Dự án Cánh cửa quay vòng (Revolving Door Project), đối tác của Prospect, phê phán nghiêm trọng nhánh hành pháp và quyền lực tổng thống; theo dõi công việc của họ tại therevolvingdoorproject. org. Vào thứ Tư tuần rồi, Hiệp hội Blockchain—nhóm vận động ủng hộ tiền mã hóa lớn nhất Washington—đã công bố việc tuyển dụng Ủy viên CFTC Summer Mersinger làm CEO mới của họ. Khác với các ủy viên trước đây vốn thường rời Ủy ban Hợp đồng tương lai hàng hóa (CFTC) trước khi gia nhập các ngành công nghiệp được quy định, tương lai của Mersinger được công khai trước khi rời CFTC. Là một ủy viên đảng Cộng hòa, cô vẫn còn tại CFTC đến ngày 30 tháng 5, tạo điều kiện cho cô hai tuần ảnh hưởng chính sách như một nhân viên tương lai đã công khai của một nhóm ủng hộ tiền mã hóa. Trong suốt thời gian làm việc tại CFTC, Mersinger luôn là đồng minh bảo thủ của ngành crypto, thường xuyên hỗ trợ các chính sách có lợi cho ngành này. Amanda Fischer, giám đốc chính sách của nhóm ủng hộ quy định Better Markets, nói với Prospect, “Trong thời gian Mersinger làm việc, CFTC đã không bảo vệ được nhà đầu tư và không xử lý được các giao dịch bất thường trên nhiều token crypto, bao gồm cả meme coin của Tổng thống Trump. Khi có các hành động thi hành luật, Mersinger thường phản đối để bảo vệ ngành crypto. Cô cũng ủng hộ nới lỏng quy định cờ bạc bằng cách cho phép các công ty phân loại lại cược là ‘phái sinh’. ” Việc Hiệp hội Blockchain tuyển dụng Mersinger làm nổi bật cách các tập đoàn ảnh hưởng đến quá trình quy định bằng cách tuyển dụng các nhà quy định có thiện cảm với lợi ích của họ vào các vị trí hậu chính phủ có lợi nhuận cao. Dù việc trả tiền trực tiếp cho các nhà quy định để đổi lấy chính sách thuận lợi là trái pháp luật, nhưng sự hiểu biết ngầm này khuyến khích các nhà quy định thiên về ngành công nghiệp trong thời gian đương nhiệm. Các vị trí này mang lại lợi ích tài chính lớn hơn nhiều so với phần thưởng nhất thời. Sau khi rời CFTC, Mersinger sẽ phải đối mặt với lệnh cấm trong một năm về việc “biết rõ” gửi các thông điệp nhằm ảnh hưởng đến Ủy ban, nhưng giới hạn này dường như ít quan trọng đối với Hiệp hội Blockchain, vốn muốn thưởng cho cô vì các hành động trong quá khứ. Việc rời đi của cô cũng có thể củng cố quyền kiểm soát của CFTC vào tay một người ủng hộ crypto đến từ Silicon Valley. Chính quyền Trump đã công khai ủng hộ tiền mã hóa thông qua các cải cách quy định có lợi và thậm chí ra mắt các đồng tiền mã hóa mang thương hiệu Trump như công cụ phục vụ lợi ích cá nhân. Môi trường này đã giúp Hiệp hội Blockchain theo đuổi dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa mà họ mong muốn từ lâu, nhằm chuyển quyền điều chỉnh tài sản kỹ thuật số từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sang CFTC, có quyền hạn yếu hơn. Đề xuất này nhận được sự ủng hộ của Sam Bankman-Fried (SBF) cho đến khi công ty của ông sụp đổ trong vụ bê bối gian lận và bị bắt giam. Dù vậy, dự luật này chưa bao giờ trở thành vấn đề chính trị gây độc, và ngành công nghiệp đã âm thầm giữ hy vọng trong khi thúc đẩy các dự luật khác. Việc tuyển dụng Mersinger báo hiệu một chiến dịch tăng cường kiểm soát của CFTC đối với crypto. Thay vì vận động bên ngoài, cô sẽ là gương mặt công khai của phong trào này tại Quốc hội, dựa vào hơn một thập kỷ kinh nghiệm lập pháp—bao gồm từng là trưởng phòng báo chí của Thượng nghị sĩ John Thune—và nền tảng tại CFTC để hợp pháp hóa vai trò của cơ quan này trong lĩnh vực crypto. Cô không phải là ủy viên đầu tiên tin rằng CFTC có thể quản lý tiền mã hóa bất chấp sự phổ biến của gian lận, rửa tiền và các hành vi rủi ro. Cựu Chủ tịch CFTC đảng Dân chủ Rostin Behnam cũng ủng hộ việc chuyển quyền từ SEC mặc dù CFTC có ít nhân viên hơn, quyền hạn pháp lý yếu hơn và ngân sách phụ thuộc nhiều vào quốc hội hơn. Tuy nhiên, với Quốc hội do đảng Cộng hòa kiểm soát và sự sẵn sàng tham gia của đảng Dân chủ—mặc dù crypto đã ủng hộ đảng Cộng hòa mạnh trong chu kỳ bầu cử vừa qua—Mersinger có thể là nhân vật chính giúp lobby crypto đạt được thành công về mặt lập pháp. Tuy nhiên, việc Mersinger ra đi không chỉ đe dọa đến các kết quả trong luật pháp; còn có nguy cơ để CFTC rơi vào tay một thành viên trung thành của Trump. Ủy ban gồm năm thành viên đã thiếu một người và sẽ còn bớt đi khi Mersinger rời đi, còn khoảng ba người.

Ủy viên đảng Dân chủ Christy Goldsmith Romero đã định nghỉ hưu sau khi xác nhận bổ nhiệm của Trump là Brian Quintenz, nhưng đã hoãn nghỉ để cuối tháng 5, chỉ còn hai ủy viên vào tháng 6. Chủ tịch tạm thời Caroline D. Pham dường như đang tìm kiếm vị trí hậu chính phủ có lợi nhuận. Dù phiên điều trần xác nhận của Quintenz vẫn đang chờ xử lý, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện có thể thúc đẩy xác nhận ông để tránh việc CFTC chỉ còn hai thành viên, gồm một người thuộc đảng Cộng hòa sắp rời và Kristin Johnson thuộc đảng Dân chủ. Johnson, người ban đầu định ở lại, đã đổi ý và tuyên bố rời đi “cuối năm nay. ” Nếu bà rời trước khi Quintenz được xác nhận, CFTC có thể trở thành tổ chức do đảng Cộng hòa kiểm soát, gồm Quintenz và Pham. Nếu Pham rời đi sau khi Quintenz được xác nhận nhưng trước khi Johnson ra đi, Ủy ban sẽ chia đều phe phái—một kịch bản không chấp nhận được với chính quyền Trump. Trong trường hợp đó, Trump có thể sẽ cố gắng sa thải trái luật Johnson để giữ quyền kiểm soát của đảng Cộng hòa. Vì quy tắc quorum của CFTC không áp dụng với dưới ba ủy viên, Quintenz có thể dùng quyền đơn phương trong quản lý cơ quan tài chính quan trọng này. Trước đây, Quintenz từng là trưởng chương trình chính sách của quỹ đầu tư tập trung vào crypto a16z, do đó, ông có thể quyết định các vấn đề tài chính phức tạp một mình mà không cần chờ đợi xác nhận từ Thượng viện, qua đó củng cố vị thế thống trị của ngành crypto và mở đường cho các dự án meme coin của tổng thống một cách tự do hơn. Dù Johnson tự tin về việc Ủy ban tiếp tục bảo vệ nhà đầu tư và phòng chống gian lận, khả năng một CFTC do Quintenz lãnh đạo sẽ ưu tiên lợi ích của ngành crypto hơn là người tiêu dùng là rất cao. Trong khi các đảng viên Dân chủ tại Thượng viện nên phản đối kịch bản này, thì vẫn tồn tại chia rẽ nội bộ. Marc Andreessen, đồng sáng lập của a16z, đã tiếp cận Thượng nghị sĩ Ruben Gallego, thành viên cao nhất của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về tài sản kỹ thuật số. Các đảng viên Dân chủ khác cũng tham gia thúc đẩy dự luật GENIUS, thân thiện với crypto, đã gây chia rẽ nội bộ và dẫn đến cuộc xung đột tại Thượng viện giữa nghị sĩ ủng hộ crypto Kirsten Gillibrand và nghị sĩ phản đối Elizabeth Warren. Gillibrand đã lâu ủng hộ sự quản lý của CFTC đối với crypto, bắt nguồn từ ảnh hưởng của SBF tại Washington. Fischer của Better Markets cảnh báo, “Trump có thể sa thải Ủy viên Johnson khi phù hợp về mặt chính trị, nhưng luật pháp không hỗ trợ điều đó. Các đảng viên Dân chủ nên tập trung vào việc bảo vệ các ủy viên đa thành viên hơn là nới lỏng quy định crypto. ” Thật không may, Johnson có thể rời đi trước khi có thể đưa ra sự phòng vệ hợp pháp, làm suy yếu khả năng chống trả. Việc CFTC chỉ có một ủy viên thể hiện rõ chủ nghĩa độc đoán, tham nhũng và sự liều lĩnh đặc trưng của thời Trump. Mặc dù việc phá bỏ CFTC phục vụ lợi ích của ngành crypto—một trong những nhà tài trợ chính cho đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử 2024—tuy nhiên, cơ quan này vẫn là một nhà điều tiết tài chính toàn cầu quan trọng. Đã từng phê duyệt các chính sách rủi ro như giao dịch phái sinh 24/7 và cho phép các công ty cờ bạc trốn tránh quy định bằng cách tự xưng là thương nhân phái sinh. Việc giám sát yếu đi không chỉ thúc đẩy sự phát triển rủi ro của crypto mà còn có thể dẫn đến thị trường futures và phái sinh không kiểm soát được, giống như trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Việc tuyển dụng Mersinger không chỉ giúp Hiệp hội Blockchain dễ dàng vận động hành lang hơn mà còn có thể đã mua kiểm soát hoàn toàn cơ quan này.