на політику як наявної майбутньої працівниці прорегуляторської групи. Протягом роботи у CFTC, Мерсінджер була консервативною союзницею криптоіндустрії, часто підтримуючи політики, сприятливі для неї. Аманда Фішер, директорка з політики у про-регуляторській організації Better Markets, сказала Prospect: «Під час перебування Мерсінджер у CFTC організація не змогла захистити інвесторів і боротися з аномальною торгівлею багатьма криптовалютними токенами, включно з мем-коіном президента Трампа. Коли виникали санкційні дії, Мерсінджер часто виступала проти них, щоб захистити сектор криптовалюти. Вона також підтримувала пом'якшення правил щодо азартних ігор, дозволяючи фірмам перераховувати ставки як «деривативи»». Найм Мерсінджер організацією Blockchain підкреслює, як корпорації впливають на регуляторні процеси через найм регуляторів, що симпатизують їхнім інтересам, на вигідні для них посади після державної служби. Хоча безпосередньо платити регуляторам за сприяння у політиці заборонено законом, цей мовчазний договір заохочує регулювальні органи ухвалювати політику на користь галузі під час перебування у посаді. Такі посади пропонують набагато більший фінансовий зиск, ніж разові винагороди. Після звільнення з CFTC Мерсінджер буде заборонено протягом року «усвідомлено передавати повідомлення, які мають на меті вплинути на Комісію», але цей обмеження ймовірно мало що означатиме для Blockchain, яка прагне винагородити її за попередні дії. Її вихід також може закріпити контроль за CFTC у руках одного лобіста із Силіконової долини. Адміністрація Трампа відкрито підтримувала криптовалюту через сприятливі регуляторні реформи і навіть запускала криптовалюти під брендом Трампа як інструменти особистої вигоди. Ця атмосфера дала змогу Blockchain просувати довгоочікуваний законопроєкт про структуру ринку криптовалют, який мав би перенести регуляторні повноваження щодо цифрових активів від Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) до менш потужної CFTC. Відповідні зусилля мали підтримку Сема Банкмана-Фріда (SBF) до того, як його компанія збанкрутувала через шахрайство та ув'язнення. Незважаючи на цей скандал, законопроєкт так і не став політично отруйним, і галузь мовчки тримає надії живими, просуваючи інше законодавство. Найм Мерсінджер сигналізує про новий поштовх до контролю CFTC над крипто. Замість лобіювання ззовні вона стане публічною особою руху у Конгресі, використовуючи свій понаддесятирічний досвід роботи у legislative—включно з посадою заступника голови Сенатської більшості Джона Туна—та свій досвід у CFTC для легітимації доцільності цієї агенції як регулятора криптоіндустрії. Вона не перша комісарка, яка вірить, що CFTC може контролювати криптовалюту, незважаючи на поширений шахрайство, відмивання грошей та ризиковану поведінку. Колишній демократичний голова CFTC Ростін Бенам також підтримував ідею передачі повноважень від SEC, хоча у CFTC менше кадрів, слабкіші законодавчі повноваження та більша вразливість перед бюдджетом Конгресу. Проте за контролю республіканського Конгресу і за бажанням демократів співпрацювати з галуззю — незважаючи на підтримку крипто республіканцям у минулому циклі—Мерсінджер може стати ключовою фігурою, яка дозволить крипто-лобі просувати законодавство. Однак відхід Мерсінджер загрожує не лише законодавчим результатам; він може залишити CFTC під владою одного лише прибічника Трампа. П’ятеро членів Комісії вже один або двоє, і зменшаться до трьох після її виходу.

Демократичний комісар Крісті Голдсміт Ромеро планувала піти після затвердження Трамповим призначенця Брайана Кінценца, але перенесла відставку на кінець травня, залишаючи лише двох членів у червні. Виконуюча обов’язки голови Кароліна Ді. Фам шукає вигідну держпосаду. Хоча слухання з кандидатури Кінценца ще тривають, Сенатський аграрний комітет може прискорити його затвердження, щоб уникнути ситуації, коли у CFTC будуть лише два члени: один від республіканців і Крістін Джонсон від демократів. Джонсон, яка планувала залишитися, змінила рішення і оголосила про відставку «пізніше цього року». Якщо вона піде раніше, ніж Кінценц буде затверджено, CFTC може стати однопартійною під владою Кінценца і Фам. Якщо Фам піде після підтвердження Кінценца, але перед відходом Джонсон, рада буде розділена навпіл — сценарій, неприйнятний для адміністрації Трампа. У такій ситуації Трамп може спробувати незаконно звільнити Джонсон, щоб закріпити контроль республіканців. Оскільки правило кворуму CFTC не поширюється на менше трьох членів, Кінценц може діяти самостійно у важливих фінансових питаннях без затримок Сенату, закріплюючи домінування криптоіндустрії і безперешкодно запускати мем-коіни від президента. Незалежно від впевненості Джонсон у продовженні захисту інвесторів і запобіганні шахрайству, ймовірно, керівництво CFTC під керівництвом Кінценца не буде ставити інтереси споживачів вище за інтереси крипто-лобі. Хоча демократичний сенат повинен виступити проти такого сценарію, внутрішні розбіжності існують. Марк Андреесен, співзасновник a16z, намагався залучити сенатора Рубена Гальєго, головного демократу у підкомітеті Сенату з цифрових активів. Інші демократи приєдналися до Гальєго у просуванні крипто-дружнього закону GENIUS, що розкололо фракцію й спричинило конфлікт на Сенатській ганку між прихильницею крипто Кірстен Гіллібранд і скептичною Елізабет Уоррен. Гіллібранд давно підтримує нагляд CFTC за криптовалютами, ще з часів впливу SBF у Вашингтоні. Фішер з Better Markets застерігає: «Трамп може звільнити комісара Джонсон, коли це йому вигідно з політичних причин, але закон цього не підтримує. Демократи мають зосередитися на захисті багатомандатних комісій, а не на пом’якшенні правил для крипто». На жаль, Джонсон може піти раніше, не встигнувши захистити себе у суді, послаблюючи опір. Одинкомісарська CFTC символізує авторитаризм, корупцію і безрозсудність, характерні для епохи Трампа. Хоча її руйнування відповідної агенції служить інтересам крипто-індустрії—один з головних спонсорів республіканців на 2024 рік—від agency залишається ключовим гравцем у глобальному регулюванні фінансів. Вже зараз вона підтверджує ризиковані політики, такі як торгівля деривативами 24/7 і дозволи гральним компаніям ухилятися від регулювання, видаючи себе за посередників у деривативах. Зменшення контролю прискорить ризикований розвиток крипто, можливо, навіть викличе неконтрольовані ринки ф’ючерсів і деривативів, схожі на ті, що передували фінансовій кризі 2008 року. Найм Мерсінджер Blockchain підтверджує, що організація не лише отримала колишнього комісара для лобіювання, а й фактично «купила» контроль над усією агенцією.