ASML se specijalizirala za proizvodnju jedinstvenih mašina. Umjetna inteligencija (AI) ističe se kao dominantna investicijska tema na današnjem tržištu. S obzirom na široke implikacije ove tehnologije, nije iznenađujuće da su mnoge dionice povezane s ovim trendom ove godine izuzetno dobro poslovale. Međutim, jedna od najvažnijih (možda i najvažnija) kompanija u ovom polju nedavno je doživjela pad, predstavljajući priliku za investitore da razmotre kupovinu. Dakle, koja se kompanija smatra najvažnijom u AI pejzažu?Nije Nvidia, već jedan od ključnih dobavljača koji omogućava stvaranje njihovih čipova. ASML: Neizostavni igrač u polju AI Iako postoji više tehnologija uključenih u proizvodnju čipova, ASML (ASML -2. 01%) ima tehnološki monopol u kritičnom procesu. ASML-ovi proizvodi omogućavaju proizvođačima čipova da obavljaju proces litografije u izuzetno malom mjerilu. Kroz njihovu ekstremnu ultraljubičastu (EUV) tehnologiju, proizvođači mogu kreirati čipove s električnim tragovima koji su razdvojeni na svega nekoliko nanometara. ASML je jedina kompanija na svijetu koja koristi ovu tehnologiju. Posljedično tome, ako neko želi proizvoditi najmoćnije i najnaprednije čipove, mora se osloniti na ASML-ove mašine. Kao rezultat toga, ASML zauzima najznačajniju poziciju u AI vrijednosnom lancu, budući da inovativni GPU-ovi koje stvara Nvidia ne bi bili mogući bez ovih mašina. Zbog ASML-ove pozicije dalje uzvodno u odnosu na neke AI krajnje slučajeve upotrebe, nije doživio istu razinu potražnje kao kompanije poput Nvidie. To je dovelo do oklijevanja investitora. To je bilo evidentno u njihovim rezultatima za drugo tromjesečje, gdje je neto prodaja iznosila 6. 2 milijarde eura u poređenju s 6. 9 milijardi eura prošle godine. Mnogi investitori ovo vide kao veliki problem jer bi potražnja za AI trebala povećavati prodaju, a ne smanjivati. Međutim, ova analiza je pogrešna. Oni koji su pomno pratili ASML-ove kvartalne konferencijske pozive razumiju da je 2024. pripremna godina za 2025. , za koju uprava stalno naglašava da će biti značajno jača.

Zapravo, tokom konferencijskog poziva za drugo tromjesečje, 2025. godina je spomenuta gotovo jednako često kao i 2024. Jasno je da uprava želi da se investitori fokusiraju na pripremu za 2025. i zanemare trenutna događanja u 2024. Ovaj osjećaj podržavaju i projekcije analitičara sa Wall Streeta. Oni očekuju rast prihoda od samo 2% u 2024. , ali predviđaju značajan rast od 33% u 2025. S obzirom na nedavno povlačenje ASML-ovih akcija, jasno je da su neki investitori možda previdjeli ovaj kontekst, stvarajući izvrsnu priliku da iskoriste trenutnu situaciju. Uzevši u obzir procjene za 2025. , ASML se čini razumno cijenjen. Prije objave izvještaja o zaradi, ASML se trgovao po više od 50 puta očekivane zarade - skupa procjena koja ne obuhvaća pozitivne projekcije za 2025. Da bismo zaista procijenili vrijednost ASML-ovih dionica, trebamo uzeti u obzir procijenjenu zaradu po dionici (EPS) za 2025. Dvadeset analitičara očekuje da će ASML u 2025. ostvariti EPS od 32. 64 dolara. Dijeljenjem trenutne cijene dionice od gotovo 900 dolara s ovom cifrom dobija se procjena od 27 puta zarade projektirane za 2025. Iako ovo nije izuzetno niska procjena, mnogo je razumnija od trenutnih 43 puta očekivane zarade. S obzirom na to da su dionice pale više od 20% od objave izvještaja o zaradi, čini se da je pravo vrijeme za otvaranje pozicije. Prilike za ulaganja u istinske monopole su rijetke, a ASML predstavlja jednu od tih prilika. ASML drži poziciju jedinog dobavljača ključne tehnologije za proizvodnju najnaprednijih čipova. Potražnja za takvim čipovima će vjerovatno nastaviti rasti, čineći ASML mudrim izborom za ulaganje.